Star Stockpicker atklāj jaunu krusta karu, kas plosās pret "visa burbuli"

“Cilvēki jautā, ko man pirkt? Atbilde ir tāda, ka jums vajadzētu būt skaidrā naudā, lai sagatavotos "daudz, daudz, daudz zemākiem līmeņiem priekšā".

Džordžs Nobls sāka savu karjeru uzņēmumā Fidelity Investments 1980. gadu sākumā, strādājot pie krājumu atlases leģendas Pītera Linča, pēc tam vadot labāko Fidelity Overseas Fund. Vēlāk viņš nodibināja savu riska ieguldījumu fondu, kas 2009. gadā beidzās, kad viņš pārāk ātri kļuva par bullish. Tagad 65 gadus vecais Nobls ir atradis jaunu dzīves mērķi, krusta karu — palīdzēt investoriem pārvarēt sabrukumu, ko viņš sauc par “lielāko jebkad redzēto 'visu burbuli'”, burbuli, ko pūta centrālo baņķieri, kuri īsteno visu laiku neapdomīgāko monetāro politiku. ”, nospiežot reālās likmes zem nulles, savukārt 5 triljoni USD federālās pandēmijas stimulēšanai samazināja pārmērīgo likviditāti pār ASV ekonomiku.

Satraukts par to, ko viņš uzskata par nelabvēlīgi unskeptisku karsējmeitenēm CNBC (ko viņš dēvē par Cartoon Network), Noble pagājušajā gadā iesaistījās sociālajos medijos un izveidoja savu forumu Twitter Spaces, Clubhouse un YouTube, kur viņam ir vairāk nekā 4,000 abonentu viņa nerediģētajām, stundu ilgajām sarunām ar tirgus maven draugiem. Noble piedāvā Ņūdžersijā dzimušu, bez ieslodzīto un bez ieslodzīto pieeju SPAC, NFT, kriptovalūtu, tehnoloģiju akciju un to veicinātāju nosodīšanai. Pirms deviņiem mēnešiem viņš aicināja tiešsaistes brokeru platforma Robinhood “liesmojošs atkritumu tvertnes karstā gaisa burbulis”. Kopš tā laika akcijas ir samazinājušās par 85%.

Plašā tirgus lejupslīde līdz šim ir tikai sākums. "Šis kritums šokēs," viņš saka. "Procentu likmes un ienesīgums palielinās. Akcijas ir grauzdiņš. ” Mīkstas piezemēšanās nebūs. "Viņi nesamazinās inflāciju, kamēr ekonomika nesabruks," taču Fed nav citas izvēles. "Ja viņi nepaaugstinās likmes, mēs esam ceļā uz Veimāru." Viņš, protams, atsaucas uz Veimāras Vācijas hiperinflāciju, kur līdz 2023. gadam preces maksāja triljonus reižu vairāk nekā pirms pieciem gadiem.

Nav kur slēpties. Tradicionāli, kad akcijas mainīja obligācijas, kurām bija tendence zagt, tādējādi piesaistot tradicionālo 60/40 portfeli, kas sadalīts starp šīm divām primārajām aktīvu klasēm. "60/40 modelis ir miris," paziņo Noble. "Šobrīd akcijas un obligācijas ir savstarpēji saistītas. Akcijas iet uz leju, jo likmes kāpj. Nav bufera."

Obligāciju cenas, protams, virzās apgrieztā ienesīguma virzienā, tāpēc, Fed paaugstinot likmes, lai ierobežotu inflāciju un atdzesētu pārmērīgo pieprasījumu pēc pārtikas un degvielas, obligācijas zaudē vērtību. Un ir gatavi zaudēt daudz vairāk. "Ja jūs atnācāt no Marsa un redzētu, ka inflācija ir 8%, bet 10 gadu laikā - 3%, tas ir viltus PCI skaitlis, jūs domājat, ka tas ir traki. Pat ja inflācija ir 4%, ko dara 10 gadi ar 3%?

