S&P 500 ekonomiskās peļņas rekords, bet WACC ir negatīvs rādītājs

Ekonomiskie ienākumi salīdzinājumā ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu palielinājās visās nozarēs, izņemot vienu pēdējo divpadsmit mēnešu periodu (TTM), kas beidzās 1. ceturksnī.[22]

Šis pārskats ir saīsināta S&P 500 ekonomiskās peļņas kopuma rekordu versija, bet WACC ir Drag, viena no manām ceturkšņa sērijām par galvenajām tirgus un nozares tendencēm.

Ekonomiskie ieņēmumi sniedz precīzāku priekšstatu par uzņēmuma patiesajām naudas plūsmām nekā GAAP ieņēmumi.

Ekonomiskā peļņa 1. gada 22. ceturksnī sasniedz jaunus maksimumus

S&P 500 ekonomiskie ienākumi pieauga no 537.5 miljardiem USD 1. ceturksnī līdz 21 miljardiem USD 933.7. ceturksnī, savukārt GAAP peļņa tajā pašā laikā pieauga no USD 1 triljoniem līdz USD 22 triljoniem. Ekonomiskie un vispārpieņemtie grāmatvedības principi ir visaugstākajā līmenī kopš 1.2. gada, kas ir agrākā pieejamā analīze.

Tomēr S&P 500 strauji augošie ekonomiskie ieņēmumi, visticamāk, drīz mainīs tendenci, kā es sīkāk izklāstu S&P 500 un sektoros: ROIC sasniedz jaunu maksimumu, bet vai tas var ilgt?.

Patiešām, galvenais pretvējš, kas saskaras ar ekonomiskajiem ienākumiem, ir pieaugošais WACC, kas pirmajā ceturksnī palielināja kapitāla izmaksas par 84.5 miljardiem USD. Inflācijai ir tendence tikai palielināt GAAP ieņēmumus, un investori var pasargāt sevi no šādiem viltus signāliem, pievēršot lielāku uzmanību ekonomiskajiem ienākumiem. Šis pasākums atspoguļo paredzamo inflāciju, kas atspoguļota uzņēmuma WACC.

Galvenā informācija par atlasītajām S&P 500 nozarēm

Desmit no vienpadsmit S&P 500 sektoriem bija vērojams ekonomiskās peļņas pieaugums salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu.

Enerģētikas sektorā bija vērojams lielākais ekonomiskās peļņas uzlabojums salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu (138.6 miljardi ASV dolāru), kas pieauga no -93.1 miljarda ASV dolāru 1. ceturksnī līdz 21 miljardam ASV dolāru 45.6. ceturksnī.

Tehnoloģiju sektors ģenerē vislielākos ekonomiskos ienākumus no jebkuras nozares, un 31. ceturksnī ekonomiskā peļņa pieauga par 1% salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu. No otras puses, komunālo pakalpojumu sektoram ir viszemākie ekonomiskie ienākumi, un tā bija vienīgā nozare, kurā 22. ceturksnī bija vērojams ekonomisko ienākumu kritums salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu.

Tālāk es izceļu veselības aprūpes nozari, kurā 54.2. ceturkšņa ekonomiskie ienākumi salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu ir uzlabojušies par USD 1 miljardiem.

Nozares analīzes paraugs: veselības aprūpe

1. attēlā redzams, ka veselības aprūpes sektora ekonomiskie ieņēmumi 173.9 miljardu ASV dolāru apmērā pieauga par 45% salīdzinājumā ar iepriekšējo ceturksni, savukārt vispārpieņemtie grāmatvedības principi (1 miljardi ASV dolāru) tajā pašā laikā pieauga par 22%.

1. attēls. Veselības aprūpes ekonomiskā peļņa pret GAAP: 2004. gads – 1. ceturksnis

Mana ekonomisko ieņēmumu analīze ir balstīta uz apkopotiem TTM datiem par nozares sastāvdaļām katrā mērījumu periodā.

16. gada 2022. maija mērījumu periodā ir iekļauti finanšu dati no kalendāra 1. ceturkšņa 22. ceturkšņa 10-Q, jo šis ir agrākais datums, kurā bija pieejami visi kalendāra 1. ceturkšņa 22. ceturkšņa 10-Qs S&P 500 komponentiem.

Informācijas atklāšana: Deivids Trainers, Kyle Guske II un Matt Shuler nesaņem kompensāciju par rakstīšanu par kādu konkrētu krājumu, stilu vai tēmu.

Pielikums: Aprēķinu metodika

Es iegūstu iepriekš minētos ekonomiskos ieņēmumus un vispārpieņemtos grāmatvedības principus peļņas rādītājus, summējot pēdējo divpadsmit mēnešu individuālās S&P 500 sastāvdaļu vērtības ekonomiskajiem ieņēmumiem un vispārpieņemtiem grāmatvedības principiem ieņēmumiem katrā sektorā katram mērīšanas periodam. Es šo pieeju saucu par “Agregāta” metodoloģiju.

Kopsavilkuma metodoloģija sniedz tiešu priekšstatu par visu sektoru neatkarīgi no tirgus ierobežojuma vai indeksa svēruma un atbilst tam, kā S&P Global (SPGI) aprēķina S&P 500 metriku.

[1] Šis ziņojums ir balstīts uz jaunākajiem pieejamajiem revidētajiem finanšu datiem, kas vairumā gadījumu ir 1. ceturkšņa 22-Q. Cenu dati uz 10.