Akciju tirgus atveseļošanās saskaras ar jaunu šķērsli, jo rekordu atpirkšana ir lēna

(Bloomberg) — Korporatīvo Amerikas rekordlielo akciju pirkšanas uzplaukuma beigas liek akciju vēršiem vēl vienu lietu, par kuru jāuztraucas.

Visvairāk lasītie no Bloomberg

JPMorgan Chase & Co., Citigroup Inc. un Best Buy Co Inc., ziņojot par saviem otrā ceturkšņa rezultātiem, visi apturēja atpirkšanas plānus, tā vietā izlemjot paturēt naudu, jo Federālo rezervju sistēmas procentu likmju paaugstināšana riskē ievest ekonomiku recesijā. Viņi ir starp 10, kas šogad apturēja programmas tādu iemeslu dēļ, kas nav saistīti ar M&A — tā ir "ļoti, ļoti reta" parādība, norāda Birinyi Associates.

Šie soļi var liecināt par agrīnu atkāpšanos no rekordlielu akciju atpirkšanas laikmeta, kas sākās pēc pandēmijas, kad vadītāji izmantoja naudas uzkrājumus, lai iegādātos gandrīz 1 triljonu ASV dolāru savu akciju. Kamēr analītiķi diskutē par to, cik lielu ietekmi galu galā atstāj akciju atpirkšana, atkāpšanās draud noņemt vienu kruķi no trauslā tirgus, kas jau cīnās ar inflāciju un globālās izaugsmes palēnināšanās rēgu.

"Atpirkšana ir bijusi lielākais ASV akciju pieprasījuma avots šogad un liels atbalsts akciju tirgiem," sacīja Matjē Račeters, Julius Baer akciju stratēģijas vadītājs. "Taču ir sagaidāms, ka atpirkšana no šejienes palēnināsies, ņemot vērā vājākas peļņas perspektīvas un zemāku izpilddirektora uzticību."

Saskaņā ar Barclays Plc datiem līdz pirmā ceturkšņa beigām ASV uzņēmumi akciju atpirkšanai bija iztērējuši nedaudz vairāk par 265 miljardiem dolāru, kas ir rekordliela summa. Lai gan paziņojumi par atpirkšanu joprojām ir bijuši spēcīgi gadu līdz šim, dažas ASV kompānijas "ir izmantojušas otrā ceturkšņa rezultātus, lai samazinātu esošos atpirkšanas apjomus saistībā ar bažām par izaugsmes perspektīvām", sacīja stratēģis Emanuels Kau.

JPMorgan izpilddirektors Džeimijs Dimons sacīja, ka banka veic pārtraukumu, lai izpildītu augstākas kapitāla prasības un nodrošinātu elastību "plašā ekonomiskajā vidē", vienlaikus ziņojot par ieņēmumiem, kas neatbilst aplēsēm. Citigroup arī atsaucās uz augstākiem kapitāla noteikumiem, sakot, ka tas tagad ir "kapitāla veidošanas režīmā".

Stāsts turpinās

Citi uzņēmumi arī dod priekšroku skaidras naudas izmantošanai, lai atbalstītu savu uzņēmējdarbību grūtā ekonomiskajā periodā.

Mazumtirgotājs Best Buy paziņoja, ka aptur atpirkšanu kā daļu no savas kapitāla pārvaldības stratēģijas, "reaģējot uz pašreizējo pārdošanas vidi". Uzņēmums samazināja savus norādījumus un teica, ka inflācija satricina patērētājus. Un Starbucks Corp. dibinātājs Hovards Šulcs aprīlī apturēja kafijas ķēdes atpirkšanas plānu, sakot, ka naudu varētu labāk iztērēt veikaliem un personālam.

Nodokļu nervozitāte

Nākamā gada atpirkšanas perspektīvas ir vēl neskaidrākas, jo paredzams, ka stāsies spēkā ierosinātais nodoklis ASV akciju atpirkšanai. Demokrāti cer, ka 1% akcīzes nodoklis palēninās uzņēmumu atpirkšanas izmantošanu, jo tie rada kapitāla pieaugumu, bet bez tūlītējiem nodokļu rēķiniem.

Tas var pavērt uzņēmumiem iespēju virzīt savus plānus uz šā gada otro pusi. Tomēr stratēģi negaida, ka tas sniegs lielu atbalstu tirgiem, ņemot vērā, ka makroekonomiskā nenoteiktība atsvērs jebkuru pozitīvo noskaņojumu no paātrinātas atpirkšanas.

"Uzņēmumi, kuriem ir skaidras norādes, visticamāk, mēģinās veikt daļu atpirkšanas uz priekšu, lai gan, ņemot vērā pašreizējos galvenos makroekonomikas faktorus, tas var nebūt tik rosinošs tirgum, kā daži gaida," sacīja Esty Dwek, Flowbank SA galvenais investīciju speciālists.

Roberts Kantvels, Upholdings Group LLC portfeļa menedžeris Nešvilā, piekrīt. "Mēs negaidām "atpirkšanas steigu" otrajā pusē, jo tās ir vairāk atkarīgas no akciju cenām nekā no 1% nodokļa," viņš teica. "Nodoklis, visticamāk, samazinās akciju atpirkšanu par labu lielākam M&A vai iekšējam kapitālam."

Taču ir dažas labas ziņas tiem, kas meklē atpirkšanas stimulu: akciju tirgus atgūšanās kopš jūnija zemākā līmeņa var arī samazināt uzņēmumu vajadzību atbalstīt savas akcijas, veicot atpirkšanu.

"Akciju tirgus cenas pēdējā mēneša laikā ir stipri atguvušās, un tāpēc atpirkšanai vajadzētu pilnībā palēnināties," sacīja Kantvels. "Palēnināta atpirkšana var liecināt par spēcīgu tirgu, nevis vāju."

Visvairāk lasītie no Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP