S&P 500 būtu "peļņu lejupslīde", ja ne šī viena plaukstošā nozare, taču tas var nebūt ilgi

Kopumā FactSet prognozē, ka trešā ceturkšņa peļņas uz akciju pieaugums visam S&P 500 būs 2.4%, salīdzinot ar iepriekšējā gada periodu. Delta Air Lines Inc.
DAL,
-4.02%
un lielas bankas, piemēram, JPMorgan Chase & Co.
JPM,
-2.00%
nākamnedēļ jāsāk peļņas sezona ceturksnī, kad Volstrīta nenovērtē, vai uzņēmumi var pagriezties augstāku cenu, spēcīgāka dolāra, nelīdzenu piegāžu un vāja pieprasījuma pazīmju apstākļos.

Neņemot vērā enerģētikas sektoru, trešā ceturkšņa peļņas aplēses samazinātos līdz 4%. Otrajā ceturksnī peļņa samazinājās par 4%, ja ņem vērā enerģijas ieguvumus.

Saskaitiet abus ceturkšņus kopā, un jums būs bijušo enerģētikas ieņēmumu lejupslīde vai vismaz divas ceturtdaļas no zemākās līnijas krituma. Ja iekļautu enerģētikas nozari, bet izslēgtu jebkuru citu atsevišķu sektoru, kopējie S&P 500 peļņas pieauguma rādītāji abos ceturkšņos saglabātos pozitīvi, sacīja Džons Baters, FactSet vecākais ienākumu analītiķis.

Tomēr pat tad, kad laikapstākļi atdziest, Krievijas karš Ukrainā ievelkas un OPEC un sabiedrotie plāno samazināt ražošanas apjomu, enerģētikas sektora ieguldījums peļņas pieaugumā, visticamāk, drīz izzudīs, jo tas saskarsies ar stingrākiem salīdzinājumiem gadu no gada.

"Ceturtais ceturksnis ir pēdējais ceturksnis, kurā sagaidāms, ka enerģija patiešām būs galvenais peļņas pieauguma virzītājspēks," intervijā sacīja Baters. "Turpinot, patiešām pēc 4. gada pirmā ceturkšņa, ir sagaidāms, ka tas aizkavēs ieņēmumus, nevis pozitīvi ietekmēs." 

S&P 500 indekss
SPX,
-2.80%
visu 2019. gadu piedzīvoja ienākumu lejupslīdi pēc tam, kad 2018. gadā federālo nodokļu samazinājumu dēļ daudzu uzņēmumu peļņa pieauga. Tā kā ienākumi joprojām pieaug par 2021. gada rekordlieliem rādītājiem, prognozes liecina, ka 2023. gadā gaidāma vēl viena ienākumu lejupslīde.

Visaptverošā aplēse par ienākumu pieaugumu 2.4% apmērā būtu sliktākais rādītājs kopš 2020. gada trešā ceturkšņa, kad pandēmijas bloķēšana joprojām aptvēra lielu daļu ekonomikas. Arī šīs aplēses kopš vasaras ir ievērojami samazinājušās. Pirms trim mēnešiem trešā ceturkšņa aplēses paredzēja 9.8% pieaugumu salīdzinājumā ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu, sacīja Buters. Atšķirība starp šīm aplēsēm ir lielāka nekā vidēji, un daži stratēģi neuzskata, ka viņi ir pietiekami samazinājušies.  

Tomēr Butters atzīmēja, ka vēsturiski vairāk nekā 70% S&P 500 uzņēmumu katru ceturksni pārspēj peļņas aplēses, lai gan šo pārspīlējumu apjoms šogad ir bijis zem vidējā līmeņa. Taču viņš teica, ja jaunākās tendences apstiprinās, faktiskais peļņas pieaugums trešajā ceturksnī varētu sasniegt aptuveni 6%.

Sagaidāms, ka pārdošanas apjomi S&P 8.5 uzņēmumos trešajā ceturksnī pieaugs par 500%, salīdzinot ar 2021. gada trešo ceturksni. Maržas bija 12.2%, turpinot saglabāties tuvu augstajam līmenim šī gada sākumā, bet nedaudz atpaliek no dažiem pagājušajā gadā sasniegtajiem rekordiem. Tomēr abus skaitļus ir veicinājušas augstākas cenas, pat ja lielākas algas tiek samazinātas uz starpību.

Tikmēr citi analītiķi ir prātojuši, vai jaunākie rezultāti no sporta ekipējuma giganta Nike Inc.
NKE,
-3.34%
un mikroshēmu ražotājs Micron Technology Inc.
MU,
-2.93%
— kas attiecīgi tika sabojāti agresīvi atlaižu plāni, lai samazinātu krājumus un pēkšņs pieprasījuma kritums — piedāvāja priekšnoteikumus gaidāmajiem rezultātiem. Un, pieaugot bažām par lejupslīdi, viņi prāto, vai uzņēmumi ir maksimāli izmantojuši visus ieguvumus, ko tie var izspiest no klientiem, iekasējot lielāku maksu.

"Tagad jautājums ir: "Vai cenu noteikšanas spēks ir ārpus sistēmas?"," sacīja Nensija Tenglere, Laffer Tengler Investments izpilddirektore. "Vai uzņēmumi varēs turpināt paaugstināt cenas?"

Šī nedēļa peļņā

Nākamajā nedēļā 15 S&P 500 uzņēmumi, tostarp trīs no Dow Jones Industrial Average, plāno ziņot par ceturkšņa rezultātiem, liecina piektdienas FactSet ziņojums.

