Akciju tirgos visā pasaulē pasliktinās perspektīvas un peļņa

Risks ir klāt. Pat ja tirgus izskatās pozitīvi. Ar šo neapsteidziet savas slēpes. Tirgi var strauji iet lejup.

Papildus Federālajām rezervēm likmju paaugstināšanas mānijai pievienojas 15 citas centrālās bankas. Šobrīd šis ir akciju tirgus izdevums Nr.

“Šķiet, ka vienīgā atbilde uz inflāciju ir patēriņa samazināšana. Otra atbilde ir palielināt ražošanu. Tas nozīmē, ka jūs ražojat vairāk preču,” saka Vladimirs Sinjorelli, makroinvestīciju veikala Bretton Woods Research vadītājs Longvalijā, Ņūdžersijā. "Vairāk lietu nozīmē zemākas cenas."

Atskaņojas jaunā makro svārstīguma tendence. Uzņēmējdarbības aktivitāte samazinās, un inflācija ASV joprojām pārsniedz 8%. Eiropā tas ir tuvāk 9%, kas ir sliktāk nekā lielajos jaunattīstības tirgos Brazīlijā, Indijā, Dienvidāfrikā un Ķīnā. BRICS valstīs tikai Krievijas inflācija ir sliktāka nekā Eiropā un ASV

Tas nozīmē, ka gan Fed, gan Eiropas Centrālā banka, gan Anglijas Banka cenšas panākt inflāciju ar likmju paaugstināšanu, neskatoties uz to, ka tās apzinās kaitējumu izaugsmei.

VAIRĀK NO FORBIEMEiropa virzās uz “dziļu lejupslīdi”, deindustrializācijuBy Kenets Rapoza

"Pēc tam, kad jūlijā pazeminājām attīstīto tirgus akciju reitingu, gaidāmās politikas likmes ir palielinājušās vēl vairāk, un recesijas riski joprojām nav ņemti vērā," saka Vei Li, BlackRock Investment Institute globālais galvenais investīciju stratēģis. Viņiem ir nepietiekams svars ASV un Eiropā.

Uzņēmējdarbības aktivitāte ASV un Eiropā apstājas ar pagājušās nedēļas FedExFDX
jaunumi sniedzot investoriem heebie-jeebies. Pagājušās nedēļas ASV inflācijas ziņojums liecināja, ka inflācija ir iesakņojusies vairāk, nekā tirgus cerēja, un tāpēc Fed darīs visu iespējamo, lai samazinātu inflāciju.

Li no BlackRock domā, ka Fed un ECB "pārmērīgi reaģēs", jo īpaši uz jebkādiem augšupvērsto inflācijas pārsteigumiem. Viņa saka, ka sagaidāma politikas “pārspīlēšana”, kas nozīmē lejupslīdi galvenajās ekonomikās. "Visa mūsu portfeļa pieeja mudina mūs vēlreiz apstiprināt savu viedokli par samazinātu risku," saka Li.

Federālo rezervju sistēma, ECB ir ļoti negatīvas

Nesenie ekonomikas dati no ASV ir bijuši vāji, neskatoties uz joprojām spēcīgu darba tirgu.

Pagājušās nedēļas mazumtirdzniecības datiem bija negatīva ietekme uz patērētāju tēriņu tempu, un Atlantas Fed samazināja GDPNow izsekošanas aplēsi trešajā ceturksnī līdz tikai 0.5% gadā, salīdzinot ar 1.3% iepriekš. Vienīgais pozitīvais ir tas, ka tas izbeidz tehnisko lejupslīdi, ko izraisīja negatīvā IKP ceturkšņi. Tagad, kad ASV skatās uz augšu, daži investori varētu ienākt un iepirkties uz zemākajām cenām. Taču šobrīd tirgū valda vienprātība, ka tuvojas lielāki minimumi. Investori var gaidīt vēl dziļākas pasaules akciju cenu atlaides.

"Ir svarīgi atcerēties, ka Fed rūpējas par ekonomikas izaugsmi tikai tiktāl, ciktāl tā ietekmē abus to uzdevumus, proti, cenu stabilitāti un pilnīgu nodarbinātību," saka Solita Marselli, UBS finanšu pakalpojumu informācijas direktors Amerikā.

