Tether (USDT) izpirkšana rada bažas par stabilu monētu atbalstu

Investori ir izņēmuši vairāk nekā 7 miljardus dolāru no saites jo tas uz īsu brīdi nokrita no tā dolārs piesaiste, radot jaunus jautājumus par rezervēm, kas ir pasaulē lielākās stabilās monētas pamatā.

Saskaņā ar CoinGecko datiem, Tether apgrozībā esošās piegādes ir samazinājušās no aptuveni 83 miljardiem ASV dolāru pirms nedēļas līdz mazāk nekā 76 miljardiem ASV dolāru otrdien.

Tā sauktā stabilā monēta vienmēr ir 1 $ vērta. Taču ceturtdien tā cena noslīdēja līdz 95 centiem, valdot panikai sāncenša marķiera sabrukums aicināja terraUSD.

Lielākā daļa stabilo monētu ir nodrošinātas ar fiat rezervēm, un ideja ir tāda, ka tām ir pietiekami daudz nodrošinājuma gadījumam, ja lietotāji nolemj izņemt savus līdzekļus. Taču jauna veida “algoritmiskas” stabilas monētas, piemēram, terraUSD vai UST, mēģina balstīt savu dolāra piesaisti uz kodu. Pēdējā laikā tas ir ticis pārbaudīts, investoriem kļūstot par kriptovalūtām.

Iepriekš Tether apgalvoja, ka visi tā žetoni tika nodrošināti ar bankā glabātiem dolāriem. Tomēr pēc a norēķini ar Ņujorkas ģenerālprokuroru uzņēmums atklāja, ka, lai atbalstītu savu simbolu, ir paļāvies uz virkni citu aktīvu, tostarp komercpapīru, uzņēmumu emitētu īstermiņa nenodrošinātu parāda veidu.

Situācija atkal ir nostādījusi uzmanības centrā rezervju tēmu. Kad Tether pēdējo reizi atklāja savu rezervju sadalījumu, skaidrā nauda veidoja aptuveni 4.2 miljardus ASV dolāru no tās aktīviem. Lielāko daļu — 34.5 miljardus USD — veidoja neidentificētas valsts iekšējā aizņēmuma parādzīmes, kuru dzēšanas termiņš bija mazāks par trim mēnešiem, savukārt 24.2 miljardus USD tā turēja komercpapīros.

Šos “apliecinājumus”, ko Tether sagatavo katru ceturksni, paraksta MHA Cayman, Kaimanu salās bāzēta firma, kurā saskaņā ar LinkedIn profilu ir tikai trīs darbinieki.

Tether ir saskārusies ar atkārtotiem aicinājumiem veikt pilnīgu savu rezervju auditu. 2021. gada jūlijā uzņēmums teica CNBC tas radītu vienu "mēnešu" laikā. Tas joprojām nav izdarīts.

Tether nebija uzreiz pieejama komentēšanai, kad CNBC sazinājās ar šo rakstu.

Atbildot uz Twitter lietotājam, kurš mudināja Tether veikt pilnu auditu, Paolo Ardoino, uzņēmuma galvenais tehnoloģiju speciālists, uzstāja, ka tā marķieris ir “pilnībā atbalstīts” un pēdējo 7 stundu laikā ir izpircis 48 miljardus USD.

"Mēs varam turpināt, ja tirgus vēlas, mums ir visa likviditāte, lai apstrādātu lielus izpirkšanas gadījumus un samaksātu 1 pret 1," viņš teica.

Nākamajā tvītā Ardoino sacīja, ka Tether joprojām strādā pie audita. "Cerams, ka regulatori mudinās vairāk revīzijas uzņēmumu būt draudzīgākiem kriptovalūtām," viņš teica.

Tokenu destabilizācija, kuru vienīgais mērķis ir uzturēt stabilu cenu, ir satricinājusi regulatorus abās Atlantijas okeāna pusēs. Pagājušajā nedēļā ASV finanšu ministre Dženeta Jellena brīdināja par riskiem finanšu stabilitātei ja stabilās monētas tiks atstātas regulējuma neierobežotas, un mudināja likumdevējus apstiprināt nozares regulējumu līdz 2022. gada beigām.

Eiropā Francijas Bankas vadītājs Fransuā Vilero de Galhau teica nesenie satricinājumi kriptovalūtu tirgos ir jāuztver kā “moda zvans” globālajiem regulatoriem. Kriptovalūtas var izjaukt finanšu sistēmu, ja tās netiks regulētas, sacīja Vilrojs, īpaši stabilās monētas, kuras, viņaprāt, ir "nedaudz nepareizi nosauktas".

Tikmēr Eiropas Centrālās bankas valdes loceklis Fabio Panetta sacīja, ka stabilās monētas, piemēram, piesiešana, ir “neaizsargātas pret izkrišanu”, atsaucoties uz “banku skrējienu”, kad klienti masveidā bēg no finanšu iestādes. Eiropas Savienība plāno likvidēt stabilās monētas stingra regulatīvā uzraudzība ar jaunajiem noteikumiem, kas pazīstami kā Markets in Crypto-assets Regulation jeb saīsināti MiCA.

Frensisa Kopola, neatkarīga ekonomiste, skaidroja, ka kriptovalūtu biržas, nevis privātie investori, izvelk miljardus dolāru no Tether vairumtirdzniecības darījumos. Lai izpirktu piesaisti par dolāriem vietnē Tether, klientiem ir jāizņem vismaz 100,000 XNUMX USD, teikts uzņēmuma vietnē.

"Tās klienti patiešām ir biržas," sacīja Kopola. "Pēc tam biržas pārdod žetonus tirgotājiem, tirgotājiem un mazajiem investoriem."

Tether ir būtiska kriptovalūtu tirgus daļa, kas katru dienu atvieglo darījumus miljardu dolāru vērtībā. Investori bieži novieto savu naudu ar marķieri laikā, kad kriptovalūtās ir paaugstināta nepastāvība.

Monsurs Huseins, Fitch Ratings finanšu institūciju izpētes vadītājs, sacīja, ka Teteram būs "maz grūtību" pārdot savas valsts kases līdzdalības.

Taču šo īpašumu avots nav skaidrs. Nesenā intervijā ar Financial Times, Tether tehnoloģiju vadītājs atteicās sniegt sīkāku informāciju par tās Valsts kases līdzdalību, sakot, ka uzņēmums "nevēlas dot mūsu slepeno mērci".

Šķiet, ka satraukums, kas saistīts ar piesaisti, ir veicinājis pieprasījumu pēc konkurējošiem žetoniem, piemēram, Circle's USDC un Binance's BUSD, kuru attiecīgās tirgus vērtības pagājušajā nedēļā ir palielinājušās par aptuveni 8% un 4%. Eksperti teica, ka tas ir tāpēc, ka šie marķieri tiek uzskatīti par “drošākiem” nekā piesiešana.

Lai gan Tether vēl nav pietiekami liels, lai izraisītu traucējumus ASV naudas tirgos, Tether galu galā varētu sasniegt tādu apmēru, ka tās īpašumtiesības uz ASV Valsts kasēm kļūs "patiesi biedējošas", sacīja Saseksas universitātes finanšu profesore Kerola Aleksandra.

"Pieņemsim, ka jūs iet uz leju un 80 miljardu ASV dolāru vietā mums ir 200 miljardi ASV dolāru, un lielākā daļa no tiem ir likvīdos ASV valdības vērtspapīros," viņa teica. "Tad sabrukums saitē būtiski ietekmētu ASV naudas tirgus un tikai ievestu visu pasauli lejupslīdē."