Šķietami lēts akciju tirgus vēl var nebūt pietiekami lēts, ņemot vērā pieaugošos riskus uzņēmumu peļņai no karstās inflācijas un pieaugošajām procentu likmēm, brīdina Goldman Sachs.
"Neskatoties uz S&P 18 kritumu par 500% gadā, akciju vērtējumi joprojām ir tālu no pazemināta," Goldman Sachs galvenais ASV akciju stratēģis. Deivids Kostins rakstīja jaunā piezīmē klientiem. "Procentu likmju kontekstā vērtējumi šķiet pievilcīgāki, taču joprojām neizskatās lēti."
Kostins piebilda, ka analītiķu aplēses par korporatīvo peļņu joprojām šķiet pārāk augstas, lai gan nesenā ziņu plūsma no uzņēmumiem ir satraucoša.
"2022. gada sākumā investoru uzmanības centrā dominēja novērtējumi, taču nesenās klientu sarunas bija vērstas uz riskiem, kas saistīti ar EPS aplēsēm, viņš rakstīja. “Uzņēmuma paziņojumi ir vairojuši šīs bažas. Tikai dažas nedēļas pēc tam, kad akcijas nokritās par 25%, sarūgtinot 1. ceturkšņa peļņas normas, Target šonedēļ samazināja maržu, jo tai ir grūti pārvaldīt liekos krājumus. Investori ir arī koncentrējušies uz virkni negatīvu komentāru no tehnoloģiju uzņēmumiem. Pēdējo nedēļu laikā uzņēmumi, tostarp Amazon, Microsoft un Nvidia, ir paziņojuši par nodomiem palēnināt pieņemšanu darbā. Šī attīstība ir pozitīva attiecībā uz darba tirgus līdzsvarošanu, bet atspoguļo vadības satraukumu par izaugsmi un inflāciju.
Protams, jaunākās ekonomikas ziņas ir radījušas robu priekšstatam par vērtējumu pievilcību, neskatoties uz tirgus atkāpšanos.
Mičiganas patērētāju noskaņojuma rādītājs jūnijā samazinājās par 14%. Salīdzinot ar maiju, indekss sasniedza zemāko punktu 1980. gada recesijas vidū, un patērētāji novērtējumi viņu personīgais finansiālais stāvoklis pasliktinājās par aptuveni 20%. Saskaņā ar UMich datiem aptuveni 46% patērētāju savu negatīvo viedokli par savu finansiālo stāvokli skaidroja ar augsto inflācijas līmeni.
Tikmēr patēriņa cenu indekss maijā pieauga par 8.6%. no pirms gada. Tas bija straujākais pieaugums kopš 1981. gada decembra.
Ekonomisti sagaida, ka Federālo rezervju sistēma savā politikas sanāksmē šonedēļ paaugstinās procentu likmes par 50 bāzes punktiem un signalizēs par turpmākiem agresīviem paaugstinājumiem, lai ierobežotu inflāciju, jo tas kalpotu kā vēl viens enkurs akciju novērtējumam.
Kostins nav gluži lācīgs attiecībā uz akcijām: stratēģis uzskata, ka dividendes maksājošas akcijas ir "īpaši pievilcīgi novērtētas".
“Dividenžu akcijas parasti pārspēj paaugstinātas inflācijas apstākļos. Turklāt šobrīd dividendes gūst labumu no spēcīgu uzņēmumu bilanču bufera,” rakstīja Kostins.
Vairākas Kostina izceltās akcijas, kurām ir “virs vidējās” dividenžu ienesīguma, ir Morgan Stanley, JP Morgan, Ford, UPS, IBM, Intel, Broadcom un HP.
Braiens Sozzi ir galvenais redaktors un enkuru Yahoo Finance. Sekojiet Sozzi čivināt @BrianSozzi un par LinkedIn.
Noklikšķiniet šeit, lai skatītu jaunākos Yahoo Finance platformas akciju cenas
Izlasiet jaunākās Yahoo Finance finanšu un biznesa ziņas
Lejupielādējiet Yahoo Finance lietotni Manzana or android
Sekojiet Yahoo Finance par Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, un YouTube
Avots: https://finance.yahoo.com/news/stock-market-still-isnt-cheap-goldman-sachs-105246715.html