Teksasa atgrūž ar pašvaldību obligācijām

Politiskā atgrūšanās izpaužas dažādos veidos. 12. gada 2022. septembra grozījumos pašvaldības obligāciju oficiālajā paziņojumā par obligācijām, ko emitējusi Annas pilsēta Teksasā, viņi smiltīs novilka milzīgu līniju kreiļiem. Tikai divas rindkopas oficiālā paziņojuma grozījumā bija treknrakstā (neatbilstošā katla plāksne noņemta):

Turpmāka valsts tiesību aktu ievērošana: Pilsēta patur tiesības noraidīt jebkuru piedāvājumu vai solītāju, kurš ir iekļauts Teksasas kontroliera uzturētajā sarakstā vai ir saņēmis vēstuli vai citu pieprasījumu no ... Teksasas kontroliera vai Teksasas ģenerālprokurora saistībā ar tā iekļaušanu jebkurā sarakstā finanšu uzņēmumi, kas boikotē enerģētikas uzņēmumus vai uzņēmumus, kuriem ir... prakse, politika, norādījumi vai direktīva, kas diskriminē šaujamieroču uzņēmumu vai šaujamieroču tirdzniecības asociāciju.

Kā teica prezidents Džordžs Bušs: "Nejauciet Teksasu." Politikai vienmēr ir bijusi nozīme pašvaldību obligāciju emisijā. Tas parasti koncentrējas uz jaunu rātsnamu, ūdens un kanalizācijas sistēmas uzlabojumiem vai skolu rajoniem, kas vēlas jaunu skolu. Tā kā obligāciju emisija gūst atbalstu, apdrošinātāju bars sāk rūpīgi pārbaudīt pilsētas skaitļus. Kad parakstītājs(-i) ir izvēlēti, tiek izveidota pārdošanas grupa, kas parasti sastāv no duci vai vairāk firmu. Annas, Teksasas pienākuma sertifikātiem Robert W. Baird & Co bija parakstītājs. Izliektas, kreisi noskaņotās Ņujorkas firmas vai nu neapgrūtinājās pieteikties, vai arī tika īsi noraidītas, ja pieteicās.

Kā tas viss ietekmē atsevišķus pašvaldību obligāciju investorus? Pirmkārt, jūs tagad redzat, ka muni paraksta savu politisko drudzi. Ja darījums ir milzīgs, piemēram, miljards dolāru vai vairāk, var tikt atlasītas mazākas reģionālās apdrošināšanas kompānijas, taču tām ir nepieciešams līdzpārvaldnieks. Tas nozīmē arī mazākas un mazākas parakstīšanas maksas austrumu krasta uzņēmumiem, kuru politika ir pret Teksasas iedzīvotāju politiku.

Pašvaldību obligāciju ienesīgums, tāpat kā viss pārējais Bondlendā, kopš pagājušā gada ir vairāk nekā trīskāršojies. Vai viņi iet augstāk? Droši vien. Tāpēc ir jēga ieņemt pakāpeniskas pozīcijas. Neviens nevar nosaukt procentu likmju maksimumu. Pieturieties pie vispārējo saistību obligācijām, skolu obligācijām, kurām ir valsts atbalsts vai kāda cita veida kredīta uzlabošana, piemēram, apdrošināšana. Pat neskatieties uz mazām slimnīcām, pansionātiem, mazām privātajām koledžām, sanāksmju centriem, muzejiem, autostāvvietām vai ar tirdzniecības nodokli apmaksātiem muniem, ko izdod pilsētas vai štati, kuri zaudē iedzīvotājus.