ASV akciju tirgus korekcijas beigas skatās daudz tuvāk. Tāds ir tirgus taimera noskaņojuma pretrunīgas analīzes secinājums. No pretēja viedokļa ir iepriecinoši, ka tirgus taimera kopiena pēdējās dienās ir kļuvusi ārkārtīgi pesimistiska — faktiski tikpat pesimistiska, kā tas ir bijis iepriekšējos tirgus dibenos.
Nākamajās dienās būs ļoti svarīgi, lai taimeri paliktu tik pesimistiski, saskaroties ar jebkādiem tirgus rallijiem. Ja tā, tad sagaidiet pretēju pirkšanas signālu. Spītīgs pesimisms līdz šim lielākoties nav bijis redzams, kā es norādīju pirms mēneša. Toreiz es noslēdzu savu pretrunīgo tirgus taimera noskaņojuma analīzi, paziņojot, ka, tā kā “maksimālā pesimisma punkts… nav sasniegts”, ASV akcijas “ļoti iespējams, atkārtoti pārbaudīs marta sākuma zemāko līmeni un, iespējams, pat neizturēs šo testu”.
S&P 500
SPX,
+ 2.39%
pašlaik tirgojas par 12% zemāk, nekā tas bija šīs slejas publicēšanas brīdī. Nasdaq Composite
COMP,
+ 3.82%
ir gandrīz par 17% zemāks.
Savā pirms mēneša slejā es koncentrējos uz neveiksmi, ko mans uzņēmums uztur diviem akciju tirgus noskaņojuma indeksi, kas ne tikai iekrita attiecīgajās galējā pesimisma zonā (zemākie 10% no vēsturiskā sadalījuma), bet arī palika tur vairāk nekā vienu dienu. vai divas. Šie divi indeksi — Hulbert Stock Newsletter Sentiment Index (HSNSI) un Hulbert Nasdaq Newsletter Sentiment Index (HNNSI) — atspoguļo vidējo ieteicamo akciju riska darījumu līmeni noteiktā īstermiņa akciju tirgus taimeru apakškopā.
Viens no veidiem, kā kvantitatīvi noteikt to neveiksmi, ir izmērīt, cik ilgi abi šie indeksi paliek sadalījuma apakšējās decilēs. Mēnesī pirms manas aprīļa vidus slejas tas bija nulle. Pašlaik tas ir 33%. Lai gan tas ir ievērojams pesimisma pieaugums, tas joprojām ir mazāks par līmeni, līdz kuram šis procents palielinājās iepriekšējo tirgus zemāko punktu gadījumā — kā redzams tabulā zemāk.
| Tirgus dibens | % no tirdzniecības dienām pēdējā mēneša beigās, kurā gan HSNSI, gan HNNSI atrodas to vēsturiskā sadalījuma apakšējās decilēs |
| marts 2020 | 47.6% |
| decembris 2018 | 85.7% |
| februāris 2016 | 52.4% |
| marts 2009 | 81.0% |
| marts 2003 | 100% |
Kārtīgs kritums pret paniku
Kāds var uzminēt, kāds laiks būs vajadzīgs, lai sasniegtu līmeni, kas saistīts ar lāču tirgus kritumiem. Pretēji izvairās pat mēģināt šādas prognozes, tā vietā dodot priekšroku ļaut noskaņojuma datiem pastāstīt stāstu reāllaikā.
Tomēr ir vērts norādīt, ka parasti panikas pārdošana ātrāk noved pie ārkārtēja pesimisma nekā kārtīga pārdošana. Un lielākoties tirgus kritums pēdējo vairāku nedēļu laikā ir bijis tuvāk spektra “kārtīgas pārdošanas” galam. Ja šī situācija turpināsies, visticamāk, paies ilgāks laiks, līdz parādīsies spītīgi noturētais ekstrēmais pesimisms, kas parasti vērojams tirgus apakšdaļās.
To ilustrē vēsais CBOE svārstīguma indeksa pieaugums pēdējo dienu laikā
VIX,
-9.13%.
Lai gan S&P 500 atrodas uz pusoficiālā lāču tirgus robežas un Nasdaq Composite ir 18 mēnešu zemākajā līmenī, VIX joprojām ir krietni zem iepriekšējos zemākajos līmeņos. Patlaban zem 35.0 VIX ir gandrīz uz pusi mazāks nekā, piemēram, 2020. gada marta apakšā. Tas ir pat zemāks par īstermiņa zemāko punktu šā gada martā. VIX nezīmē panikas pārdošanu.
Apakšējā līnija? Tiek būvēta spēcīga “bažu siena”, kam savukārt vajadzētu ļaut tirgum uzsākt nozīmīgu ralliju. Kad šis mītiņš sāksies, ir atkarīgs no tā, kad šīs sienas celtniecība ir pabeigta.
Marks Hulberts ir regulārs MarketWatch līdzstrādnieks. Viņa Hulbert Ratings izseko ieguldījumu biļetenus, kas maksā fiksētu maksu, lai tos pārbaudītu. Viņu var sasniegt plkst [e-pasts aizsargāts]
vairāk: S&P 500 atrodas uz lāču tirgus robežas. Šeit ir slieksnis.