Kopā ar Delta un JPMorgan Chase, viens no šiem Dow komponentiem, divi citi — veselības apdrošinātājs UnitedHealth Group Inc.
UNH,
-2.75%
un Walgreens Boots Alliance Inc.
wba,
-5.36%
— arī ziņo. PepsiCo. Inc.
PEP,
-0.73%
ziņo arī nedēļas laikā.

Aicinājums iekļaut savā kalendārā: JPMorgan Chase

JPMorgan Chase ziņo par trešā ceturkšņa peļņu 14. oktobrī, un sekos konferences zvans. Daudzi uzskata, ka banka ir ekonomisks zvanītājs. Taču, tā kā ekonomika ir mainīga, investori, visticamāk, vērsīsies pie izpilddirektora Džeimija Dimona, lai viņš lasītu par patēriņa izdevumiem un pieprasījumu pēc aizdevumiem, jo ​​cenas un aizņēmumu izmaksas pieaug, tirgi krītas un centrālās bankas visā pasaulē cenšas cīnīties ar inflāciju.

Dimons, nesen iztaujājot Capitol Hill kopā ar citiem banku vadītājiem, norādīja, ka bankas ir parādījušas zināmu noturību uz pašreizējā fona.

Konferencē pagājušajā mēnesī Daniels Pinto, JPMorgan galvenais operatīvais vadītājs, atzīmēja "pāris ceturtdaļas sekla recesijas" iespējamību, ja Federālo rezervju sistēmas likmju paaugstināšanas trajektorija nav pietiekama, lai cīnītos pret inflāciju. Taču pagaidām viņš sacīja, ka tēriņi un darba tirgus joprojām ir “noturīgi”, neskatoties uz inflāciju, karu Ukrainā un citu ģeopolitisko spriedzi, kā arī Fed centieniem novērst ekonomikas barjeras pēc masveida ar pandēmiju saistītās palīdzības. Un viņš atzīmēja enerģijas cenu samazināšanos, lai gan joprojām ir paaugstinātas, un mazāku spiedienu uz piegādes ķēdi — divus galvenos augstāku cenu iemeslus pagājušajā gadā.

"Tātad būtībā viss ir diezgan labi," viņš teica.

Skaitlis, kas jāskatās: Bankas peļņa, prognozes

FactSet aptaujātie analītiķi paredz, ka JPMorgan ceturksnī nopelnīs USD 2.92 par akciju, kas ir mazāk nekā pirms gada. Taču ieņēmumi šajā laikā pieaugs 32.1 miljarda ASV dolāru apmērā.

Tomēr, pat ja bankas cenšas orientēties uz investīciju banku pakalpojumu palēnināšanās tendencēm un mazāku pieprasījumu pēc automašīnu un mājokļu finansēšanas augstāku procentu likmju apstākļos, Volstrītas analītiķu peļņas prognozes lielākoties ir attaisnojušās.

Pat ja augstākas Fed likmes padara aizņēmumu dārgāku patērētājiem, šīs likmes ļauj bankām iekasēt lielāku maksu par tādām lietām kā kredītkartes un auto aizdevumi, tādējādi palielinot to neto procentu starpību.

"Cilvēki nesaprot, joprojām pastāv pieprasījums pēc aizdevumiem," atsevišķā bankas ieņēmumu priekšskatījumā portālam MarketWatch sacīja Deivs Vāgners, Aptus Capital Advisors portfeļa menedžeris un analītiķis. "Bankas joprojām var gūt labumu no augstākas vidējās peļņas un pārpalikuma likviditātes, kas tiek atgrieztas darbā."

Citi analītiķis Kīts Horovics otrdien sacīja, ka JPMorgan ir bijis "disciplinētāki nekā citi, izturoties pret skaidru naudu”, un gaidīja, ka banka uzlabos savu tīro procentu ienākumu perspektīvu vai peļņu, kas gūta, aizdodot naudu ar augstāku procentu likmi, nekā banka izmaksā noguldītājiem. Viņš sacīja, ka banku akcijas kopumā joprojām ir "pārpārdotas kredītu bažu dēļ".

Citur Citigroup Inc.
C,
-2.02%
ziņo arī piektdien, un rezultāti, iespējams, sniedz norādes par finanšu sektora stāvokli starptautiskā mērogā. Wells Fargo & Co.
WFC,
-1.07%
un Morgans Stenlijs
JAUNKUNDZE,
-2.93%
ziņo arī par šo dienu.

Pienākas arī Delta ienākumi

Delta Air Lines ceturtdien ziņo par trešā ceturkšņa peļņu. FactSet aptaujātie analītiķi paredz, ka aviokompānija nopelnīs 1.55 USD par akciju, bet ieņēmumi ir 12.9 miljardi USD. Rezultāti ļaus noskaidrot, vai, pieaugot cenām, ceļojumu nozares atspēriens ir atlicis.

Viljams Volšs, Starptautiskās gaisa transporta asociācijas ģenerāldirektors, pagājušajā mēnesī stāstīja CNBC ka aviobiļešu cenas varētu pieaugt. Tomēr Delta prezidents Glens Hauenšteins pagājušajā mēnesī notikušajā konferencē saglabāja optimismu par ceļojumu pieprasījumu.

"Mēs sagaidām ļoti, ļoti spēcīgu pieprasījumu brīvdienu periodos, gan Pateicības dienā, gan Ziemassvētkos," viņš teica. "Un tagad mums šķiet, ka biznesā būs ļoti spēcīgs kritums, kas vienmēr ir lieliski piemērots oktobrim."