Arm darījums ir miris, taču nav sagaidāms, ka Nvidia palēnināsies

Nvidia 
NVDA,
-7.26%
ir plānots ziņot par ceturtā ceturkšņa rezultātiem pēc trešdienas noslēguma zvana, dodot vadītājiem pirmo iespēju tieši vērsties pie Wall Street kopš 40 miljardu dolāru darījuma ar SoftBank Group Corp.
9984,
-2.30%
8. februārī oficiāli izjuka. Darījuma mērķis bija palīdzēt Nvidia virzīties tālāk datu centrā, tostarp izstrādāt savus centrālos procesorus jeb CPU, jomu, kas pašlaik pieder Intel Corp.
INTC,
-2.52%
un Advanced Micro Devices Inc.
AMD,
-10.01%

Nvidia, AMD un Intel cīnās, lai piegādātu hipermēroga datu centrus — milzīgas ēkas, kas pilnas ar serveriem, kas kalpo par mākoņa un interneta mugurkaulu. Nvidia ir izveidojusi lielu biznesu, piegādājot "hiperskalerus" ar saviem paraksta grafikas apstrādes blokiem vai GPU, un analītiķi uzskata, ka Arm darījuma beigas neliedz uzņēmumam pāriet uz CPU ar savu "Grace" mikroshēmu.

Lasīt: Volstrītas reakcija uz Nvidia-Arm darījuma nāvi: Nē, duh

Bez Arm darījuma, kas jānorāda, Nvidia datu centra izaugsme būs vēl svarīgāka Wall Street ziņojumā. FactSet aptaujātie analītiķi sagaida, ka Nvidia datu centra pārdošanas apjomi sasniegs 3.19 miljardus ASV dolāru, kas ir par 68% vairāk nekā iepriekšējā gada ceturksnī, kas būtu starp pieauguma tempiem un kopējiem Intel un AMD dolāriem savos jaunākajos ziņojumos.

Intel datu centru ieņēmumi ceturtajā ceturksnī pieauga par 20% līdz 7.3 miljardiem ASV dolāru, savukārt AMD uzņēmuma, iegulto un daļēji pielāgoto mikroshēmu vienības, kas ietver ieņēmumus no datu centra un spēļu konsoles, pārdošanas apjoms pieauga par 75% līdz 2.24 miljardiem ASV dolāru, salīdzinot ar gadu. pirms datu centra pārdošanas apjoma veidoja aptuveni 25% no ceturkšņa ieņēmumiem jeb aptuveni 1.2 miljardus ASV dolāru.

Lai uzzinātu vairāk: atskatieties uz Intel un AMD peļņas rezultātiem

Susquehanna Financial analītiķis Kristofers Rollands sacīja, ka viņš Intel un AMD datu centru rezultātus uzskata par labu zīmi uzņēmumam Nvidia, ko "darbosies nepārtraukts GPU pieprasījums un robustā [datu centra] vide". Viņš arī neparedz, ka Nvidia pārāk daudz cietīs no piegādes ķēdes grūtībām, kas ir traucējušas pusvadītāju ražošanu pandēmijas laikā.

"Intel īpaši atzīmēja spēku uzņēmumos un valdībā, tajos pašos tirgos, kur Nvidia nesen ir novērojusi pieaugošu A100 vilci," sacīja Rollands, prognozējot Nvidia ceturkšņa pārspīlēšanu un pieaugumu. Jāatzīmē, ka AMD arī divkāršoja Epyc ieņēmumus salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu, liecinot par spēcīgu hipermēroga līdzstrāvas vidi.

"Runājot par piegādi, mēs turpinām atzīmēt, ka Nvidia dubultās ražošanas stratēģija (TSMC un Samsung) kalpo kā īpaša priekšrocība laikā, kad visā nozarē pastāv piegādes ierobežojumi," sacīja Rollands, kuram ir pozitīvs vērtējums un 360 USD mērķis. "Interesanti, ka 2022. gads varētu būt gads, kad datu centru augstākā līmeņa līnija pārspēj spēļu līmeni, lai gan tas ir saspringts, un mēs piešķiram spēlēm priekšrocības."