Arī lasīt: Šī Volstrītas leģenda ir pārdzīvojusi katru lāču tirgu kopš pagājušā gadsimta piecdesmitajiem gadiem. Viņš saka, ka nākošais varētu sasniegt S&P 1950 ar 500% zaudējumu
Akciju tirgus korekcijas beigu sākums varētu būt tuvu
ASV akciju tirgus korekcijas beigas skatās daudz tuvāk. Tāds ir tirgus taimera noskaņojuma pretrunīgas analīzes secinājums. No pretēja viedokļa ir iepriecinoši, ka tirgus taimera kopiena pēdējās dienās ir kļuvusi ārkārtīgi pesimistiska — faktiski tikpat pesimistiska, kā tas ir bijis iepriekšējos tirgus dibenos.
Nākamajās dienās būs ļoti svarīgi, lai taimeri paliktu tik pesimistiski, saskaroties ar jebkādiem tirgus rallijiem. Ja tā, tad sagaidiet pretēju pirkšanas signālu. Spītīgs pesimisms līdz šim lielākoties nav bijis redzams, kā es norādīju pirms mēneša. Toreiz es noslēdzu savu pretrunīgo tirgus taimera noskaņojuma analīzi, paziņojot, ka, tā kā “maksimālā pesimisma punkts… nav sasniegts”, ASV akcijas “ļoti iespējams, atkārtoti pārbaudīs marta sākuma zemāko līmeni un, iespējams, pat neizturēs šo testu”.
S&P 500
+ 2.39%
+ 3.82%
SPX,
pašlaik tirgojas par 12% zemāk, nekā tas bija šīs slejas publicēšanas brīdī. Nasdaq Composite
COMP,
ir gandrīz par 17% zemāks.
Savā pirms mēneša slejā es koncentrējos uz neveiksmi, ko mans uzņēmums uztur diviem akciju tirgus noskaņojuma indeksi, kas ne tikai iekrita attiecīgajās galējā pesimisma zonā (zemākie 10% no vēsturiskā sadalījuma), bet arī palika tur vairāk nekā vienu dienu. vai divas. Šie divi indeksi — Hulbert Stock Newsletter Sentiment Index (HSNSI) un Hulbert Nasdaq Newsletter Sentiment Index (HNNSI) — atspoguļo vidējo ieteicamo akciju riska darījumu līmeni noteiktā īstermiņa akciju tirgus taimeru apakškopā.
Viens no veidiem, kā kvantitatīvi noteikt to neveiksmi, ir izmērīt, cik ilgi abi šie indeksi paliek sadalījuma apakšējās decilēs. Mēnesī pirms manas aprīļa vidus slejas tas bija nulle. Pašlaik tas ir 33%. Lai gan tas ir ievērojams pesimisma pieaugums, tas joprojām ir mazāks par līmeni, līdz kuram šis procents palielinājās iepriekšējo tirgus zemāko punktu gadījumā — kā redzams tabulā zemāk.
Kārtīgs kritums pret paniku
Kāds var uzminēt, kāds laiks būs vajadzīgs, lai sasniegtu līmeni, kas saistīts ar lāču tirgus kritumiem. Pretēji izvairās pat mēģināt šādas prognozes, tā vietā dodot priekšroku ļaut noskaņojuma datiem pastāstīt stāstu reāllaikā.
Tomēr ir vērts norādīt, ka parasti panikas pārdošana ātrāk noved pie ārkārtēja pesimisma nekā kārtīga pārdošana. Un lielākoties tirgus kritums pēdējo vairāku nedēļu laikā ir bijis tuvāk spektra “kārtīgas pārdošanas” galam. Ja šī situācija turpināsies, visticamāk, paies ilgāks laiks, līdz parādīsies spītīgi noturētais ekstrēmais pesimisms, kas parasti vērojams tirgus apakšdaļās.
To ilustrē vēsais CBOE svārstīguma indeksa pieaugums pēdējo dienu laikā
-9.13% .
VIX,
Lai gan S&P 500 atrodas uz pusoficiālā lāču tirgus robežas un Nasdaq Composite ir 18 mēnešu zemākajā līmenī, VIX joprojām ir krietni zem iepriekšējos zemākajos līmeņos. Patlaban zem 35.0 VIX ir gandrīz uz pusi mazāks nekā, piemēram, 2020. gada marta apakšā. Tas ir pat zemāks par īstermiņa zemāko punktu šā gada martā. VIX nezīmē panikas pārdošanu.
Apakšējā līnija? Tiek būvēta spēcīga “bažu siena”, kam savukārt vajadzētu ļaut tirgum uzsākt nozīmīgu ralliju. Kad šis mītiņš sāksies, ir atkarīgs no tā, kad šīs sienas celtniecība ir pabeigta.
Marks Hulberts ir regulārs MarketWatch līdzstrādnieks. Viņa Hulbert Ratings izseko ieguldījumu biļetenus, kas maksā fiksētu maksu, lai tos pārbaudītu. Viņu var sasniegt plkst [e-pasts aizsargāts]
vairāk: S&P 500 atrodas uz lāču tirgus robežas. Šeit ir slieksnis.
Arī lasīt: Šī Volstrītas leģenda ir pārdzīvojusi katru lāču tirgu kopš pagājušā gadsimta piecdesmitajiem gadiem. Viņš saka, ka nākošais varētu sasniegt S&P 1950 ar 500% zaudējumu
Avots: https://www.marketwatch.com/story/the-beginning-of-the-end-of-the-stock-markets-correction-could-be-near-11652397281?siteid=yhoof2&yptr=yahoo