Akciju tirgus mežonīgās svārstības fokusā liek uz ienākumiem, jo ​​inflācija sagrauj Fed “centrālās” cerības

Nerimstošā inflācija ir sagrāvusi cerības uz ātru pavērsienu no Federālo rezervju sistēmas agresīvās procentu likmju paaugstināšanas, kas savukārt grauj ASV uzņēmumu peļņas prognozes 2023. gadam un rosina diskusijas par to, vai gaidāma nākamā lielā finanšu krīze.

Septembris ir karstāks nekā gaidīts patēriņa cenu indekss Ziņojums, kas ietvēra septīto pēc kārtas 8% plus gada kopējo inflācijas līmeni, neradīja šaubas, ka pastāvīgs cenu spiediens saglabāsies vismaz līdz gada beigām. Ekonomisti un tirgotāji tagad liek a 5% federālo fondu likmes mērķis Nākamā gada kartē ir redzams līmenis, kam ir negatīva ietekme uz uzņēmumu peļņu un akciju tirgu. Tas var arī radīt bažas par iespējamu sabrukums tirgos un ekonomikā 2007.–2009. gada Lielās finanšu krīzes un lejupslīdes mērogā.

Kā trešajā ceturksnī peļņas sezona sākās piektdien — ar paziņojumiem autors JPMorgan Chase & Co. JPM, Citigroup Inc. C, Wells Fargo & Co. WFC un Morgans Stenlijs MS — joprojām bija neliela cerība, ka citi korporatīvie rezultāti pagaidām varētu izturēt. Akcijām izdevās arī izvilkt a šokējošs mītiņš ceturtdien, neskatoties uz septembra karsto inflācijas rādījumu, ko analītiķi skaidroja ar investoru īsu segumu pēc sešu sesiju pārdošanas, kas atstāja S&P 500.
SPX,
-2.37%
trešdien ir zemākajā slēgšanas brīdī kopš 2020. gada novembra.

Lasīt: Kāpēc akcijas guva vēsturisku atlēcienu pēc kārtējā karstā inflācijas ziņojuma un Ceturtdiena bija "viena no trakākajām dienām manā karjerā" tirgos, saka BlackRock pārstāvis Riks Rīders.

Tomēr "visi saprot, ka peļņas aplēses nākamajam gadam — 8% ir vienprātīgs aprēķins par 2023. gada peļņas pieaugumu salīdzinājumā ar 2022. gadu - šobrīd ir sava veida fantāzija," sacīja Dens Eijs, Fort Pitt Capital Group galvenais investīciju speciālists Harisburgā. , Pa., kas pārrauga 5 miljardu dolāru aktīvus. "Es nedomāju, ka neviens stratēģis vai analītiķis, kas cieši seko tirgum, patiešām neparedz, ka peļņa saglabāsies līdz 2023. gadam. Mēs esam situācijā, kad ir svarīgi, cik tālu tie ir jāsamazina."

Tikmēr S&P 500 indekss turpina tirgoties "krītošā kanālā", kas pastāv kopš augusta vidus, norāda Fiona Cincotta, Londonas City Index vecākā finanšu tirgu analītiķe. Piektdienas S&P 3,600 kritums zem 500 liek pārdevējiem “cerēt uz turpmāku lejupslīdi”, savukārt pārtraukums zem 3,490 pavērs durvis uz 3,390 līmeni, kas tika sasniegts 2020. gada februārī, viņa sacīja.

Septembra PCI ziņojums "apstiprina bažas, ka inflācija ir daudz stingrāka un daudz vairāk iesakņojusies ekonomikā, nekā mēs, iespējams, iepriekš domājām, un ka inflācijas samazināšanas process būs daudz ilgāks, nekā sākotnēji gaidīts," pa tālruni sacīja Cinkota. "Tas nozīmē, ka Federālajai rezervju sistēmai būs agresīvāk jāpaaugstina likmes ilgāk, kas būs sliktas ziņas ekonomikas izaugsmei un nozīmē, ka recesija ir lielāka iespēja."

