Augšējā līnija
Akciju tirgus ir izraisījis satriecošu ralliju, cerot, ka sliktākais no Federālo rezervju sistēmas procentu likmju paaugstinājumiem ir pagājis un inflācija ir atdzisusi, taču Bank of America analītiķi otrdien brīdināja, ka cenas joprojām ir pārāk augstas un akcijas joprojām ir pārāk dārgas, lai lāču tirgus varētu būt. beidzies, vismaz saskaņā ar vienu noteikumu, kas pagātnē bija pilnīgi patiess.
Neviens lāču tirgus kopš vismaz 1935. gada nekad nav beidzies, kad inflācija un akcijas ir tik augstas … [+]
getty
galvenie fakti
Bank of America analītiķe Savita Subramaniana otrdien paziņojumā klientiem sacīja, ka stabils buļļu tirgus joprojām ir "maz ticams", lai gan S&P 500 ir palielinājies par vairāk nekā 16% līdz 4,262 punktiem kopš šī gada zemākā līmeņa 16. jūnijā, dienu pēc Fed. ierēdņiem atļauts lielākais procentu likmju paaugstinājums 28 gadu laikā, lai cīnītos pret gadu desmitiem augsto inflāciju.
Subramaniana un viņas komanda izseko garam rādītāju sarakstam (Fed samazināšanas likmes, bezdarba pieaugums vai tirgus kāpums par 5%), kas palīdz signalizēt par vēršu tirgus sākumu, taču līdz šim ir izpildīti tikai 30% no šiem posteņiem; vēsturiski 80% no saraksta tiek pārbaudīti, pirms tirgi sasniedz zemāko punktu.
Jo īpaši viņi raksta, ka kopš 1935. gada neviens lāču tirgus nekad nav beidzies, kad patēriņa cenu indekss un S&P vidējā cenas/peļņas attiecība sastāda 20 vai vairāk — parādība, ko sauc par “20. likumu”, liecina, ka akcijas joprojām ir pārāk dārgas salīdzinājumā ar viņu ienākumiem un, iespējams, vēl vairāk var samazināties; ar 8.5% inflāciju rādītājs pašlaik ir 28.5.
Lai izpildītu noteikumu un signalizētu, ka krājumiem atkal var pienākt vēršu tirgus rallijs, S&P 500 uzņēmumiem būtu jāpārspēj peļņas prognozes vidēji par 50%, norāda Subramanian, vai ekstrēmākos scenārijos S&P vajadzētu samazināsies par vairāk nekā 40% līdz 2,500 punktiem vai inflācija samazināsies līdz 0%.
Bankas pētījumi liecina, ka pašreizējā vidē vislielākais apdraudējums ir patēriņa preču un patēriņa preču sektoram, lai gan tās varētu izturēt labāk, jo mazumtirdzniecības giganti, piemēram, Walmart un Target. ziņot ka patērētāji arvien vairāk novirza izdevumus uz tādām vajadzībām kā pārtika un gāze, nevis uz izvēles precēm, piemēram, apģērbu un mājas mēbelēm.
Analītiķi nav vieni ar karodziņu pacelšanu: pirmdien Morgan Stanley Wealth Management pārstāves Lisa Šaleta vadītā komanda paziņoja, ka "nav gatava teikt "viss skaidrs", jo lejupslīdes rādītāji joprojām mirgo un peļņas prognozes nav pietiekami samazinājušās, lai to varētu ņemt vērā. lai panāktu lēnāku ekonomikas izaugsmi, piebilstot, ka “akcijas ir neaizsargātas pret jebkādiem datiem, kas neapstiprina bullish naratīvu”.
Pamatinformācija
Galvenie akciju indeksi plunged jūnijā, jo investori gaidīja Fed lielāko procentu likmju paaugstinājumu kopš 1998. gada, taču kopš tā laika akcijas lielā mērā ir atguvušās, cerot, ka inflācija beidzot sasniegs maksimumu. Vienā brīdī šogad S&P ir samazinājies par 23%, bet kopš janvāra sākuma tagad ir tikai 11%. Tomēr ekonomika negaidīti saruka šogad jau otro ceturksni pēc kārtas, un bažas par draudošo recesiju joprojām nav mazinājušās. Cerības Trešā ceturkšņa ekonomikas izaugsme ir samazinājusies, jo īpaši tāpēc, ka mājokļu tirgus dati ir sliktāki, nekā prognozēts.
Galvenais kritiķis
“Lai gan recesijas riski joprojām ir augsti — izredzes ir aptuveni līdz pat 2023. gadam, visticamāk, joprojām tiek prognozēts, ka ekonomika izvairīsies no lejupslīdes,” nedēļas nogales piezīmē rakstīja Moody's Analytics galvenais ekonomists Marks Zandi. Viņš atzīmē, ka darba tirgus ir saglabājies atsperīgs neskatoties uz bažām par ekonomiku un norāda uz neseno laiku samazināsies inflācijas skaitļi kā "īpaši iepriecinoši".
Vēl lasu
Dow kritums par 200 punktiem, akcijas zaudē stabilitāti pēc mērķa peļņas krituma (Forbes)
Avots: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/08/17/stock-market-crash-isnt-over-according-to-indicator-with-perfect-track-record/