Māksla pieņemt labus lēmumus par ieguldījumiem riska kapitālā

VC var gūt iespaidīgu peļņu. Sequoia Capital ieguva 3 miljardus USD no saviem 60 miljonu USD ieguldījumiem vietnē Whatsapp. Lightspeed Venture Partners, pārtraucot Snap, pārvērta 8 miljonus USD par 2 miljardiem USD. Un SoftBank sākotnējie 20 miljonu dolāru ieguldījumi Alibaba galu galā bija 60 miljardu dolāru vērtībā, kad uzņēmums tika kotēts biržā — tā ir neticama 3000 reižu peļņa.

Kā viņi to dara? Vai viņiem ir piekļuve informācijai, kas mums pārējiem nav? Vai jums ir liela vēlme riskēt? Vai arī tas ir atkarīgs tikai no tīras veiksmes?

Lai gan tie visi ir daļa no stāsta, konsekventas atdeves sasniegšana jebkurā aktīvu klasē ir daudz sarežģītāka, nekā vairums cilvēku iedomājas. Iesaistītos cilvēku slāņus, plānošanu, procesu un analīzi savā nesenajā runā un dokumentā labi apkopoja ekonomists un bijušais Norges Bank Investment Management (pazīstams kā Naftas fonds) izpilddirektors Knuts N. Kjērs. Labu investīciju lēmumu pieņemšanas māksla. Tomēr, riskējot, process ir vēl daudzpusīgāks.

Bieži tiek uzskatīts par visu aktīvu kategoriju “neglīto pīlēnu”, riska kapitālam tiek piešķirts vismazākais kapitāls, taču, lai nodrošinātu spēcīgu peļņu, tas neapšaubāmi prasa visvairāk darba. Tomēr VC profesija ir pierādījusi savu vērtību, finansējot dažus no lielākajiem uzņēmumiem pasaulē, un tai ir liela ietekme, atbalstot jaunas tehnoloģijas. Kā jau iepriekš esmu apgalvojis, VC ir sākotnējā ietekmes ieguldījums – atbalstīt novatoriskus risinājumus, kas izaicinās un uzlabos produktus un nozares, tādējādi sniedzot labumu sabiedrībai.

Tātad, kas ir nepieciešams, lai gūtu panākumus riska kapitāla ieguldījumu mākslā?

Nepārtraukta mācīšanās

Darbojoties zinātnes un tehnoloģiju progresīvās jomās, riska kapitāla uzņēmumiem ir jābūt neremdināmai tieksmei mācīties un dziļai zinātkārei pēc jaunām koncepcijām, tehnoloģijām, cilvēkiem un sistēmām. Venture ir jaunu problēmu risinājumu atrašana, lai uzlabotu uzņēmumu, nozaru un visas pasaules funkcionēšanu. Tas prasa spēju dziļi un kritiski domāt par problēmām, kas pastāv pasaulē, un apziņu par nepieciešamību attīstīties – būt priekšā līknei. Kas mainās cilvēku dzīvē un uzņēmējdarbībā? Kādas nepilnības un vajadzības parādās? Kā jaunas vai esošās tehnoloģijas var palīdzēt aizpildīt šīs nepilnības? Tā ir vieta, kurā jūs strādājat kā VC, un jūs nekad nevarat būt apmierināts ar status quo.

Riska diversifikācija

VC pēc savas būtības ir optimisti, taču tas nedrīkst notikt uz lejupvērsta riska pārvaldības rēķina. Uzņēmēji, kurus mēs atbalstām, ir īpaša šķirne, kas veic lēcienu, bieži vien bez jebkādām bailēm vai riska novērtēšanas. Ja viņi pavadītu pārāk daudz laika, domājot par mīnusiem, viņi, iespējams, nedarītu to, ko dara. Lielākā daļa jaunuzņēmumu cietīs neveiksmi, un riska kapitāla fondi bieži vien gūst lielāko daļu peļņas no tikai 20% viņu darījumu, kas izceļ iespēju kļūdīties pat ekspertiem. Tāpēc mūsu uzdevums ir nodrošināt, ka mēs veidojam portfeli, lai panāktu riska diversifikāciju, lai izvairītos no riska ekonomisku vai regulējošu izmaiņu gadījumā. Tas nozīmē nepārtrauktu mācīšanos un tīklu veidošanu vairākās jomās, lai saglabātu zināšanu stiprumu un darījumu plūsmu dažādās nozarēs un uzņēmējdarbības modeļos.

