Saskaņā ar Morgan Stanley ASV akciju stratēģi Maiku Vilsonu, investoriem būtu jāsagatavojas vairāk sāpēm, jo ASV akciju indeksi vēl nav sasnieguši gada zemāko punktu.
Visvairāk lasītie no Bloomberg
"Indekss parasti ir pēdējā lieta, kas krītas," Vilsons, kurš prognozēja šī gada akciju izpārdošanu, trešdien sacīja "Bloomberg Markets", atsaucoties uz S&P 500. "Iespējams, jūnijs bija zemākais vidējais akciju rādītājs, bet indekss, mēs domāju, ka joprojām ir jāizkāpj no šiem jūnija minimumiem.
ASV etalona rādītājs palielinājās pat par 17% no jūnija vidus zemākā līmeņa 3,666.77 pēc vairāk nekā 20% krituma pirmajā pusgadā. S&P 500 indekss ir krities kopš augusta vidus, jo pastāv bažas, ka Federālo rezervju sistēmas agresīvā monetārā stingrība var ievest ekonomiku recesijā.
"Mēs skatāmies uz 3,400 izaugsmes lejupslīdes vai mīkstās piezemēšanās scenārijam," atzīmēja Vilsons.
Tas nozīmētu S&P 15 kritumu par 500% no otrdienas slēgšanas. “Pareiza lejupslīde” radītu indeksu kaut kur tuvu 3,000. Un, lai gan ir grūti prognozēt tirgus apakšējo līmeni, bankas galvenais ASV akciju stratēģis sacīja, ka "virziens ir lejupslīdis vismaz nākamo ceturksni vai divus".
ASV akcijas cīnījās, lai atrastu stabilu pamatu augusta pēdējā dienā, kas ir mēnesis, kurā viss, sākot no valsts kasēm un beidzot ar izejvielām, atkāpās, jo centrālās bankas pastiprināja savus centienus, lai izjauktu svelmaino inflāciju. Investori ar nepacietību gaidīja piektdienas ziņojumu par darbavietām, kam vajadzētu sniegt vairāk norādes par Fed kāpuma tempu.
Lasiet: Pauels atsakās no mīksta piezemēšanās mērķa, tiecoties pēc izaugsmes lejupslīdes
Darbības peļņas tendences bija sliktākas nekā prognozēts, atzīmēja Vilsons, vienlaikus piebilstot, ka viņš sagaida, ka šis negatīvais virziens turpināsies.
"P/E reizinājums ir nepareizs nevis tāpēc, ka Fed būs neveiksmīgs, bet gan tāpēc, ka akciju tirgus ir pārāk optimistisks attiecībā uz peļņas perspektīvām," sacīja Vilsons, atsaucoties uz cenas un peļņas attiecību. "Vairākņi sāks samazināties, kad ieņēmumi tiks samazināti, un tad kaut kur šī peļņas samazināšanas procesa vidū tirgus sasniegs zemāko punktu, un mēs domājam, ka tas, iespējams, ir no septembra līdz decembrim."
Jūnija zemākajā līmenī S&P 500 tirgojās ar 18 reizēm lielāku peļņu, kas ir vairākkārtējs, kas pārsniedza zemākos vērtējumus, kas novēroti visos iepriekšējos 11 lāču ciklos kopš 1950. gadiem. Pašreizējais indeksa P/E ir virs 19.
Tikmēr S&P 500 peļņas aplēses 2023. gadam pēdējās nedēļās ir kritušās. Vienprātīgie ieņēmumi nākamajos četros ceturkšņos kopumā ir mazāki par 6.60 USD par akciju, bet vislielāko triecienu ietekmēs prognozes par trešo ceturksni, Bloomberg Intelligence stratēģi Džīna Mārtina Adamsa un Vendija Sūna sacīja 18. augustā publicētajā piezīmē.
Tā kā Fed joprojām koncentrējas uz ekonomiskajiem datiem, Vilsons uzskata, ka centrālā banka "vienmēr kavēsies pēc plāna", jo tā paļaujas uz diviem no retrospektīvākajiem datu punktiem: darba tirgus datiem un inflāciju.
"Līdz brīdim, kad darba tirgus sabruks, ir par vēlu," viņš teica, jo līdz tam laikam būs acīmredzams, ka ASV ekonomika atrodas recesijā. "Fed ir būtisks, bet es domāju, ka mēs noteicām lielāko daļu Fed sāpju pēc pirmā gada," viņš piebilda.
Vairākas Fed amatpersonas, no kurām jaunākā ir Klīvlendas Fed prezidente Loreta Mestere, ir neatkarīgi uzsvērušas savu apņemšanos cīnīties ar inflācijas līmeni, kas šonedēļ sasniedzis četras desmitgades, taču joprojām ir neskaidrs par to, cik liels būs viņu politikas solis nākamajā mēnesī.
Lasīt vairāk: Fed Mesters atbalsta likmes virs 4% nākamā gada sākumā, bez 2023. gada samazinājumiem
Fed priekšsēdētājs Džeroms Pauels 26. augustā Fed ikgadējā atkāpšanās laikā Džeksonholā, Vaiomingā, sacīja, ka cenu spiediena samazināšana līdz 2% mērķim ir Fed "vispārējais mērķis".
Tomēr, neskatoties uz tirgus nestabilitāti, enerģijas akcijas turpina pārspēt plašāko indeksu. Tāpēc Vilsons, kura uzņēmums šajā nozarē ir neitrāls, ieteica aplūkot S&P 500, izslēdzot šo nozari.
"Kad enerģijai klājas labi, tas parasti ir slikti visam pārējam," viņš teica, piebilstot, ka atšķirības turpināsies. "Enerģija patiešām ir pretstats visam pārējam."
(Atjaunina ar komentāriem un pievieno diagrammu)
Visvairāk lasītie no Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Avots: https://finance.yahoo.com/news/stock-indexes-face-fresh-low-175512474.html