Veiksmīgi Ķīnā, ASV grāmatvedis meklē jaunu izaugsmi Dienvidaustrumāzijā

Piecus gadus pēc koledžas 1983. gadā Ņujorkas grāmatvedis Drū Bernsteins izdevīgā brīdī kopā ar bērnības draugu Nīlu Pinčuku uzņēma uzņēmējdarbību. Bernstein & Pinchuk LLP aizsākās pirms akciju uzplaukuma, kas atnesa klientus mājās un agrīnu starptautisko paplašināšanos Eiropā.

Divdesmit gadus vēlāk, strauji pieaugot Ķīnas uzņēmumu ASV biržu sarakstiem un tolaik vēl siltajām attiecībām starp abām valstīm, Bernsteins lidoja uz Ķīnas ziemeļaustrumiem, lai satiktu potenciālo klientu no privātīpašuma, kas vēlējās kļūt publiski pieejams. Bernsteins atgādināja, ka viņam bija "neprāts" domāt, ka viņš ir gatavs veikt grāmatvedības revīzijas valstī, kas joprojām atrodas nekārtīgā pārejā no maoisma laikiem uz uz tirgu orientētu, globalizētu ekonomiku.

Tas atmaksājās. 2011. gadā Bernstein & Pinchuk no Ķīnas biznesa atdalīja kopuzņēmumu ar Marcum LLP. Tagad MBP, apvienotā uzņēmuma Bernstein līdzpriekšsēdētāji, kontinentālajā Ķīnā strādā gandrīz 200 cilvēku, tostarp seši partneri piecās pilsētās, kas pārstāv. Amerikas uzņēmējdarbības panākumu piemērs valstī.

Tomēr laiki mainās. Ģeopolitika apvienojumā ar regulējuma nenoteiktību Ķīnā un ASV ir palēninājusi savulaik plaukstošo Ņujorkas un Nasdaq biržas kotēšanu augošajos kontinentālās uzņēmumos, piemēram, Alibaba, JD.com un Netease. Lai arī Šanhajā bāzētās Fosun International's Lanvin Group šo otrdien atklātie plāni SPAC (vai īpašam nolūkam dibināta uzņēmuma iegādes uzņēmuma) kotēšanai būtu vairāk nekā 1 miljards ASV dolāru, nesenā Ķīnas IPO plūsma ASV ir bijusi niecīga. Uzņēmums Meihua International Medical Technologies piesaistīja tikai 36 miljonus ASV dolāru, pirms februārī sāka tirdzniecību Nasdaq biržā, kas ir pirmais Ķīnas kotējums kopš oktobra.

Bernsteins, kuram tagad ir 65 gadi, ir izvēlējies jaunu biznesa mērķi: Dienvidaustrumāziju. MBP plāno atvērt biroju maijā Singapūrā kā tramplīnu augošajam reģionam, kurā ietilpst arī Indonēzija, Filipīnas, Vjetnama un Malaizija. Bernstein uzskata, ka šī teritorija ir "ļoti ignorēta pasaules daļa", īpaši ASV. "Es domāju, ka mēs viņiem esam pašā sākumā, jo lietas sāk sakārtoties."

Kas ierindojas? Pirmkārt, IKP pieaugums — vismaz februārī, pirms Krievijas brutālā iebrukuma Ukrainā šokēja pasauli. "Mūsu prognoze Āzijas attīstībai ir tāda, ka 5.3. gadā ekonomikas izaugsme būs 2022%," 1. februārī sacīja Āzijas Attīstības bankas galvenais ekonomists Alberts Pārks. "Mēs uzskatām, ka tā ir stabila atveseļošanās no pandēmijas, un to atbalsta vakcinācijas līmeņa progress. un Covid-19 slimības kontrole.