Ieguldot cilvēkos, kā arī uzņēmumos

Agrīnās stadijas uzņēmumi aug un attīstās atšķirīgi, bet tie, kas izrādās vislabākie, parasti ir tie, kuros ir labākie uzņēmēji. Lielākā daļa jaunuzņēmumu savā izaugsmes ceļojuma laikā kādā brīdī pagriežas, tāpēc, lai gan sākotnējā ideja ir svarīga, jums ir nepieciešami arī dibinātāji ar izturību un vīziju, lai pārvarētu ceļa nelīdzenumus.

Tādējādi cilvēki ir svarīgāki nekā jebkurā citā aktīvu klasē, un mums kā riska kapitālistam ir jāizvēlas savā klasē labākie uzņēmēji. Pateicoties pieredzei, jūs kļūstat prasmīgs, lai pamanītu cilvēkus, kuriem ir viss nepieciešamais, kuri apvieno sapņotāju ar praktisko, pašapziņu ar pazemību, kā arī starppersonu stiprās puses, lai izveidotu un motivētu komandu un pārvaldītu ieinteresētās puses. No pieredzes jūs mācāties, ka otrreizējie dibinātāji dažreiz ir drošāka likme, tāpat kā dibināšanas komandas (viens vai vairāki dibinātāji), kur grupas kompetences papildina.

Izvēloties labākos uzņēmējus, ir jāpavada daudz laika ar viņiem uzticamības pārbaudes procesā, kā arī jāveic salīdzinošās atsauces. Jums ir jāgūst priekšstats par to, cik labi viņi tiek galā ar grūtībām un kā viņi mijiedarbojas ar apkārtējiem. Personiskākā līmenī jums arī jāpārbauda, ​​vai ir piemērota ķīmija. Vai jūs varat efektīvi strādāt ar šiem cilvēkiem nākamos piecus vai vairāk gadus?

Pienācīga pārbaude

Kamēr komanda ir kritiska, riska kapitāla uzņēmumiem ir jācīnās arī ar FOMO (bailes palaist garām), lai viņiem būtu laiks analizēt biznesa idejas priekšnoteikumu, nevis pieņemt dibinātājus pēc nominālvērtības. Tādi gadījumi kā Theranos un nesen FTX vai Frank liecina, ka dibinātāji ne vienmēr ir tādi, kādi izskatās, un dažreiz var būt “ekonomiski” ar patiesību. Kā investoram ir viegli apburt pārliecinošu dibinātāju un neapšaubīt pamatpieņēmumus. Taču aizraušanās ar ažiotāžu ir labas investēšanas ienaidnieks.

VC ir jābūt savas pārliecības drosmei, bet arī prāta klātbūtnei, lai pienācīgi veiktu savu uzticamības pārbaudi. Atšķirībā no investīcijām vairāk izveidotos uzņēmumos vai publiskajos tirgos riska ieguldītājiem nav tāda paša līmeņa informācijas, ar kuru strādāt par tirdzniecības vēsturi, tirgus iespējām vai iespējamiem riskiem. Investoriem ir jāprot uzdot pareizos jautājumus un īsā laikā iegūt zināšanas par nozari, kā arī jāveido komanda, kas var palīdzēt analizēt darījuma finanses un juridiskos elementus.