Akcijas tiek tirgotas tādos līmeņos, kas nozīmē “agresīvāku Fed un augstākas procentu likmes ilgākam laika periodam”. Tā kā akciju cenas joprojām ir 17.8 reizes lielākas par peļņu uz vienu akciju, pēc viņas aplēsēm, Cincotta saskata "labas izredzes", ka tuvāko mēnešu laikā akciju cenas kritīsies vēl par 10%, jo īpaši smagi tiks ietekmēti ienākumi no patēriņa uzņēmumiem. Viņa sacīja, ka S&P būs jāatgriežas virs 3,800, lai viņa mainītu savas domas.

"Jūtams, ka tiek izvirzīti sliktākie scenāriji un mēs šobrīd atrodamies šajā lejupejošā spirālē," viņa sacīja.

Lasīt: 5 tendences, kuras izsekot, un pieci darbības punkti, kas jāņem vērā, lai gūtu peļņu. Un jā, inflācija būs liela.

Tiesa, korporatīvie ieņēmumi otrajā ceturksnī kopumā spēja saglabāties labāk, nekā gaidīts, un tādiem uzņēmumiem kā eBay Inc.
EBAY,
-2.32%
un Best Buy Co.
BBY,
-1.80%
radot veselīgus rezultātus. Līdzīgs spēks bija vērojams arī PepsiCo trešā ceturkšņa rezultātos
PEP,
-2.53%
atbrīvots trešdienā, kas atklāja, ka patērētāji joprojām ir gatavi maksāt vairāk un piedāvāja cerību, ka citi ieņēmumu pārskati varētu izrādīties labāki, nekā baidījās.

Tomēr tas, kas ir mainījies pēc septembra PCI, ir tāds, ka ir "neapstrīdami pierādījumi tam, ka inflācija nesamazinās," sacīja Tomass Simons, Ņujorkas Jefferies naudas tirgus ekonomists.

Savā piezīmē viņš un kolēģe Aneta Markovska rakstīja, ka cerības uz inflācijas maksimumu un Fed pagrieziena punktu "pilnībā iznīcināja septembra PCI ziņojums". Viņi arī atkārtoja aicinājumu noteikt 5.1% gala likmi jeb līmeni, pie kura Fed, iespējams, beigs savu likmju paaugstināšanas kampaņu. Saimons pa tālruni sacīja, ka "es neizslēdzu ārēju risku, ka likmēm būs jāpanāk virs inflācijas."

Džonam Silvijam, Dinamiskās ekonomiskās stratēģijas dibinātājam un izpilddirektoram Captiva Island, Fla., 5% fed-fond likme nozīmētu "diezgan augstu diskonta koeficientu akciju tirgos un pievienotu vēl 75 līdz 100 bāzes punktus. hipotēku likmes.

"Finansējuma izmaksas būs sarežģītas, un būs daudz mazāk iespēju," pa tālruni sacīja Silvija, bijusī Wells Fargo Securities LLC galvenā ekonomiste. 

Viņš teica, ka triecienu jutīs ne tikai publiski tirgoti tirgi, piemēram, akcijas. Tāpat tiks izmantoti slēptie, otrreizējie tirgi, piemēram, nodrošināto kredītsaistību tirgus, kas "tika izstrādāts pēdējo pāris gadu laikā un nekad netika noteikts ar federālo fondu likmi 5% apmērā".
 
Nākamās nedēļas ASV ekonomikas kalendārā trūkst nozīmīgu tirgu ietekmējošu izlaidumu. Pirmdien tiek publiskots Empire State ražošanas indekss oktobrim. Otrdien tam sekos rūpnieciskās ražošanas un jaudas izmantošanas dati, kā arī NAHB māju celtnieku indekss.

Trešdien ir plānots publiskot septembra datus par būvatļaujām un mājokļu sākšanu kopā ar Fed Beige Book ziņojumu. Ceturtdiena piedāvā iknedēļas bezdarbnieku pieteikumus, esošo mājokļu pārdošanu, Filadelfijas Fed ražošanas indeksu un vadošos ekonomiskos rādītājus.

Piektdien tiks publiskots kopējo inflācijas gaidu trešā ceturkšņa indekss.