Ko sagaidīt

Ieņēmumi: No 34 FactSet aptaujātajiem analītiķiem tiek prognozēts, ka Nvidia koriģētā peļņa vidēji būs 1.23 ASV dolāri par akciju, salīdzinot ar 78 centiem par akciju, kas tika ziņots pirms gada un 1.09 ASV dolāriem par akciju, kas bija gaidāms ceturkšņa sākumā. Visi skaitļi ir koriģēti, ņemot vērā pagājušā gada akciju sadalījumu 4 pret 1.

Ieņēmumi: Saskaņā ar 7.42 FactSet aptaujātajiem analītiķiem Wall Street sagaida, ka Nvidia ieņēmumi būs 34 miljardi USD. Tas ir vairāk nekā Nvidia 5 miljardi ASV dolāru, par kuru ziņots ceturksnī pirms gada, un 6.84 miljardi ASV dolāru, kas tika prognozēti ceturkšņa sākumā. Savā pēdējā peļņas pārskatā Nvidia prognozēja no 7.25 līdz 7.55 miljardiem USD. Papildus datu centru pārdošanas apjomiem analītiķi sagaida arī spēļu pārdošanas apjomu 3.34 miljardu ASV dolāru apmērā.

Akciju kustība: Nvidia ceturtajā ceturksnī jeb janvāra beigās akcijas samazinājās par 4%, savukārt PHLX pusvadītāju indekss 
SOX,
-4.83%
šajā periodā kritās par 4.3%. Tikmēr S&P 500 indekss 
SPX,
-1.90%
samazinājies par 3.8%, savukārt Nasdaq Composite indekss
COMP,
-2.78%
samazinājās par 11.1%. 29. novembrī Nvidia akcijas noslēdzās ar visu laiku augstāko līmeni - 333.76 USD, un kopš tā laika tās ir nokritušās par vairāk nekā 20%, vienlaikus pārspējot Facebook mātes uzņēmumu Meta Platforms Inc.
FB,
-3.74%
septītajam lielākajam publiskajā apgrozībā esošajam ASV uzņēmumam pēc tirgus kapitalizācijas.

Nvidia pēdējo piecu gadu laikā ir konsekventi pārsniegusi analītiķu aplēses par ieņēmumiem un pārspējis Street ieņēmumu aprēķinus 11 ceturkšņus pēc kārtas. Lai gan akcijas pieauga par 8.2% dienu pēc pagājušā ceturkšņa pārskata, akciju kustība šo sitienu vidū ir bijusi dažāda.

Ko saka analītiķi

Cowen analītiķis Metjū Remzijs, kura reitings ir labāks un kura cena ir 350 USD, sagaida, ka "uzturēsies vairāku ceturkšņu impulss".

Remzijs sacīja, ka Nvidia ir "labi pozicionēta, lai gūtu labumu no vairākām beztermiņa laicīgās izaugsmes tendencēm, ņemot vērā tās tehnoloģisko vadību paātrinātās skaitļošanas aparatūrā (GPU, DPU un tagad CPU), nobriedušajā programmēšanas vidē un vertikāli specifiskā programmatūrā."

Faktiski Ramzijs palielināja savus 2023. gada un 2024. gada fiskālos aprēķinus par Nvidia “gandrīz tikai datu centrā”, sagaidot, ka “nesenējie fundamentālie rādītāji turpināsies, lai panāktu vēl vienu Nvidia sitienu/paaugstinājumu, jo pieprasījums joprojām pārsniedz piedāvājumu”.