Vēl viens potenciāls pluss Singapūrai, Dienvidaustrumāzijas galvenajam finanšu centram, ir ārvalstu uzņēmumu intereses samazināšanās par reģionālo finanšu pakalpojumu sāncensi Honkongu. Saskaņā ar aptauju, ko publicējusi Eiropas Tirdzniecības palāta trešdien Honkongā, ceturtā daļa respondentu plānoja "pilnībā" pārcelties no Honkongas nākamo 12 mēnešu laikā, ņemot vērā pašreizējos Covid-19 ierobežojumus, un 24% plāno pārcelties daļēji. Vairāk nekā 50% teica, ka viņiem ir problēmas ar ārvalstu darbinieku pieņemšanu darbā. Starptautiskie investori ir nobažījušies arī par Ķīnas ciešo attiecību ar Maskavu sekām pēc Ukrainas kara, kas kopš februāra beigām "bezprecedenta" apjomā izrauj naudu no Ķīnas akcijām, šodien ziņo Bloomberg, atsaucoties uz Starptautisko finanšu institūtu.

Vēl viena Bernsteina priekšrocība gan Singapūrai, gan Dienvidaustrumāzijai: viņa pieredze ar pieaugošo SPAC skaitu. MBP pēdējos gados ir strādājis pie “desmitiem” SPAC darījumu ASV, un uzskata, ka Rietumu kapitāls vēlas sadarboties ar augošajiem uzņēmumiem Dienvidaustrumāzijā, izmantojot SPAC kombinācijas, kas varētu tirgoties Ņujorkas vai Āzijas biržās. "Jums ir (aptuveni) 500 SPAC (ASV), kas meklē mērķus un vērtīgus uzņēmumus," sacīja Bernsteins. Viņš uzskata, ka SPAC un citi starptautiskie investori, kas raugās uz Dienvidaustrumāzijas perspektīvām, būs gatavi piedāvāt salīdzinoši lielus kapitāla apjomus, kas citādi nebūtu tik viegli pieejami vietējiem uzņēmējiem.

Lai gan Āzijas biržas ir lēnāk pieņēmušas SPAC nekā ASV, Bernstein uzskata, ka tas attīstās līdz ar uzlabotu regulējumu. "Manuprāt, nav šaubu, ka gan Honkonga, gan Singapūra atzīst SPAC kā kapitāla piesaistes instrumenta vērtību," viņš teica. "SPAC tirgus Āzijā šobrīd ir sākuma stadijā."

Singapūras potenciāls vēl vairāk izceļas Bernsteinam, jo ​​Singapūras biržā ir ilgā pieredze un starptautiskās saites, kā arī Singapūra ir atvērta biznesa imigrantiem. 10. gada Forbes miljardieru saraksta 2021 bagātākie ar Singapūras pilsonību ir atzīmēti ar locekļiem no Lielās Ķīnas, tostarp Džans Jons, restorānu ķēdes Haidilao priekšsēdētājs; Li Sjitings, Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics priekšsēdētājs; Forrests Li, e-komercijas firmas Sea dibinātājs, Shu Ping, Haidilao līdzdibinātājs; un Jason Chang, Advanced Semiconductor Engineering priekšsēdētājs.

Bernstein Singapūrā saskata arī tehnoloģiju centru ar potenciālu, kas līdzinās Izraēlai, ar savu pašmāju talantu un spēju piesaistīt saviem krastiem nepiederošus cilvēkus. Piemēram, Singapūras galvenā mītne ir transporta pakalpojumu kompānija Grab, kas debitēja Nasdaq biržā decembrī pēc tam, kad tā apvienojās ar Altimeter Growth līdz šim lielākajā Dienvidaustrumāzijas sarakstā un SPAC darījumā. Šis iekļaušana sarakstā līdz šim ir bijusi katastrofa investoriem, kopš tā laika zaudējot vairāk nekā 70% no savas vērtības.

Viņš uzskata, ka ne tikai tehnoloģiju jomā, bet arī uzņēmumi, kas rūpējas par patērētājiem ar pieaugošiem rīcībā esošajiem ienākumiem, patiks arī Rietumu akciju investoriem. "Kad kāds, kas nopelna 4,000 USD gadā, dubulto savus ienākumus, 100% no tiem tiek atgriezti ekonomikā." Pēc viņa domām, Indonēzija, kuras iedzīvotāju skaits pārsniedz 275 miljonus, ir "pirmais numurs, atmetot Singapūru" MBP izaugsmes potenciāla ziņā, kam seko Filipīnas, Vjetnama un Malaizija.

