(Bloomberg) — Eiforijai, kas ceturtdien pārņem akciju tirgu, vēsturē ir spēcīgs pamatojums: ikreiz, kad inflācija ir sasniegusi maksimumu, sekoja divciparu kāpums.
Visvairāk lasītie no Bloomberg
Indekss S&P 500, kas 18. gadā samazinājies par 2022%, ceturtdien pieauga par 4.7%, pēc tam, kad patēriņa cenu indeksa kāpums oktobrī atdzisa vairāk nekā prognozēts, tādējādi indekss ir labākajā PCI dienā kopš 2008. gada decembra. Nasdaq 100 indekss pieauga par 6.1%. Abi indeksi sasniedz labākos rezultātus kopš 2020. gada aprīļa.
Nav pārsteidzoši, ka ASV akcijas cīnās, kamēr inflācija pieaug, bet ne pēc tās maksimuma. Kopš 1950. gada S&P 500 kopējais ienesīgums ir vidēji 13% nākamo 12 mēnešu laikā pēc 13 lielām inflācijas virsotnēm, norāda Džims Polsens, The Leuthold Group galvenais investīciju stratēģis. 10 gadījumos, kad indekss pieauga gadu pēc ievērojama inflācijas kāpuma, S&P 500 kopējā atdeve nākamajā gadā pieauga vidēji par 22%, liecina Leutholda dati.
Lai gan neviens nezina, vai lāču tirgus tuvojas beigām, vai arī tas ir saistīts ar vēl vienu kāju zemāku līmeni, Polsens atzīmēja, ka “sliktās ziņas” kopš vasaras šķietami ir ietekmējušas akciju tirgu daudz mazāk nekā 2022. gada pirmajā pusē. cikliskie sektori un mazas kapitalizācijas akcijas, pēdējos mēnešos pārliecinoši pārspējot S&P 500, viņš piebilda.
Lai ASV akciju tirgi redzētu salīdzināmus ieguvumus, spītīgi augstajiem inflācijas rādītājiem ir jāsamazinās ātrāk, lai gan investori var palaist garām šos lielos ieguvumus, ja viņi pārāk ilgi gaidīs, jo tirgi mēdz sākt kāpumu no lāču tirgus zemākajiem rādītājiem krietni pirms ekonomikas datu zemākā punkta. saskaņā ar Džimijs Lī, The Wealth Consulting Group izpilddirektors.
"Ieguldītājiem patiešām jābūt pozicionētiem krietni pirms Fed signalizācijas par pauzi, jo akciju tirgus, visticamāk, no šejienes būs ievērojami augstāks līdz brīdim, kad šie vārdi izskanēs no Fed priekšsēdētāja Pauela mutes," sacīja Lī.
Ciklos pēc Otrā pasaules kara, kad patēriņa cenu pieaugums pārsniedza 5%, etalona vidējā atdeve sešus mēnešus, vienu gadu un divus gadus vēlāk bija attiecīgi 5%, 12% un 15%, liecina Strategas Research Partners.
Federālo rezervju sistēmas amatpersonas ir agresīvi paaugstinājušas aizņēmumu izmaksas, cenšoties atdzesēt inflāciju, kas sasniedz 40 gadu augstāko līmeni. Centrālā banka pagājušajā nedēļā ceturto reizi pēc kārtas paaugstināja procentu likmes par 75 bāzes punktiem, panākot etalonlikmes mērķi diapazonā no 3.75% līdz 4%. Fed priekšsēdētājs Džeroms Pauels pēc lēmuma žurnālistiem sacīja, ka jaunākie neapmierinošie dati liecina, ka likmēm galu galā būs jāpaaugstinās, nekā tika gaidīts, vienlaikus norādot, ka centrālā banka varētu samazināt savu kāpumu apjomu, tiklīdz decembrī.
Filadelfijas Fed prezidents Patriks Hārkers un Dalasas FED prezidente Lorija Logana nesen paziņoja, ka sagaida, ka tuvākajos mēnešos centrālā banka palēninās likmju paaugstināšanas tempu, jo ASV monetārā politika tuvojas ierobežojošam līmenim. Bet Logana viņas bankas rīkotajā konferencē Hjūstonā ceturtdien atzīmēja, ka to "nevajadzētu uzskatīt par vieglāku politiku".
Tomēr pēdējos astoņos likmju paaugstināšanas ciklos Fed turpināja palielināt aizņēmumu izmaksas, līdz tās pārsniedza PCI, liecina Carson Investment Research. Derību tirgus uz Fed politikas likmēm 4.8. gada pirmajā pusē sasniedza maksimumu 2023% apmērā, samazinoties no vairāk nekā 5% pagājušajā nedēļā. Tas nozīmē, ka Fed joprojām varētu būt vairāk iespēju paaugstināt likmes, lai pieradinātu spītīgi augstās cenas.
Visvairāk lasītie no Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Avots: https://finance.yahoo.com/news/stocks-reap-double-digit-returns-170548512.html