Akciju tirgus apgrozījums? Kāpēc oktobris ir pazīstams kā "lāču slepkava".

ASV akcijas piektdien beidzās krasi zemākgada pirmajos deviņos mēnešos pēdējo divu desmitgažu laikā. S&P 500
SPX,
-1.51%
ikmēneša zaudējumi bija 9.3%, tas ir sliktākais septembra sniegums kopš 2002. gada. Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-1.71%
samazinājās par 8.8%, bet Nasdaq Composite
COMP,
-1.51%
piektdien palielināja kopējos ikmēneša zaudējumus līdz 10.5%, liecina Dow Jones Market Data. 

Indeksi bija reģistrējuši nelielu pieaugumu mēneša pirmajā pusē pēc tam, kad investori pilnībā noteica lielu procentu likmju kāpumu FOMC sanāksmē septembra beigās, jo augusta inflācijas dati neliecināja par cenu spiediena mazināšanos. Tomēr centrālās bankas nostāju, kas ir stingrāka, nekā gaidīts lika akcijām atteikties no visiem šiem septembra sākuma ieguvumiem. Dow ienāca savā pirmajā lāču tirgū kopš 2020. gada marta mēneša pēdējā nedēļā, savukārt etalons S&P noslīdēja uz vēl vienu 2022. gada zemāko līmeni. 

Sk: Šis ir sliktākais septembris akcijām kopš 2008. gada. Ko tas nozīmē oktobrim.

Oktobra sasniegumi var sniegt zināmu komfortu, jo tas ir bijis neveiksmīgs mēnesis jeb "lāču slepkava", liecina dati no Stock Trader's Almanac. 

“Oktobrī beidzās divpadsmit lāču tirgi pēc Otrā pasaules kara: 1946., 1957., 1960., 1962., 1966., 1974., 1987., 1990., 1998., 2001., 2002. un 2011. gads. akciju tirgotāja almanahs, piezīmē ceturtdien. "Septiņi no šiem gadiem bija vidēja termiņa beigas."

Protams 2022. gads ir arī vidusposma vēlēšanasauss, 8. novembrī tuvojoties Kongresa vēlēšanām.

Saskaņā ar Hirša teikto, oktobri vidustermiņa vēlēšanu gados ir “tiešām zvaigžņu” un parasti sākas četru gadu prezidenta vēlēšanu cikla “saldais punkts” (skat. diagrammu zemāk).

"Vidējā termiņa gadu ceturtais ceturksnis apvienojas ar priekšvēlēšanu gadu pirmo un otro ceturksni, lai iegūtu labākos trīs ceturkšņus pēc kārtas tirgū, vidēji 19.3% DJIA un 20.0% S&P 500 (kopš 1949. gada). un pārsteidzoši 29.3% NASDAQ (kopš 1971. gada),” rakstīja Hiršs. 

Skeptiķi nav pārliecināti, ka šis modelis būs patiess šī gada oktobrī. Ralfs Basets, Skotijā bāzētā aktīvu pārvaldīšanas uzņēmuma Abrdn investīciju vadītājs, sacīja, ka šī dinamika varētu izpausties tikai "normalizētākos gados". 

"Tas ir tik netipisks periods tik daudzu iemeslu dēļ," ceturtdien intervijā MarketWatch sacīja Basets. “Daudzu ieguldījumu fondu fiskālais gads beidzas oktobrī, tāpēc mēdz būt daudz pirkšanas un pārdošanas, lai pārvaldītu nodokļu zaudējumus. Tas ir kaut kas tāds, ko mēs piedzīvojam, un jums ir jābūt ļoti jutīgam pret to, kā jūs to visu pārvaldāt.

Sezonalitātes tendences oktobrī

Vecs Volstrītas sakāmvārds: "Pārdod maijā un brauc prom,” attiecas uz tirgus vēsturiski zemo sniegumu sešu mēnešu periodā no maija līdz oktobrim. Akciju tirgotāju almanahs, kuram tiek piešķirts teiciens, atklāja ieguldījumus akcijās no novembra līdz aprīlim un pāreju uz fiksētu ienākumu pārējos sešos mēnešos.kopš 1950. gada nodrošināja uzticamu peļņu ar samazinātu risku. "

Bagātības pārvaldīšanas uzņēmuma Stifel stratēģi apgalvo, ka S&P 500 indekss, kas ir nokrities par vairāk nekā 23%, salīdzinot ar 3. janvāra rekordu, ir sasniedzis zemāko punktu. Viņi saskata pozitīvus katalizatorus no 2022. gada ceturtā ceturkšņa līdz 2023. gada sākumam, jo ​​Fed politika un S&P 500 negatīvā sezonalitāte ir pretvējš, kam līdz tam laikam vajadzētu norimt.

“Monetārā politika darbojas ar sešu mēnešu nobīdi, un starp [nov. 2] un [dec. 14] pēdējās divās 2022. gada Fed sanāksmēs mēs redzam smalku virzību uz no datiem atkarīgu Fed pauzi, kas ļautu investoriem koncentrēties uz inflācijas datu (uzlabošanu), nevis politiku,” raksta stratēģi, kuru vadīja galvenais akciju stratēģis Barijs Banisters. nesenā piezīmē. "Tas varētu pastiprināt pozitīvo tirgus sezonalitāti, kas vēsturiski ir spēcīga S&P 500 no novembra līdz aprīlim." 

Tomēr sezonas tendences nav akmenī rakstītas. Dow Jones Market Data atklāja, ka S&P 500 pēdējo sešu gadu laikā no maija līdz oktobrim reģistrēja pozitīvu atdevi (sk. diagrammu zemāk).

Ameriprise Financial galvenais tirgus stratēģis Entonijs Saglimbene sacīja, ka vēsturē ir periodi, kad oktobris var izraisīt bailes Volstrītā, jo mēneša laikā notika dažas lielas vēsturiskas tirgus avārijas, tostarp 1987. un 1929. gadā.

"Es domāju, ka jebkuros gados, kad jums ir bijis ļoti grūts gads akcijām, sezonalitātei vajadzētu to samazināt, jo ir daži citi makrospēki, kas spiež uz akcijām, un jums ir jāredz lielāka skaidrība par tiem makro spēkiem, kas spiež uz leju akcijas,” piektdien MarketWatch sacīja Saglimbene. "Atklāti sakot, es nedomāju, ka mēs redzēsim lielu atpazīstamību vismaz dažu nākamo mēnešu laikā."