Akciju tirgus gūst stimulu no obligāciju pārdošanas. Laiks pārdot Rip?

Teksta lielums

Federālās rezerves ir skarbi runā par cīņu pret inflāciju-un akciju tirgus to mīl. Negaidiet, ka akcijas būs tik atvieglotas, ja Powell & Co rīkojas saskaņā ar viņu vārdiem.

Jūsu darbs IR Klientu apkalpošana

S&P 500
pieauga par 1.8%, pagarinot savu ralliju uz otro nedēļu, savukārt

NASDAQ Composite
pieauga par 2%. Tikai

Dow Jones Industrial Average
nedēļu pabeidza nedaudz mainījies, pieaugot par 0.3%. S&P 500 pēdējo divu nedēļu laikā tagad ir palielinājies par 8.1%, kas ir lielākais šāds rallijs kopš 2020. gada aprīļa.

Nevajag meklēt “labās ziņas”, kas bija atbildīgas par nedēļas ieguvumiem — tādu nebija, vismaz ne tradicionālās. Krievijas iebrukums Ukrainā neliecina par beigšanos. Fed priekšsēdētājs Džeroms Pauels un citi Fed vadītāji ir runājuši par šādu iespēju puspunktu likme palielinās nākamajās sanāksmēs. Un obligācijas turpināja saspiesties, un 10 gadu ienesīgums nedēļu noslēdza pie 2.491%, kas ir augstākais kopš 2019. gada maija.

Ar valsts obligācijām par tempu viņu sliktākais gads kopš 1949, investori meklē citas vietas, kur likt savu naudu, un viņi, iespējams, ir norēķinājušies par akcijām. Pēdējo nedēļu laikā akciju un obligāciju cenas ir pārstājušas virzīties tajā pašā virzienā, kā tas bija 2022. gada sākumā. Tā vietā, kad obligāciju cenas pieauga, kā tas notika pēc Krievijas iebrukuma Ukrainā, akciju cenas kritās, norāda Capital Economics tirgus ekonomists. Tomass Metjūss.

Tagad, kad šķiet, ka investori ir pieņēmuši ilgstošu, ieilgušu konfliktu — taču tādu, kam nebūs tik lielas ekonomiskās ietekmes, kā baidās —, obligāciju cenas krītas un akcijas kāpj. "Mums ir aizdomas, ka šomēnes šo divu atšķirību iemesls ir vismaz daļēji investoru noskaņojuma uzlabojums attiecībā uz Krievijas un Ukrainas kara sekām, kā rezultātā uzlabojās pieprasījums pēc "riskantiem" aktīviem (piemēram, akcijām). ) uz “drošo” (piemēram, Valsts kases) rēķina,” skaidro Mathews.

Noskaņojums nevarēja kļūt daudz sliktāks. Pagājušajā nedēļā, BofA Bull & Bear indikators pirmo reizi kopš 2020. gada marta nokrita līdz “ārkārtīgam lācīgumam”, kas ir signāls, ka tirgum bija jāpieaug. Kopš 2013. gada MSCI All-Country World indekss nākamo trīs mēnešu laikā pēc šāda rādījuma ir palielinājies vidēji par 7.9%, atzīmē BofA Securities galvenais investīciju stratēģis Maikls Hartnets. Tomēr viņš nedomā, ka rallijs ilgs daudz ilgāk, ņemot vērā spēcīgo inflāciju, augstākas likmes un iespējamo izaugsmes satricinājumu. "Otrajā ceturksnī jūs gaida spēcīga pārdošanas iespēja," viņš raksta.

Tas ir ļoti iespējams, taču tas nenozīmē, ka arī tirgum ir jāsastopas. Vēsture liecina, ka S&P 500 nākamo sešu mēnešu laikā varētu būt ierobežots, norāda JP Morgan tehniskais stratēģis Džeisons Hanters. Viņš atzīmē, ka S&P 500 tirgojās sešu mēnešu diapazonā no 10% līdz 15%, kad Fed sāka paaugstināt likmes 1983., 1994., 2004. un 2015, un varētu darīt to pašu vēlreiz. "Mēs uzskatām, ka S&P 500 turpinās tirgoties 2022. gada sākuma cenu galējās robežās, jo tirgus samierināsies ar vieglas monetārās politikas atcelšanu," raksta Hanters.

Varbūt tirgoties šajā tirgū tomēr nebūs tik vienkārši.

Rakstīt Bens Levisons plkst [e-pasts aizsargāts]