(Bloomberg) — Šķiet, ka jena zaudē savu pievilcību kā izvēlētā valūta, lai finansētu tā sauktos pārneses darījumus, spekulantiem samazinot lāču likmes līdz zemākajam līmenim gandrīz četru mēnešu laikā pēc šīs nedēļas šokējošā virziena, ko veica jena. Japānas Banka.
Visvairāk lasītie no Bloomberg
Saskaņā ar Commodity Futures Trading Commission datiem par nedēļu līdz otrdienai piesaistītie fondi samazināja savu jenas neto-īso pozīciju par 8,274 līgumiem līdz 13,207 5, kas ir zemākais līmenis kopš augusta beigām. Tā bija diena, kad BOJ satricināja tirgus ar lēmumu mīkstināt ienesīguma kontroles politikas parametrus, vienā posmā valūtas vērtībai pieaugot gandrīz par XNUMX%.
Kopš tā laika jena ir nedaudz zaudējusi savu pozīciju, bet piektdienas beigās joprojām bija par 2.8% spēcīgāka nekā nedēļu iepriekš. Un daži analītiķi prognozē, ka tā varētu vēl vairāk nostiprināties, jo centrālā banka galu galā atteiksies no savas gandrīz nulles aizņēmumu izmaksu politikas.
Lai gan lielākā daļa lielāko centrālo banku šogad ir sākušas agresīvi palielināt aizņēmumu izmaksas, lai ierobežotu inflāciju, BOJ ir atpalicis, saglabājot savu galveno etalonu zem nulles.
Otrdien politikas veidotāji paziņoja, ka viņi dubulto līdz 0.5% līmeni, līdz kuram tas ļaus sasniegt 10 gadu obligāciju ienesīgumu, cenšoties saglabāt šo likmi diapazonā ap nulli. Tas, protams, nav atteikšanās no tās īpaši zemo procentu likmju politikas, taču daudzi to uzskata par zīmi, ka tai būs jāmainās šajā virzienā.
BOJ līdz šai nedēļai izpaustais neprātīgums ir veicinājis valūtas vājumu — galvenais mehānisms tam ir pārnēsāšanas darījumi —, un līdz ar to vanaga pagrieziena pazīmes var to vismaz zināmā mērā mainīt.
"Tirdzniecība noteikti bija pārvadāšana," sacīja Brents Donelijs no Spectra FX Solutions. "Man ir šokējoši, ka tirgus joprojām ir īss jenas kurss."
Pārnestās tirdzniecības pamatmehānismi ietver līdzekļu aizņemšanos valūtā, kurā procentu likmes ir zemākas, piemēram, Japānā, un pēc tam to pašu līdzekļu aizdošanu valūtā ar augstākām likmēm, bieži vien jaunattīstības tirgos.
Tas var būt izdevīgi, kamēr saglabājas likmju starpība un nenotiek būtiskas valūtu bāzes vērtības izmaiņas, kas, ja tās ir pietiekami lielas, var noslaucīt ieguvumus no aizdevumu izmaksu starpības. Nepastāvīgi tirgi ir veiksmīgu pārnēsāto darījumu ienaidnieks.
Vēl nesen jena ir bijusi viena no valūtām, ko investori ir iecienījuši, lai finansētu šāda veida darījumus, un tas ir palīdzējis to nosvērt. Šā gada sākumā jena pirmo reizi kopš 150. gada vājinājās pāri galvenajam psiholoģiskajam līmenim — 1990 par dolāru, un Japānas valdība kļuva pietiekami nobažījusies par to, lai tieši iejauktos tirgū, pārdodot dolārus.
Valūta tagad ir tālu no šī līmeņa. Otrdien tas nostiprinājās līdz 130.58 par vienu zaļo muguru, kas pēdējo reizi bija augustā, un nedēļu noslēdza ap 132.91.
CFTC dati, kurus daudzi novērotāji izmanto, lai palīdzētu novērtēt valūtas tirgotāju stāvokli, norāda uz spekulatīvo fondu izteiktu likmju samazinājumu pret jenu. Tomēr neto pozīcija joprojām ir īsa. Tajā pašā laikā, pozicionējoties uz eiro, kas arī piedāvā salīdzinoši zemu ienesīgumu salīdzinājumā ar dolāru, ir vērojams likmju pieaugums pret to.
"Cilvēki tagad izmanto eiro un Lielbritānijas mārciņu, lai finansētu lietas, attālinoties no jenas," sacīja Spectras Donnelly. "Tomēr kļūst arvien grūtāk atrast labus finansētājus, jo visi diezgan ātri dodas pārgājienā."
Visvairāk lasītie no Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Avots: https://finance.yahoo.com/news/speculators-slash-bets-against-yen-221801365.html