Federālo rezervju sistēma tikai tagad sāk savu darbību kvantitatīvā pievilkšana ciklu, ļaujot pēdējos gados iegādātajām obligācijām triljoniem dolāru nobriest un tās neaizstājot. Tādējādi tirgiem tiek likvidēts primārais likviditātes avots. “Cilvēki jautā, ko man pirkt? Atbilde ir tāda, ka jums ir jābūt skaidrā naudā. Lai sagatavotos gaidāmajai vētrai. Viņš redz “daudz, daudz, daudz zemākus līmeņus priekšā” akcijām un obligācijām, kā arī tādu kriptovalūtu likvidēšanu kā Tether, "lielākā Ponzi shēma pasaules vēsturē, lielāka par Medofu."

Kāpēc mums vajadzētu klausīties šo puisi? Noble sāka savu karjeru 1980. gadā kā praktikants uzņēmumā Fidelity Investments, strādājot pie leģendārā Pītera Linča, kad uzņēmuma pārvaldībā bija tikai 8 miljardi USD (tagad tas ir 4.5 triljoni USD). Viņa visdārgākā Linča mācība: “Zini, kas tev pieder,” saka Nobls. “Tā nav loterijas biļete. Jums pieder daļa no uzņēmuma." Noble pārvaldīja Fidelity Overseas Fund ar vislabāko peļņu (137% 5 gadu laikā) un brauca uz Japānas uzplaukumu. Viņš atgādina, ka astoņdesmitajos gados Japānas tirgos bija "trīskāršu nopelnu scenārijs" ar procentu likmju kritumu, dolāra kritumu un enerģijas cenu kritumu, kas kopā paaugstināja aktīvu vērtējumu. Bet, kad tas pārvērtās par "trīskāršu trūkumu scenāriju", kur likmes, nafta un dolārs pieauga vienlaikus (kā šodien), viņš 1980. gadā kļuva lācīgs un gribēja saīsināt Japānu; Fidelity dibinātājs Neds Džonsons pastāstīja Noble, ka Fidelity ir tikai ilgtermiņa veikals, tāpēc viņš aizgāja un izveidoja pirmo no diviem riska ieguldījumu fondiem ar plus 1991 miljardu USD. Otro viņš uzspridzināja 1. gadā, kad viņš pārāk drīz pēc globālās finanšu krīzes sabrukuma kļuva vēss, ko viņš uzskata par vērtīgu pieredzi, lai virzītos uz 2009. gadu. “Mums būs viss, kas lāču tirgus”, un tas turpināsies, līdz izzudīs nelīdzsvarotība. pagājis. "Tirgi ir zemāki, kad tas, kas virza tirgu lejup, apstājas un pagriežas atpakaļ."

Pagājušajā vasarā viņš sāka daudz čivināt, "izsaucot bullsh*t". Viņš izmēģināja lietotni Clubhouse — sociālo mediju forumu tiešraides sarunām tikai ar ielūgumiem, taču tas bija "pārāk mazs dīķis". Viņš atklāja, ka dod priekšroku Twitter vietām, un sāka aicināt vecos draugus tērzētavā, ko viņš atzīst, ka vada kā Nacistiskā zupa varonis uz Seinfeld. Noble bauda jaunu balsi naudas pārvaldnieku paaudzei, kas jutās zaudējusi balsi ciema laukumā. "Ir daudz zināšanu, kas ir pazaudētas," viņš saka. Tās ir tādas likumīgas ieguldījumu iestādes kā Marks Koods, Jim Chanos, Mārtijs Fridsons, Maikls Belkins, Grants Viljamss, Benets Tomlins un Aleksandrs Štāls. Pagājušajā nedēļas nogalē viņš divas stundas sarunājās ar naftas guru Anasu Alhadži. Viņi pamudināja ideju par Kongresu ieviest sava veida neparedzētas peļņas nodokli naftai. "Kāpēc gan neparedzēt nodokli Apple, kuram ir daudz lielāka peļņa un peļņa?" Sarunas tiek arhivētas vietnē YouTube, Spotify un Apple platformā. Noble tagad ir 33,000 XNUMX Twitter sekotāju, salīdzinot ar 2,000 pirms gada.