Pagājušajā nedēļā gāzes cenu kritums palīdzēja ierobežot inflāciju līdz 0.1% mēneša pieaugumam, bet kopējais PCI uzrādīja 0.6% pieaugumu. Spītīgā inflācija ir radījusi bažas, ka tagad tā kļūst nostiprinājusies.

"Mēs joprojām domājam, ka pamatā esošā tendence ir lēnāka inflācija," saka Marčelli. "Taču šobrīd nešķiet, ka Fed ir ceļā uz savu 2% inflācijas mērķi pieņemamā laika posmā."

Tikmēr pāri dīķim Eiropas Savienība dara to, ko Rietumu valdības mūsdienās dara vislabāk. Lai pārvarētu krīzi, tostarp tās pašas radītās, ievieš ārkārtas pilnvaras, lai iegūtu lielāku kontroli pār ekonomiku.

ES ierosināja piegādes ķēdes ārkārtas pilnvaras ir liels darījums, ja tas kādreiz piepildīsies. Volstrītai tas norāda, ka Eiropa būs grūtāks tirgus. "Ja tas kļūs vairāk nekā tikai priekšlikums, tas nozīmē, ka Eiropai nāks lielāks federālisms," saka Sinjorelli, kas likvidētu daudzas atsevišķu dalībvalstu suverēnās pilnvaras.

"Tas varētu nozīmēt lielāku paredzamību tirgiem, taču tas viss ir sākuma stadijā," saka Sinjorelli. “Es nedomātu, ka būtu īss, bet es šobrīd nepirktu nekādas Eiropas akcijas. Vācijas ekonomikas lielvalsts bez lētas enerģijas vairs nav. Viņiem ir jāizdomā veids, kā to saglabāt. Ja man būtu jāpārvalda Eiropas portfelis, es labprātāk pirktu Apvienotās Karalistes akcijas,” saka Sinjorelli. "Mīli viņu vai ienīsti viņu, (jaunatklātā premjerministre) Lizai Trusai ir pareiza ideja par nodokļiem un enerģiju — samazināt nodokļus un palielināt enerģijas ražošanu.

BlackRock ir nepietiekams svars ASV un Eiropā, bet joprojām ir neitrāls jaunattīstības tirgos.

Ķīnas ekonomika ir atgriezusies stimulēšanas režīmā, lai gan šī nebūs jūsu dārza šķirņu Ķīnas stimulēšanas pakete. Ķīnas akciju tirgus atrodas dziļā lāču teritorijā, tāpēc investori var reaģēt uz šiem tēriņiem un sākt pirkt lielos Ķīnas ETF, piemēram, FXI MCHI un ASHR.

Patērētāju pieprasījums Ķīnā joprojām ir vājš. Īpašumu cenas ir samazinājušās, un turpinājās koronavīrusa bloķēšana, pēdējo reizi Čendu pilsētā.

Pagājušajā nedēļā publicētie dati liecina, ka rūpnieciskā ražošana pieauga par 4.2% salīdzinājumā ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu, mazinoties sausuma apstākļiem un elektroenerģijas trūkumam. Ieguldījumi pamatlīdzekļos gada pirmajos astoņos mēnešos pieauga par 5.8% salīdzinājumā ar to pašu periodu pagājušajā gadā, kas liecina, ka infrastruktūras stimulēšana notiek strauji.

Ženminbi kurss ir gandrīz 7 pret dolāru, kas ir zemākais līmenis kopš 2020. gada maija.

Nenoteiktība saglabāsies paaugstināta inflācijas dēļ. Pat prezidenta Baidena nesenā paziņojuma par Covid pandēmijas fāzes beigām, par ko tirgus būtu priecājies šīs vasaras sākumā, nav izdevies ievilināt vēršus tirgū.

"Mēs redzam ierobežotu apvērsumu līdz nākamā gada jūnijam," saka Marčelli no UBS. “Pievienojiet ekspozīcijai selektīvi. Mēs dodam priekšroku aizsardzības pasākumiem, kvalitatīviem ienākumiem un vērtības akcijām.