Kas gaidāms Ķīnas aizjūras sarakstos? Bernstein uzskata, ka nesenie Ķīnas centieni veicināt ienākumu pārdali, izmantojot "kopējās labklājības" spiedienu, var ierobežot valsts pievilcību uzņēmēju acīs. Viņš teica, ka ierobežojumi attiecībā uz “kurš” var gūt panākumus, “cik daudz” viņi var nopelnīt, un globālās informācijas plūsmas var būt “izaicinošs darbs” plānotājiem, kuri vēlas attīstīt ekonomiku ilgtermiņā.

Tikmēr regulējošās neskaidrības gan ASV, gan Ķīnā palēnina Ķīnas uzņēmumu iekļaušanu ārvalstu biržās. "Gan ASV, gan Ķīna ir izstrādājušas noteikumus, un tirgus nav skaidrs, kā noteikumi tiks īstenoti," viņš teica. Tie ietver robežvērtības Ķīnas valdības pārskatīšanai un Vērtspapīru un biržu komisijas prasībām par grāmatvedības informācijas atklāšanas prasībām. "Savā ziņā tirgi piespiedīs cilvēkus noteikt skaidrus noteikumus," sacīja Bernsteins. "Viena lieta, par ko esmu pārliecināta par Ķīnu, ir tā, ka viņi vienmēr ir bijuši ļoti skaidri par to, ko viņi vēlas darīt, un neticami neskaidri par to, kā tas tiek darīts. Un tas neatšķiras. ”

Tomēr galu galā ASV un Ķīnas puses apvienosies, lai saskaņotu grāmatvedības noteikumus, lai atvieglotu iekļaušanu sarakstā, viņš prognozē. "Es raksturoju Ķīnu un ASV kā 50 gadus ilgušu laulību, kas tieši tā arī ir bijusi. Un 50 gadu laulībā ir daži ļoti labi laiki un daži ļoti slikti laiki. Bet galu galā, kā es vienmēr saku, iemesls, kāpēc neviens nešķīrās, ir tāpēc, ka viņi nevarēja to atļauties.

Lai gan MBP ir mazāks par grāmatvedības četrinieku — Deloitte, Pricewaterhouse, EY un KPMG, uzskata, ka tā ilgā pieredze saistībā ar Ķīnas uzņēmumu kotēšanu ASV piedāvā klientiem vērtību Dienvidaustrumāzijā vietējiem uzņēmumiem, kas meklē starptautisku kapitālu, bet Rietumu investoriem, kas meklē uzņēmumus, kur ieguldīt naudu. un pat kontinentālās Ķīnas uzņēmumos, kas vēlas paplašināties šajā reģionā.

“Kad es dodos uz tirgu, es ieeju tirgū tikai tāpēc, ka jūtu, ka varu pievienot vērtību. Es neiešu tur darīt to pašu, ko dara visi citi. Es darīšu to labāk un izcīnīšu virsroku, jo katru reizi, kad tu to dari, vienīgais, kas notiek, ir tu nonāksi bara vidū.

Nesen apmeklējot Singapūru, viņš teica, ka jutās kā Ķīnā pirms divām desmitgadēm. “Kad pirms 20 gadiem sāku strādāt Ķīnā, es skatījos ārā pa logu un nezināju, kur kas atrodas. Man tur nebija darbinieku. Man bija mans mobilais telefons. Es nezinu, no kurienes šis bizness nāks — pat šodien.

Un tā viņš turpināja: “Šķiet, ka lietas norāda uz šo Dienvidaustrumāzijā. "Nav tā, ka (Dienvidaustrumāzija) aizstās Ķīnu. Nekas neaizstās Ķīnu, jo nekam nav tāda izmēra, apjoma un dziļuma kā Ķīnai. Bet, ņemot vērā vismaz to, ko es daru un strādāju jaunajos tirgos, jūs nevarat ignorēt to, kas notiek jums zem deguna.

Skatīt saistīto ziņu:

Ķīnas bagātākie kļūst bagātāki, taču saskaras ar novecošanu, ģimenes pārmaiņām

@rflannerychina