Sagatavojieties stagflācijas gaismai.
Virsraksti par stagflāciju ir visur, un vienādojuma “flācijas” daļa ir diezgan acīmredzama. Februāra patēriņa cenu indekss ieradās pagājušajā nedēļā, un tas bija tikpat slikts, kā gaidīts. PCI pieauga par 7.9%, salīdzinot ar 7.5% janvārī, bet pamata PCI, kas atņem pārtiku un enerģiju, pieauga par 6.4% no 6%. Un Mičiganas Universitātes patērētāju noskaņojuma indekss norādīja uz augstākajām inflācijas gaidām kopš 1981. gada.
Mums ir grūtāk saskatīt “briedza” daļu, vismaz tad, ja sagaidāms 1970. gadiem līdzīgs savārgums. Toreiz cenas strauji cēlās, izaugsme bija anēmiska un tika zaudētas darbavietas. Pagaidām par to nekas neliecina, neskatoties uz straujo inflācijas līmeni. Pagājušajā nedēļā darbu zaudēja tikai 227,000 XNUMX cilvēku, un šis līmenis ir tuvu pēcpandēmijas zemākajam līmenim un, godīgi sakot, ir izslēgts gandrīz uz jebkuru periodu.
Izaugsme noteikti palēninās, taču tā var noturēties labāk, nekā šķiet. Atlantas Fed rīks GDPNow ir iecienīts tiem, kuri iekrīt stagflācijas nometnē. Pašlaik tas paredz, ka iekšzemes kopprodukta pieaugums pirmajā ceturksnī ir tikai 0.5%. Šis skaitlis tiek aprēķināts, pamatojoties uz modeli, kas tiek atjaunināts ar katru jaunu datu punktu. Nav garantēts, ka tas būs tur, kur tas atrodas tagad.
"Modeļi izseko gandrīz nulles izaugsmei, jo bāzes efekts ir saistīts ar spēcīgu izaugsmi 4. ceturksnī un mazāk nekā vienu mēnesi, kad Omicron negatīvi ietekmēja 21. ceturkšņa datus," skaidro Ironsides Macroeconomics Barry Knapp. "Tas nav nekas jauns."
Citi pasākumi liecina par daudz spēcīgākas izaugsmes iespēju. Morgan Stanley ekonomists Džūljens Ričers atzīmē, ka uzņēmuma IKP izsekošanas modelis paredz, ka pirmā ceturkšņa pieaugums ir 2.9%, bet tā Nowcast prognozē izaugsmi 7%. Atkal šie ir modeļi ar savām dīvainībām, kas padara 7% pieaugumu maz ticamu, bet varbūt labāku par 0.5%.
Tā varētu būt laba ziņa akciju tirgum. UBS stratēģis Nikolass Leru atzīmē, ka ikmēneša ienesīgums no ASV akcijām samazinās līdz 1.03% no 1.22%, kad inflācija ir augsta un ekonomika palēninās no augstas līdz vidējai izaugsmei, lai gan peļņa kļūst negatīva, kad tā nokrītas vēsturiskā diapazona zemākajā līmenī.
Investori, kas meklē stagflācijas apdrošināšanu, varētu meklēt
Global X Lithium & Battery Tech
ETF (ticker: LIT). Fonds, kura pozīcijās ietilpst litija ieguvējs
Albemarle
(ALB) un elektrisko transportlīdzekļu ražotājs
Tesla
(TSLA) ir tendence gūt labumu, ja inflācijas gaidas pieaug un izaugsmes gaidas palēninās, saka Huw Roberts, Quant Insight analītikas vadītājs. ETF uzņēmumi varētu būt arī ilgtermiņa ieguvēji no naftas cenu kāpuma, jo patērētāji meklē alternatīvas.
"Vēsturiski naftas triecieni sēj sēklas nākamajai inovāciju kārtai," viņš skaidro.
Rakstīt Bens Levisons plkst [e-pasts aizsargāts]