Trīs gadu desmitus internets ir pavēris jaunas izvēles iespējas it visā, sākot no iepirkšanās un izklaides līdz izglītībai un darbam. Tomēr, runājot par interneta instalēšanu mājās, izvēle ir palikusi nemainīga: maksājiet līdz vietējais kabeļtelevīzijas vai tālruņa uzņēmums.
Starry un kabeļu nogurušiem klientiem galvenā sastāvdaļa ir lieljaudas bezvadu spektrs, kas pazīstams kā milimetru vilnis vai mmWave. Starry lēš, ka tās ekskluzīvais augstfrekvences spektrs aptver 40 miljonus potenciālo ASV mājsaimniecību. Ātrums konkurē ar ātrākajiem vadu platjoslas savienojumiem.
Starry investoriem biznesa modelim vajadzētu būt īpaši pievilcīgam. Nav nepieciešams rakt tranšejas un likt kabeļus miljoniem māju. Bostonā bāzētais Starry projektē un ražo pats savu tīkla aprīkojumu, tostarp antenas, kas raida signālu no bāzes stacijām uz uztvērējiem uz daudzdzīvokļu māju un vienas ģimenes māju jumtiem. Uzņēmuma antenas pieslēdzas esošajai elektroinstalācijai lielākajā daļā ēku, lai nodrošinātu platjoslas pakalpojumu.
Negatīvā puse ir tāda, ka mmWave signāli neizplatās ļoti tālu, tāpēc, lai nodrošinātu pārklājumu, ir nepieciešams blīvs antenu izvietojums. Tomēr tas joprojām ir lētāk nekā tranšeju rakšana un kabeļu ieguldīšana. Starry lēš, ka tā var izveidot savus tīklus par 1% no šķiedras izmaksām ar līdzīgu pārklājumu.
"Mēs esam izdomājuši tehnoloģisku peļu slazdu, kas rada ļoti graujošu izmaksu struktūru," saka izpilddirektors un dibinātājs Čets Kanodža, kuram pieder galvenās balsstiesīgās akcijas, kas dod viņam kontroli pār uzņēmumu.
Verizon Communications
(VZ) un
T-Mobile ASV
(TMUS) piedāvā bezvadu platjoslas savienojumu visā valstī, kas līdzinās Starry piedāvājumiem.
AT & T
(T) dažās jomās piedāvā līdzīgu pakalpojumu. Bet mājas platjoslas pakalpojumi trīs bezvadu uzņēmumiem koplietot savus 5G tīklus ar mobilajiem telefoniem. Tas nozīmē, ka ātrumu noteiktos diennakts laikos var samazināt tuvumā esošu viedtālruņu lietotāju satraukums.
| Galvenie dati | |
|---|
| Štābs: | Angļu valsis |
| Jaunākā cena: | $8.26 |
| Pārdošana 2021. gadā (milj.): | $22.30 |
| 2026E Pārdošana (bil): | $1.10 |
| 2021 Adj. Ebitda (milj.): | - $ 98.70 |
| 2026E Adj. Ebitda (milj.): | $519 |
| Tirgus vērtība (bil): | $1.60 |
*Uzņēmuma prognozes.
Avots: FactSet
Turpretī Starry pārraide notiek licencētā spektrā 24 GHz un 37 GHz joslās. Šīs frekvences atrodas blakus bezvadu uzņēmumu 5G spektram; Starry tīklā nav mobilo sakaru pakalpojumu.
Starry saka, ka viss tā tīkls darbojas ar vislielākās jaudas mmWave spektru, un atzīmē, ka mājas un ēkas nepārvietojas, nodrošinot nemainīgu pakalpojumu kvalitāti.
Starry pakalpojums sākas no USD 50 mēnesī ar ātrumu 200 megabiti sekundē, bez ilgtermiņa līgumiem. Plāni svārstās līdz pat gigabitu ātrumam, daudzās vietās konkurējot ar labākajiem kabeļu un optisko šķiedru opciju piedāvājumiem.
