Dolāra kāpums palielina paritātes iespēju ar eiro

Pēdējo reizi eiro un dolāra paritāti sasniedza 2002. gada beigās, lai gan nesenā pagātnē Eiropas kopējā valūta ir piedzīvojusi slieksni. 2016. gada beigās eiro kurss virzījās uz paritāti pēc tam, kad bijušais prezidents Donalds Tramps uzvarēja ASV prezidenta vēlēšanās un tirgotājiem bija paredzams, ka Federālo rezervju sistēma paaugstinās vairākas procentu likmes. Šīs likmes tomēr tika izjauktas 2017. gadā pēc tam straujāka, nekā gaidīts, izaugsme Eiropā. 

Daži tirgus vērotāji uzskata, ka paritātes iespēja šoreiz ir reāla, jo tirgotāji cīnās ar vanagu Fed, Krievijas ietekmi uz Eiropu. karš Ukrainā un ekonomikas lejupslīde Ķīnā. Daudzi ekonomisti un investori sagaida augstākas enerģijas cenas un piegādes traucējumi, kas radušies kara dēļ, nomāc izaugsmi Eiropā. Jebkāda veida pieprasījuma vājināšanās Ķīnā pēc Eiropas precēm var smagi ietekmēt arī reģionu. 

Tikmēr Fed ir sākusi agresīvu procentu likmju paaugstināšanas kampaņu, nodrošinot papildu stimulu dolāram, kas ir kļuvis par vienu no dominējošajiem. investoru patvērums šogad. Augstākas procentu likmes parasti atbalsta dolāru, padarot ASV aktīvus pievilcīgākus ienesīguma meklētājiem. Tikmēr sagaidāms, ka Eiropas Centrālā banka turpina atpalikt no Fed stingrāk monetārajā politikā.

Šie faktori ir nosūtījuši eiro un dolāru šogad mežonīgi šūpojās— ieskaitot ceturtdienu, kad eiro kurss pret dolāru pieauga par 1.2%, kas ir lielākais lēciens vairāk nekā divu mēnešu laikā. Eiro kurss piektdien mainīja daļu no šiem kāpumiem, kad tas samazinājās par 0.2%. 

Neskatoties uz to, eiro ir sliktākais gada sākums kopš 2015. gada, liecina Dow Jones Market Data. Tas ir licis dažiem analītiķiem un investoriem pārskatīt paritātes cerības pēdējo nedēļu laikā. 

"Mums izredzes, ka [eiro un dolāra] tiks tirgotas pēc paritātes, ir samazinājušās no 30% Ukrainas kara sākumā līdz 75% tagad," sacīja.

Virajs Patels,

Vanda Research globālā makrostratēģe. "Ir ļoti maz, ko mazie ECB likmju paaugstinājumi var darīt, lai apturētu [eiro] kritumu." 

Uzskatot par valūtu pāra psiholoģisko līmeni, eiro un dolāra paritātei ir arī būtiska ietekme uz vietējo ekonomiku un patērētāju maciņiem. Amerikāņiem, kuri šovasar ceļo uz ārzemēm, vājš eiro nozīmē, ka viņu dolāri var iet tālāk. 

Eiropas ekonomikām vājais eiro sadārdzina importu, kas var svārstīties, radot augstākas vietējās cenas. Tas varētu radīt papildu stresu ekonomikā laikā, kad Eiropas valstis un citas visā pasaulējau saskaras ar augošo inflāciju. 

"Vispārīgi runājot, vājāka valūta ietekmē inflācijas paātrināšanos," sacīja

Džeina Folija,

Rabobank valūtas maiņas stratēģijas vadītājs. Taču viņa atzīmēja: "Ne vienmēr līmeņi [valūtu tirdzniecība] apgrūtina situāciju. Tā ir nenoteiktība un nepastāvība — temps, kādā mēs virzāmies —, kas politikas veidotājiem rada grūtības mēģināt novērtēt tādas lietas kā inflācija.

Vājāks eiro var arī padarīt eiro denominētus aktīvus, piemēram, akcijas, mazāk pievilcīgus. Stoxx Europe 600 etalona indekss šogad ir samazinājies par 12%, kas ir mazāk nekā 18% kritums S&P 500. Taču dolāru izteiksmē tas ir cieši saistīts ar ASV indeksu. 

Investoru satraukums ir pamanāms citur: šī mēneša sākumā starpība starp Itālijas un Vācijas valsts etalonobligāciju ienesīgumu pieauga līdz 2.007 procentu punktiem, kas ir augstākais līmenis kopš 2020. gada maija, liecina Tradeweb dati. Piektdien šī starpība atkal pieauga virs 2 procentpunktiem. Pieaugošā plaisa starp Itālijas un Vācijas peļņas likmēm parasti tiek uzskatīta par finanšu stresa barometru reģionā. 

Ne visi tirgus vērotāji ir pārliecināti, ka eiro un dolāra paritāte ir iespējama. Valūta vēl nav noslīdējusi zem tā, kas tiek uzskatīts par galveno eiro tehnisko līmeni — 1.034 USD dienas līmenī, līdz kuram eiro pazeminājās 2017. gada sākumā.

"Tam ir zināma tehniskā psiholoģija," sacīja Pols Ciana, FX tehniskās stratēģijas vadītājs

Bank of America,

atzīmējot, ka eiro atlēca augstāk pēc tam, kad pagājušajā nedēļā nokritās līdz zemākajam dienas līmenim - aptuveni 1.035 ASV dolāriem. Tomēr viņš atzīmēja: "varbūt šoreiz [paritāte] patiešām notiek, jo cilvēki ir mazāk pakļauti tam."

Jaunākie Preču nākotnes līgumu tirdzniecības komisijas dati liecina, ka aizņemto līdzekļu fondiem pagājušajā nedēļā bija pieticīga neto īsā pozīcija pret eiro, taču tie ir mazāk lācīgi attiecībā pret valūtu nekā iepriekšējā gadā. 

"Kad es skatījos eiro pozīcijas, pirmais, kas man ienāca prātā, bija: "Ak, vēl ir daudz tālāk," sacīja Folijas kundze, kuras prognoze nākamajos mēnešos būs 1.03 ASV dolāri. 

"Es domāju, ka, ja mēs virzāmies uz vidi, kurā šie riski palielinās eirozonai — galvenokārt energoapgādes drošības, bet arī Ķīnas lejupslīdes dēļ -, pastāv iespēja, ka cietie vērši padosies," viņa sacīja.

Rakstiet Keitlinai Makkeibai plkst [e-pasts aizsargāts]