Lasīt: Trūkuma dēļ čipsi var tikt izpārdoti 2022. gadam, taču investori ir nobažījušies par ballītes beigām

B. no A. Securities analītiķa Viveka Arja, kurš uzskata Nvidia par labāko žetonu ziņā, sacīja, ka mikroshēmu ražotājs ir “Nē. 1 GPU pārdevējs gūst labumu no Mūra likuma palēnināšanās, radot vajadzību pēc paātrinātājiem un to unikālās programmatūras/izstrādātāju ekosistēmas.

"Nvidia unikālā lieliski izmantojamā grafikas silīcija, programmatūras, mēroga un sistēmu zināšanu kombinācija novieto to dažu lielāko un visstraujāk augošo tehnoloģiju tirgos, tostarp mākoņdatošanas/AI, spēļu, malu apstrādi, metaversu, kā arī autonomos un elektriskos transportlīdzekļus, priekšgalā. ,” sacīja Ārija.

Steisija Rasgona, kuras reitings ir labāks un kura cena ir 360 USD, sacīja, ka Arm darījuma sabrukums dod Nvidia daudz sausā pulvera, ar kuru var spēlēt turpmāk.

“Bez darījuma Nvidia skaidrā naudā ir USD 19 miljardi+, un tā, visticamāk, katru gadu iegūs USD 10 miljardus+, tādējādi atstājot vietu turpmākām darbībām, piemēram, atpirkšanai vai turpmākai (cerams, mazāk strīdīgai?) M&A,” sacīja Rasgons. "1.25 miljardu dolāru sadalīšana ir samaksāta. Un akcijas joprojām ir krietni augstākas par to, kas bija paziņošanas brīdī (apmēram 120 USD sadalījums, koriģēts). Tāpēc viņiem šķietami ir iespējas no šejienes.

Lasīt: Nvidia cenšas ievest zelta drudzi metaversā, izmantojot jaunus AI rīkus

Citi analītiķis Atifs Maliks uzskata, ka Nvidia ir pozitīvs, un sagaida, ka datu centru pārdošanas apjomi pārspēs un spēļu ieņēmumi atbildīs vienprātībai.

"Mēs sagaidām, ka datu centru tendences saglabāsies stabilas 2022. gadā, jo AI/ML ieviešana joprojām ir agrīnā stadijā aptuveni 10–15% no IT mākoņa tēriņiem, apmācības modeļu sarežģītība turpina pieaugt eksponenciāli, izmantojot GPT-3 un jaunu datu centru (Hopper). 5nm produkti tiek laisti klajā,” rakstīja Maliks, vienlaikus saglabājot pirkšanas reitingu un 350 USD mērķa cenu. “Lai gan daži investori uztraucas par kriptovalūtu izraisītu spēļu atkāpšanos, piemēram, Ethereum
ETHUSD,
+ 1.50%
ir paredzēts, ka 2022. gadā tiks pārbaudīta likme, mēs redzam zemu kanibalizācijas risku.

Ražošanas problēmas joprojām varētu ierobežot Nvidia, jo tai ir citi mikroshēmu ražotāji, brīdināja Rosenblatt Securities Hanss Mosesmann.

"Mēs uzskatām, ka piedāvājuma ierobežojumi, vispārīgi runājot, būs faktors, kas ierobežos īstermiņa pieaugumu," rakstīja Mosesmann, kuram ir pirkuma reitings un 400 USD mērķis. "Galvenie punkti, kas jāmeklē peļņas zvana laikā, ir komentāri par piegādes ķēdi un Omniverse, kā arī Arm sabrukuma sekas."

No 44 analītiķiem, kas aptver Nvidia, 35 ir pirkšanas reitingi, septiņiem ir saglabāšanas reitingi un diviem ir pārdošanas reitingi, un vidējā cena ir USD 345.21, kas saskaņā ar FactSet ir aptuveni 30% virs akciju pašreizējās cenas.

MarketWatch personāla rakstnieks Džeremijs C. Ouens piedalījās šī raksta tapšanā.