Storied VC saka, ka investori apgūst pēdējā vēršu tirgus mācības. Džefs Bezoss saka, ka jums vajadzētu klausīties.

Lasīt: Kāpēc trauslajam akciju tirgum draud reālās peļņas kāpums, kad “TINA” tirdzniecība izzūd

Unicredit galvenais padomnieks ekonomikas jautājumos Ēriks F. Nīlsens klientiem sacīja, ka, neskatoties uz drūmo aprīli, akcijas turas labāk, nekā viņš gaidīja, taču varbūt ne ilgāku laiku: “Problēma ir tā, ka aktīvu sadale vienmēr ir varbūtības spēles rezultāts, taču izredzes mainās līdz ar pasaules ekonomikas pasliktināšanos, skaidra nauda un citi nulles ienesīguma īpašumi uz kādu laiku varētu kļūt pievilcīgāki kā autostāvvieta.

Uz mūsu dienas zvans , kas nāk no Bila Gurlija, riska kapitāla uzņēmuma Benchmark Capital galvenā partnera, kurš lieliski izdarīja 11 miljonu dolāru likmi pakalpojumā Uber
Uber,
-4.08%
2011. gadā. Pēc tam vairāki no viņa vairāk nekā pusmiljona sekotāju sēdēja taisni Twitter thread:

“Vesela uzņēmēju un tehnoloģiju investoru paaudze veido visas savas perspektīvas par vērtējumiem 13 gadus ilgas pārsteidzošas bullīšu skrējiena otrajā pusē. “Atmācīšanās” process daudziem var būt sāpīgs, pārsteidzošs un satraucošs. Es paredzu noliegumu, ”tvīto Gurlijs, kurš pievieno trīs punktus:

1. Iepriekšējie "visu laiku" rekordi ir pilnīgi nesvarīgi. Tas nav "lēts", jo tas ir samazinājies par 70%. Aizmirstiet, ka šīs cenas ir bijušas.

2. Vērtēšanas reizinātāji vienmēr ir uzlaušanas starpniekserveris. Bīstams lietošanā. Ja jūs uzstājat, 10X ir jāuzskata par APbrīnojamu un augšējo robežu. Pāri šim muļķīgajam.

3. Jūs varat būt šokēts, uzzinot, ka cilvēki vēlas novērtēt jūsu uzņēmumu, izmantojot FCF [bezmaksas naudas plūsmu] un ieņēmumus. Facebook tirgojas ar 14x GAAP un pieaug par 23%. Kādus ienākumu reizinājumus jūs pieņemat?

4. Ieņēmumiem un ieņēmumiem ir nozīme KVALITĀTEI.

Gurley saistīts ar viņa emuāru no 2011. gada, kurā viņš paskaidroja, ka diskontētās naudas plūsmas "ir patiesais jebkura finanšu aktīva vērtības virzītājspēks, ieskaitot uzņēmumus", un ka cena/ieņēmumi ir "bīstams paņēmiens, jo visi ieņēmumi netiek radīti vienādi".

Starp tiem, kas reaģēja uz Gērliju, bija Amazon
AMZN,
-14.05%
dibinātājs Džefs Bezoss, kura akcijas piedzīvo sliktāko gadu kopš 2008. gada pēc uzņēmuma pirmais zaudējums septiņu gadu laikās:

Dažiem Gurlija komentāri bija brīdinājums par grūtajiem laikiem, kas tuvojas tehnoloģiju nozarei:

Buzz

Vorena Bafeta Berkshire Hathaway
BRK.B,
-2.55%

BRK.A,
-2.94%
pirmajā ceturksnī iegādājās akcijas 51.1 miljarda dolāru vērtībā tajā, ko viņš sauca par “kazino” tirgu. Ševrons
CVX,
-3.16%
un Occidental Petroleum
OXY,
-3.40%
ir šajā sarakstā, un viņš arī nopirka gandrīz 10% no videospēļu ražotāja, ko Microsoft nopirks Activision Blizzard.
ATVI,
-1.43%.
Viņš un priekšsēdētāja vietnieks Čārlijs Mungers mēģināja nomierināt investorus nedēļas nogalē pirmajā klātienes akcionāru sapulcē kopš 2019. gada.

Šonedēļ vēl vairāk nekā 100 uzņēmumu, piemēram, Pfizer, ir jāziņo
PFE,
-2.85%
un Moderna
MRNS,
-5.69%
un Starbucks
SBUX,
-2.53%,
ar Clorox
CLX,
-3.28%,
Expedia
EXPE,
-4.72%
un MGM
MGM,
-2.54%
termiņš pirmdien.

Piegādes pārvaldības institūta indekss aprīlim tiks parādīts pēc tirgus atvēršanas, kā arī būvniecības izdevumi nedēļas laikā, kas mums sniegs ne tikai Fed sanāksmi, bet arī datus par darba vietām tās beigās. Citur nedēļas nogales dati liecina, ka Ķīnas rūpnīcu aktivitāte aprīlī sasniedza sešu mēnešu zemāko līmeni.

Civiliedzīvotāji no Mariupoles tērauda rūpnīcas Ukrainā svētdien sāka evakuēties. Jau ziņots, ka ES enerģētikas ministri pirmdien rīkos ārkārtas sanāksmi, lai apspriestu Krievijas nesenos gāzes piegādes pārtraukumus Polijai un Bulgārijai, Vācijai solot atradināt Krievijas naftu. vasaras beigas.

Tirgi

Akciju nākotnes līgumi
YM00,
+ 0.27%

ES00,
+ 0.16%

NQ00,
+ 0.20%
ir virzoties augstāk, ar obligāciju ienesīgumu
TMUBMUSD10Y,
2.918%
TMUBMUSD02Y,
2.719%
arī pieaug pēc milzīgi ieguvumi aprīlī.

Preces galvenokārt tiek virzītas uz citu pusi, ar naftu
CL.1,
-3.10%
un zelta cenas zemākas.

Dolārs
DXY,
+ 0.40%
turpina strauji pieaugt visā pasaulē, bet ne pret Krievijas rubli
USDRUB,
-0.38%.
Londonā bija pārtraukums, bet Eiropas akcijas izpārdodas, un, šķiet, cieta a flash crash vienā brīdī šorīt.

Stickers

6:XNUMX pēc austrumu laika šīs bija visvairāk meklētās MarketWatch atzīmes:

Izlases gadījumi

Itālijas futbola spēle ir kļuvusi par pirmo reizi vienlaikus jāskatās metaversā.

Animācijas seriāls, ko Netflix izveidojusi Megana Mārkla saņem karbonādi.

Dodies uz Maiami atklāšanas Grand Prix? Esiet gatavi iztērējiet vairāk nekā 1,000 USD par biļetēm.

Nepieciešamība zināt sākas agri un tiek atjaunināta līdz zvana sākumam, bet reģistrēties šeit lai to saņemtu vienu reizi uz jūsu e-pasta lodziņu. Nosūtītā versija pa e-pastu tiks izsūtīta aptuveni plkst. 7:30 no Austrumiem.

Vai vēlaties vairāk par nākamo dienu? Reģistrējieties The Barron's Daily, rīta instruktāža investoriem, ieskaitot ekskluzīvus Barron's un MarketWatch rakstnieku komentārus.