Protams, Starry bizness joprojām ir sākuma stadijā. Uzņēmumam 63,000. gada beigās bija tikai 2021 150,000 abonentu sešās ASV pilsētās. Starry saka, ka tā gaidīšanas sarakstā ir vēl 1.4 2026 klientu, un tā prognozē, ka līdz XNUMX. gadam tam būs XNUMX miljoni abonentu.
Uzņēmuma akcijas ir vēl jaunākas. Starry sāka tirgoties Ņujorkas biržā pagājušajā nedēļā pēc tam, kad bija pabeidzis apvienošanos ar īpašam nolūkam dibinātu iegādes uzņēmumu jeb SPAC, ko sauc par FirstMark Horizon Acquisition.
Starry projekti ar 1.1 miljarda ASV dolāru ieņēmumiem un 519 miljoniem ASV dolāru koriģēto peļņu pirms procentiem, nodokļiem, nolietojuma un amortizācijas jeb Ebitda 2026. gadā ar koriģēto Ebitda starpību gandrīz 50%. Tas būtu vairāk nekā 2021. gada pārdošanas apjoms 22.3 miljonu ASV dolāru apmērā un koriģētais Ebitda zaudējumi 98.7 miljonu ASV dolāru apmērā.
Tomēr pagaidām Starry akcijas aiztur vispārējs savārgums SPAC tirgū- kam ir maz sakara ar uzņēmuma pamatiem.
SPAC akcionāriem ir iespēja izpirkt savas akcijas par proporcionālu daļu no skaidrās naudas, kas atrodas SPAC trastā — FirstMark Horizon gadījumā nedaudz vairāk par 10 USD par akciju. Tā kā Starry's SPAC akcijas tirgojās zem šīs uzticības vērtības vairākus mēnešus pirms balsojuma par apvienošanos, akcionāriem bija vienkārša arbitrāžas iespēja: viņi varēja tirgot savas SPAC akcijas, lai ātri gūtu peļņu pēc apvienošanās noslēgšanas. Apmēram 91% SPAC investoru izvēlējās šo ceļu, nevis turēja Starry akcijas pēc apvienošanās.
Starry tas nozīmēja mazāk publisko akciju un mazāku naudas ieplūdi, kad tā slēdza apvienošanos 29. martā. Laikā, kad oktobrī tika panākta vienošanās par SPAC apvienošanos, vadība gaidīja, ka bilancē nonāks 452 miljoni USD jaunas naudas. Tā vietā ieņēmumi bija tikai 176 miljoni USD, un gandrīz viss no tiem tika iegūts no turpmāka darījuma, kas pazīstams kā privāts ieguldījums valsts kapitālā vai PIPE, kurā bija iekļauti ievērojami investori Tiger Global un Fidelity.
Starry tagad var izvēlēties piesaistīt kapitālu, izmantojot parādus, lai finansētu savu izaugsmi, kas nav gluži ārzemju koncepcija ar aktīviem nodrošinātiem telekomunikāciju uzņēmumiem. Kanojia saka, ka uzņēmums atjauninās akcionārus par saviem bilances plāniem, kad tas nākamreiz ziņos par rezultātiem maijā.
Pēc Starry nesenās cenas 7.95 USD par akciju, uzņēmuma tirgus vērtība ir USD 1.3 miljardi.
Kabelis Viens
(CABO) ar 1.2 miljoniem abonentu un koriģēto Ebitda starpību 52%, šodien tirgus vērtība ir aptuveni 9 miljardi ASV dolāru. Tas liecina par būtisku augšupeju uz Starry akcijām, it īpaši, ja tā ir nedaudz attālinājusies no sarežģītās SPAC izcelsmes.
Starry priekšā ir garš izaugsmes stāsts. Tas ir kļuvis par retumu telekomunikāciju pasaulē.
Rakstīt Nikolass Jasinsskis plkst [e-pasts aizsargāts]
