(Bloomberg) — Investoriem ir maza uzticība ASV akcijām pat pēc šī mēneša kāpuma: lielākā daļa apgalvo, ka tirgus vēl nav sasniedzis zemāko punktu, jo pastāv bažas par uzņēmumu peļņu.
Visvairāk lasītie no Bloomberg
Tā uzskata aptuveni 70% no 383 respondentiem jaunākajā MLIV Pulse aptaujā ar lielāko svaru — 35% — apgalvojot, ka zemākie rādītāji būs tikai 2023. gada otrajā pusē. Mazāk nekā ceturtā daļa uzskata, ka akcijas jau ir sasniegušas līmeni. viņu sile. Rezultāti parāda, cik satricināti investori saglabājas pēc pagājušā gada akciju krituma, un bažām pieaugot par uzņēmumu peļņas perspektīvām, ekonomikai palēninoties.
Braucot mājās mainīgajā ainavā, gandrīz puse dalībnieku apgalvo, ka šonedēļ akciju atslēga būs Apple Inc., Meta Platforms Inc. un Exxon Mobil Corp. ceturkšņa rezultāti, nevis Federālo rezervju lēmums vai jebkas cits, ko trešdien saka priekšsēdētājs Džeroms Pauels. Tiek prognozēts, ka centrālā banka 1. februārī nodrošinās ceturkšņa kāpumu, kas ir mazākais pieaugums gandrīz gada laikā.
"Šobrīd investoru vidū ir daudz negatīvisma un nenoteiktības — un tas ir pamatota iemesla dēļ," sacīja Maikls Šeldons, RDM Financial Group galvenais investīciju speciālists. "Šis ir grūts laiks, jo finanšu apstākļi pēdējos mēnešos ir pasliktinājušies, pieaugot akciju cenām, kas nav tas, ko Fed vēlas, jo tā cenšas palēnināt ekonomiku, lai pieradinātu inflāciju."
S&P 500 indekss šonedēļ palielinās par 6% 2023. gadā, kas ir labākais janvāris kopš 2019. gada, jo inflācijas mazināšanās un izaugsmes atdzišanas pazīmes ir veicinājušas derības, ka Fed ir tuvu sava stingrāku samazināšanas cikla beigām. Tomēr pēdējo desmitgažu laikā agresīvākie likmju paaugstināšanas centieni apvienojumā ar cenu un algu pieauguma spirāli ir radījuši korporācijām sarežģītu vidi peļņas palielināšanai.
Aptuveni 90% aptaujāto sagaida, ka inflācija turpinās kristies arī 2023. gadā, taču saglabāsies virs Fed 2% mērķa. Tas ir saistīts ar šaubām par akcijām, jo jautājums par to, cik ilgi inflācija saglabāsies augsta, ir padarījis investoriem sarežģītu pozicionēšanu 2023. gadā.
Akciju buļļi ir pārliecinoši mazākumā, un tikai 18% aptaujas dalībnieku teica, ka nākamajā mēnesī viņi plāno palielināt savu S&P 500 indeksu. Vairāk nekā puse apgalvo, ka saglabās savu ekspozīciju, bet aptuveni 27% paredz to samazināt.
Galvenais jautājums, pieaugot ienākumiem, ir izaugsmes trajektorija. ASV ekonomika uzrāda vieglas lejupslīdes pazīmes, ko centrālā banka vēlētos redzēt, mēģinot savaldīt inflāciju, neizraisot strauju lejupslīdi.
Sinoptiķi paredz, ka ASV ekonomiskā aktivitāte otrajā un trešajā ceturksnī samazināsies.
"Šī varētu būt visvairāk gaidītā recesija, kāda jebkad ir bijusi ASV, ja tā notiks, un daži ekonomiskie rādītāji jau liecina, ka tā ir iespējama," sacīja Šeldons no RDM Financial Group. "Akciju tirgus, iespējams, ir sasniedzis zemāko punktu, taču es nebūtu pārsteigts, ja pavasarī redzētu papildu vājumu, jo investori iekļauj vājākus ekonomikas datus un mazāku peļņu."
Obligāciju tirgotāji sagaida, ka ekonomiskā situācija būs pietiekami bēdīga, lai Fed vēlāk šogad nāksies samazināt, jo ASV centrālā banka līdz 5. gada vidum vispirms paaugstina savu politikas likmi līdz nedaudz zem 2023% vai mazāk. Daļa no šīs derības ir cerības, ka inflācija turpinās slīdēt, dodot Fed iespēju pagriezties.
"Vēsture rāda, ka deviņus mēnešus pēc pēdējā likmju paaugstināšanas Fed ir tendence samazināt procentu likmes," intervijā Bloomberg TV sacīja CFRA galvenais investīciju stratēģis Sems Stovals.
Tas ir pretstatā daudzu Fed amatpersonu vēstījumam, ka viņi šogad paaugstinās likmes par 5%, nevis pazeminās.
Vairāk nekā puse aptaujas dalībnieku teica, ka viņi piekrīt DoubleLine Capital LP galvenajam investīciju direktoram Džefrijam Gundlaham, ka vislabāk ir vērot, ko obligāciju tirgus saka par Fed virzību, pretēji centrālās bankas amatpersonu signāliem.
Lasiet vairāk: Gundlahs saka, ka klausieties obligāciju tirgu, nevis vadieties no likmēm
Acīmredzamais risks ir tāds, ka tas varētu izrādīties kā akcionāru vēlmju domāšana, kas pagājušajā gadā tika satriekta, jo Fed agresīvi reaģēja uz nikno inflāciju un Valsts kases ienesīguma kāpumu.
Daži investori brīdina necīnīties pret Fed, jo īpaši saistībā ar ekonomikas nostūriem, piemēram, darba tirgu, kas izrāda noturību, saskaroties ar straujākām aizņēmumu izmaksām. Ja Fed uzvarēs šī cikla vistas spēlē, aptaujas pesimisti izskatītos tālredzīgi.
"Valsts kases tirgus ir diezgan pašapmierināts," sacīja Treisija Čena, Brandywine Global Investment Management portfeļa menedžere. "Es nedomāju, ka Fed šogad pazeminās likmes, jo viņi, visticamāk, nebūs apmierināti ar situāciju darba tirgū. Tātad Valsts kasēs varētu notikt vēl viena izpārdošana.
Plašāku tirgu analīzi skatiet MLIV emuārā. Lai abonētu MLIV Pulse stāstus, noklikšķiniet šeit.
Visvairāk lasītie no Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Avots: https://finance.yahoo.com/news/stocks-poised-hit-lows-survey-010021690.html