19% dividenžu ienesīgums ir apdraudēts

Annaly Capital (NYSE: NLY) akciju cena šogad ir samazinājusies. Pirmdien tas nokritās līdz minimumam — USD 17.50, kas ir zemākais punkts kopš 2022. gada novembra. Kopumā augsta ienesīguma dividenžu akcijas ir samazinājušās par vairāk nekā 22% no augstākā punkta šogad. Tas nozīmē, ka tas ir pārcēlies uz lāču tirgu.

Vai dividendes ir apdraudētas?

Annaly Capital ir vadošais nekustamā īpašuma ieguldījumu fonds (REIT), kura vērtība pārsniedz 9 miljardus USD. Uzņēmums darbojas trīs galvenajās nodaļās: aģentūra, hipotēkas apkalpošanas tiesības un mājokļa kredīts. Kopumā tā pārvalda aktīvus vairāk nekā 81 miljarda ASV dolāru vērtībā.

Annaly ir iemīļota par paaugstinātajām dividenžu izmaksām akcionāriem. SeekingAlpha apkopotie dati liecina, ka tā dividenžu ienesīgums ir 19.04%, kas padara to lielāku par inflāciju un īstermiņa un ilgtermiņa obligāciju ienesīgumu. Tās četru gadu dividenžu ienesīgums ir aptuveni 13.50%.

Tomēr uzņēmuma investori turpmāk saskaras ar ievērojamiem riskiem, jo ​​procentu likmes joprojām ir paaugstinātas un ar hipotēku nodrošināto vērtspapīru (MBS) drošības starpības palielinās. Vissvarīgākais, kā es rakstīju šajā rakstā, dividenžu akcijas tagad konkurē ar skaidru naudu. Faktiski ārkārtīgi īstermiņa parādzīmju ienesīgums pārsniedz 4%. 

Vēl ļaunāk, Annalija brīdināja, ka tā šajā ceturksnī samazinās dividendes. Tas ir svarīgi, jo lielākā daļa cilvēku, kas iegulda Annaly un citos REIT, to dara regulāro izplatīšanas dēļ. Peļņu deklarācijā izpilddirektors teica:

“Tā rezultātā, ņemot vērā mūsu valdes lēmumu, mēs plānojam samazināt mūsu ceturkšņa dividendes 2023. gada pirmajā ceturksnī līdz līmenim, kas ir tuvāks Annalijas vēsturiskajam ienesīgumam no uzskaites vērtības no 11% līdz 12%.

Annaly Capital otrdienas inflācijas skaitļi bija sliktas ziņas, jo tie nozīmē, ka Fed stingrāki pasākumi turpināsies. Pieaugot reģionālo banku akcijām un joprojām spītīgi augstajai inflācijai, mēs nevaram izslēgt situāciju, kad Fed nākamnedēļ palielināsies par 0.25% vai pat par 0.50%. 

Tas izskaidro, kāpēc obligāciju ienesīgums ir palielinājies, kā rezultātā 30–10 gadu Valsts kases ienesīguma starpība turpinās pieaugt. Kā parādīts zemāk, tas ir pārvietojies no negatīvā apgabala -0.10% pagājušajā nedēļā uz 0.13%.

Annaly Capital akciju cenas prognoze

NLY akciju diagramma pēc TradingView

Dienas diagramma liecina, ka Annaly Capital akciju cena pēdējo dienu laikā ir samazinājusies. Šī izpārdošana vainagojās ar akciju kritumu zem augšupejošā kanāla apakšējās malas, kas parādīta melnā krāsā. 25 dienu un 50 dienu mainīgie vidējie rādītāji arī ir radījuši lācīgu krustojuma modeli, savukārt MACD ir noslīdējis zem neitrālā punkta.

Lai gan akcijas ir izveidojušas bullish krītošās zvaigznes svečturi, man ir aizdomas, ka lāču tendence turpināsies arī nākamajās nedēļās. Ja tā notiek, nākamais skatāmais atskaites līmenis būs 15 ASV dolāri, kas ir līdz šim zemākais līmenis. Šī cena ir aptuveni par 20% zemāka par pašreizējo līmeni.