Gordons Džonsons ir labi pazīstams daudziem Teslas dedzīgākajiem atbalstītājiem.
Būdams investīciju izpētes uzņēmuma GLJ Research vadītājs, Volstrītas veterāns pēdējos gados ir ieguvis Teslas lielākā lāča reputāciju — un tas ir pamatota iemesla dēļ.
Džonsons ir piedāvājis pesimistiskas prognozes Tesla kopš 2018, kad viņš vēl strādāja par analītiķi investīciju bankā Vertical Group. Un laikā, kad viņš bija GLJ Research vadītājs, viņš to ir izdarījis apgalvoja ka Tesla “pamatbizness rada zaudējumus” un regulāri izvirzīja cenu mērķus, kas bija krietni zemāki par Volstrītas konsensa prognozi.
Bet derības pret Teslu bija a grūts zvans vēl nesen. No 2018. gada aprīļa, kad Džonsons pirmo reizi noteica Tesla “pārdošanas” reitingu, līdz 2021. gada novembrim EV giganta akcijas pieauga par 1900%.
Tomēr tas netraucēja analītiķim dalīties savos lāču uzskatos. Tā kā Tesla akcijas 67. gadā samazinājās par aptuveni 2022%, tas Džonsonam ir bijis attaisnojošs gads.
Bet bijušais Lehman Brothers vadītājs joprojām uzskata, ka Tesla akcijas nākamā gada laikā samazināsies par vairāk nekā 80% līdz tikai 23 USD par akciju.
Teslas izaugsmes stāsts, kas ietver plānus virzīties uz priekšu robotika, akumulatoru uzglabāšanas sistēmas, elektriskās puskravas, un citas jaunas ieņēmumu plūsmas — ir tikai un vienīgi novērst uzmanību no uzņēmuma pamatiem, viņš saka.
"Tas ir tikai automašīnu uzņēmums: 95% ieņēmumu nāk no automašīnu pārdošanas, 5% no enerģētikas nodaļas, kas zaudē naudu," Džonsons teica CNBC ceturtdien. "Tie ir tikai automašīnu uzņēmums, kas ir izveidojis pārāk daudz jaudas, ko viņi nevar pārdot."
Teslas pretvējš
Džonsons ieskicēja trīs galvenās problēmas, ar kurām, viņaprāt, Tesla šobrīd saskaras: pieprasījums, konkurence un vērtēšana.
Vērtēšanas ziņā investori joprojām piedāvā Tesla augstāku cenu salīdzinājumā ar vienaudžiem automobiļu rūpniecībā. EV gigants pašlaik tirgojas ar aptuveni 40 reižu lielāku peļņu, savukārt Ford, GM un Toyota tirgoties ar attiecīgi tikai piecu, sešu un 10 reižu peļņu.
Un arī tirgus kapitalizācijas ziņā Tesla pārspēj konkurentus, pat pēc akciju cenas krituma šogad par 67%.
"Tesla pašlaik tiek novērtēta vairāk nekā nākamie trīs lielākie autoražotāji kopā, neskatoties uz to, ka tie pārdod tikai 5% no automašīnām, ko šie autoražotāji pārdeva 2021. gadā," atzīmēja Džonsons.
Džonsons sacīja, ka, lai Tesla tiktu tik augstu novērtēta tirgū, tai ir jāparāda, ka tā strauji un ilgtspējīgi aug. Taču viņš uzskata, ka pieprasījums ir kļuvis par problēmu, norādot uz cenu samazinājumu Ķīna, tad ASV, un Eiropā ceturtajā ceturksnī.
Uzņēmumi nesamazina cenas, ja pieprasījums ir liels, sacīja Džonsons, apgalvojot, ka Tesla izmanto cenu samazinājumus, lai palīdzētu atvairīt pieaugošo konkurenci.
Lai gan Tesla gadiem ilgi ir bijusi EV līderis ASV, Džonsons uzskata, ka uzņēmums ir zaudējis savu tehnoloģisko priekšrocību.
"Pašlaik ir daudz citu automašīnu ar vienādu vai labāku reālās pasaules diapazonu, labāku interjeru, ātrāku uzlādi ... tāpēc jums ir jādomā par konkurenci," viņš teica.
Visbeidzot, Džonsons apgalvoja, ka Elons Masks, pārdodot, ir kaitējis Teslas akcijām 40 miljardu dolāru vērtībā akcijas un radot drāma medijos.
“Musks atbalsta visas šīs galēji labējās sazvērestības Twitter," viņš teica. "Viņš atsvešina savu galveno pircēju aprindu... liberāļus, kuri domā, ka EV izglābs pasauli."
Vērša atspēkojums
Pat Tesla vērši atzīst, ka Elona Muska Twitter pirkums, turpmākās dēkas, un nesen Tesla akciju pārdošana ir iedragājušas uzņēmuma izredzes. Bet viņi joprojām uzskata, ka ilgtermiņa izaugsmes stāsts ir neskarts.
Investīciju izpētes firmas CFRA analītiķis Garets Nelsons 15. decembra pētījuma piezīmē sacīja, ka, viņaprāt, Tesla akcijas nākamo 225 mēnešu laikā var pieaugt līdz USD 12 par akciju.
Viņš apgalvoja, ka uzņēmuma ASV transportlīdzekļu pārdošanas apjomi nākamgad tiks palielināti, pateicoties federālajām EV nodokļu atlaidēm un gaidāmajai Cybertruck ieviešanai, kas, pēc viņa teiktā, "lepojas ar nozarē vadošo atpakaļ pasūtījumu".
Un Wedbush tehnoloģiju analītiķis Dens Ivess apgalvo, ka Tesla nākamā gada laikā sasniegs 250 USD par akciju.
"Mēs joprojām esam pozitīvāki attiecībā uz Tesla ilgtermiņa tēzi un uzskatām, ka akcijas ir pārpārdotas," viņš pagājušajā nedēļā rakstīja piezīmē klientiem.
Ivess apgalvo, ka Tesla ir “uz pareizā ceļa”, lai turpinātu palielināt savu EV pārdošanas apjomu, kam, pēc viņa teiktā, “vajadzētu būt Tesla bullu uzticības zīmei”.
Tiklīdz Musks izvēlēsies jaunu Twitter izpilddirektoru un pievērsīsies savam “zelta bērnam” Teslai, Īvss un Nelsons uzskata, ka uzņēmuma akcijas atgriezīsies pie saviem vecajiem uzvaras veidiem.
Šis stāsts sākotnēji tika rādīts vietnē Fortune.com
Vairāk no Fortune:
Cilvēkiem, kuri izlaida COVID vakcīnu, ir lielāks satiksmes negadījumu risks
Īlons Masks saka, ka Deiva Čepela fanu izsvilpiens "man bija pirmais gadījums reālajā dzīvē", kas liek domāt, ka viņš apzinās, ka palielinās pretreakcija
Z paaudze un jaunie tūkstošgades jaunieši ir atraduši jaunu veidu, kā atļauties greznas rokassomas un pulksteņus — dzīvot kopā ar mammu un tēti
Meganas Mārklas patiesais grēks, ko britu sabiedrība nevar piedot, un amerikāņi to nevar saprast
Avots: https://finance.yahoo.com/news/tesla-biggest-bear-says-company-170854941.html