Aktīvistu pasākums

Vēl viena liela atšķirība starp riska kapitālu un citiem ieguldījumu veidiem, kas ir ļoti svarīga riska mākslai, ir tas, kā mēs strādājam ar uzņēmumiem pēc investīcijām. Sākumā jaunizveidotiem uzņēmumiem ir daudz problēmu, un tiem ir nepieciešams atbalsts daudzās jomās, sākot no personāla atlases līdz biznesa attīstībai, produktu pozicionēšanai, līdzekļu piesaistei, personāla nodrošināšanai un darbības iestatīšanai. Daļa no mūsu darba ir negatīva riska pārvaldīšana, uzņemoties praktisku vai aktīvista lomu, lai samazinātu negatīvos notikumus vai varbūtības. Mums ir jāizdomā, kā mēs varam papildināt un atbalstīt uzņēmēju, kad viņš ieiet uzņēmuma vai produkta izaugsmes fāzē. Tas nozīmē, ka ir jāizmanto mūsu pašu pieredze un zināšanas, kā arī plašs tematisko ekspertu tīkls, lai palīdzētu pasargāt sevi no negatīviem rezultātiem, kā arī uzsvērtu un veicinātu pozitīvu attīstību.

kultūra

Riska ieguldījumu māksla nav individuāls darbs. Tāpat kā ar jebkuru veiksmīgu uzņēmumu vai sporta komandu, jums savā sistēmā ir jāintegrē lieliski talanti un prāti, vienlaikus veidojot nepārtrauktu snieguma kultūru, lai nodrošinātu izcilu atdevi. Veiksmīga investīcija nozīmē dot darbiniekiem iespēju izteikties, izvirzīt idejas un būt pārliecinātiem, lai viņi īstenotu savu pārliecību.

Tas nozīmē pašapmierinātības izskaušanu; jebkurā gadījumā sviniet un dalieties uzvaras, bet pēc tam virzieties uz priekšu un tiecieties pēc nākamā mērķa, izmantojot gūtās mācības turpmākajos darījumos. Uzņēmējdarbības komandai ir nepieciešama atbildības sistēma, lai nodrošinātu, ka visi dalībnieki darbojas, vienlaikus ņemot vērā dažādos veidus, kā cilvēki strādā, mijiedarbojas, kā arī viņu dažādās stiprās un vājās puses. Dažādu indivīdu integrēšana un noturēšana aiz kopīga mērķa ir prasme, kas prasa vadību, vadību un motivāciju. Bet bez tā jums diez vai veiksies ilgtermiņā.

Kas padara labu riska kapitālistu?

Dažu pēdējo gadu laikā riska kapitāla profesija ir "romantizēta" un pārāk vienkāršota, kā rezultātā profesionāļi šajā nozarē ienāk nepareizu iemeslu dēļ. Patiesība ir tāda, ka riska kapitāls ir smags darbs, un, veidojot karjeru šajā nozarē, jums ir jābūt pilnīgai pārliecībai par sevi, nozari un daudziem citiem faktoriem. Ne visi ir gatavi riskēt. Liela darba slodze, nenoteiktības risināšana un pastāvīgu problēmu rašanās nozīmē, ka jums ir jābūt pareizai mentalitātei un personīgai vēlmei, lai turpinātu šo karjeru.

Priekšvēsture un kvalifikācijas ir mazāk svarīgas nekā personība, izsalkums, zinātkāre un attieksme. VC jābūt ļoti elastīgam. Jūs pavadīsit savu laiku, žonglējot ar ievērojamām darba slodzēm, ar daudzām prasībām savam laikam. No vienas puses, attiecības ir kritiskas, taču jums vienmēr ir jāzina, kad pateikt “nē” cienījamā, bet lietderīgā veidā.

Iespējams, vissvarīgākais ir tas, ka ir ļoti svarīgi saglabāt pazemību pret visām ieinteresētajām pusēm, kolēģiem, investoriem, atbalsta personālu un jo īpaši pret uzņēmējiem. Mēs redzam 2,000 līdz 3,000 uzņēmumu gadā, no kuriem mēs galu galā ieguldām apmēram desmit. Taču mums vienmēr jāatceras, ka uzņēmēji nes patiesus upurus laika, naudas un pūļu ziņā, lai izveidotu uzņēmumu – un galu galā īstenotu savu sapni.