(Bloomberg) — ASV Valsts kases departamentam atkal ir jāsamazina apgrozībā esošo valsts parādzīmju apjoms, kas, iespējams, radīs svārstības finansēšanas tirgos, investoriem dzenoties pēc sarūkoša vērtspapīru piedāvājuma vai meklējot citas vietas, kur īstermiņā pieturēties. skaidrā naudā.
Visvairāk lasītie no Bloomberg
Administrācijai veicot dažādus pasākumus, lai izvairītos no likuma noteiktā parāda limita pārkāpšanas, ko Kongress uzrāda maz pazīmju, ka tuvākajā laikā tiks atcelts, departaments sāks samazināt īstermiņa vērtspapīru apjomu, ko tas pārdod iknedēļas izsolēs.
Raitsona ICAP pārstāvis Lū Crandalls, naudas tirgu veterāns novērotājs, uzskata, ka tas varētu sākties nākamās nedēļas vai divu laikā, un pirmās pazīmes varētu parādīties šīs ceturtdienas paziņojumos par gaidāmajiem trīs un sešu mēnešu pārdošanas darījumiem.
Crandall lēš, ka bruto iknedēļas emisijas piecos parastajos rēķinu termiņos, tostarp arī 1, 2 un 4 mēnešu parādzīmēs, martā samazināsies līdz 241 miljardam ASV dolāru, kas ir par 38 miljardiem ASV dolāru salīdzinājumā ar februāri.
Samazinājumi būs signāls "noturīgam, bet pakāpeniskam samazinājumam" rēķinu piedāvājumā, viņš rakstīja 26. februāra piezīmē klientiem.
Pat bez parādu griestu krīzes, valdībai ir tendence samazināt aizņēmumu aktivitāti martā un aprīlī, iekasējot ienākuma nodokļus. Taču pēc tam tai vēsturiski ir bijusi tendence atkal palielināt emisijas, jo nodokļu ieņēmumu radītais pārpalikums izkliedējas.
Tomēr šoreiz Valsts kasei būs jāturpina samazināt parādzīmju izsoļu apjomu un tērēt skaidrās naudas kaudzi, lai saglabātu aizņēmuma tiesības zem parāda limita.
Analītiķi Vašingtonā un Volstrītā ir brīdinājuši, ka ASV, visticamāk, izsmels ārkārtas pasākumus, kas ļautu tai turpināt maksāt parādus kaut kad trešajā ceturksnī, lai gan tā sauktais “X datums” varētu tikt pārcelts uz priekšu, ja nodokļu ieņēmumi būs mazāki nekā gaidāms.
Ieskaitot šīs nedēļas norēķinus, Valsts kase šogad neto ir izdevusi parādzīmes aptuveni 377 miljardu dolāru apmērā, liecina valdības dati. Raitsons lēš, ka līdz 29. jūnijam rēķinu piedāvājums, visticamāk, būs samazinājies par aptuveni 350 miljardiem ASV dolāru, salīdzinot ar februāra beigās sasniegto maksimumu.
Šī maiņa noslaucīs lielāko daļu rēķinu piedāvājuma pieauguma, kas notika šī gada pirmajā pusē, nosūtot tirgu atpakaļ uz tādiem piedāvājuma ierobežotiem apstākļiem, kas to raksturoja lielāko daļu pēdējo pāris gadu.
Šādas rēķinu piedāvājuma svārstības ne tikai padarītu vērtspapīrus dārgus salīdzinājumā ar citiem instrumentiem, piemēram, indeksu mijmaiņas darījumiem uz nakti, bet arī motivētu investorus, kuriem ir piekļuve Federālo rezervju reverso atpirkšanas līgumu mehānismam uz nakti, novietot tur vairāk naudas.
Tajā pašā laikā to parādzīmju ienesīgums, kas ir visneaizsargātākie pret ar parādu griestiem saistīto tehnisko saistību nepildīšanu, varētu pieaugt, investoriem cenšoties izvairīties no šīm konkrētajām problēmām.
Visvairāk lasītie no Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Avots: https://finance.yahoo.com/news/t-bill-sales-slashed-soon-194524233.html