Viņš nešaubās nosaukt cilvēku vārdus, kurus viņš uzskata par sliktiem aktieriem. Tāpat kā Valsts kases sekretāre Dženeta Jellena: "Tie paši cilvēki, kas jums saka, ka tas šobrīd sasniedz maksimumu, ir tie paši, kuri teica, ka tas ir pārejošs pagājušajā gadā. Kāpēc jums vajadzētu viņiem ticēt?" Un Džims Kremers no CNBC, kurš maija beigās teica:būs ļoti jauka vasara” akcijām. Sarunas izsauc Bilu Hvangu, kura riska ieguldījumu fonds Archegos pagājušajā gadā iespaidīgi uzliesmoja; SPAC-karalis Chamath Palihapitiya kuru uzņēmumi ir samazinājušies par vairāk nekā 75%; un Čeiss Kolmens no Tiger Global, kas ir zaudējis vairāk nekā 50% derību uz nelikvīdiem tehnoloģiju uzņēmumiem.

Noble nicina Ketiju Vudu no ARK Invest, kuras pamatfonda vērtība kopš pagājušā gada ir samazinājusies par vairāk nekā 70%, bet kura nesen teica, ka viņa sagaida lai nākotnē radītu absurdu saliktu ikgadējo atdevi 50% apmērā. (Noble domā, ka vēl var nopelnīt, tirgojot pāri ilgās enerģijas, īstermiņa ARKK.) Un tad ir Tesla. Noble saka, ka SEC un citi regulatori vēl nav vērsušies pret Elonu Masku, jo viņiem riebjas vainot "lielāko liekās likviditātes simbolu naratīvu vadītā tirgū". Noble parasti nesniedz padomus par akcijām, bet prognozē, ka Tesla līdz gada beigām būs 200 USD (pie 650 USD par akciju tas ir samazinājies par 50% kopš novembra).

Viņš prognozē, ka šos vārdus atcerēsies tāpat kā 2000. gada tehnoloģiju uzplaukuma ažiotāžu meistarus, piemēram, Garets van Vagoners, Kevins Lendiss, Raiens Džeikobs, Henrijs Blodžets, Alberto Vilars.

Ir jautri būt spārnam, it īpaši, ja negatīvie aspekti ir ierobežoti. Nobls šobrīd nepārvalda naudu nevienam citam, izņemot sevi, un viņam patīk centieni izdomāt, kā gūt peļņu no saviem jauniegūtajiem sekotājiem, izveidojot stingri pārvaldītu pētniecības platformu vai, iespējams, pat izveidojot biržā tirgotu fondu. Lai pārbaudītu klausītāju dāsnumu, pagājušajā mēnesī viņš no 220,000 individuāliem ziedotājiem piesaistīja 700 XNUMX USD šefpavāram Hosē Andresam. Pasaules centrālā virtuve, kas ir nodrošinājis vairāk nekā 40 miljonus ēdienu trūcīgajiem cilvēkiem tādās katastrofas zonās kā Haiti un Ukraina.

Noble šobrīd ir noraizējies par investoriem, kas nepietiekami novērtē pašreizējā tirgus briesmas vai atgriežas, pirms krasts ir skaidrs. "Šobrīd nav evakuācijas vārsta," viņš teica pirmdien. "Ja jūs pielāgojat procentu likmēm, tirgus ir dārgāks nekā tas bija piektdien."

VAIRĀK NO FORBIEMSagatavojieties 8 A-galonu gāzeiBy Kristofers Helmans
VAIRĀK NO FORBIEMHjūstonas miljardieris Fajess Sarofims mirst 93 gadu vecumā. Sfinksa veica derības par Amerikas zilo žetonu uzņēmējiemBy Kristofers Helmans