Labākās obligācijas, ko ieguldīt 2023. gadā

"Vai jums ir ķirši?" mans draugs Ralfs jautāja pa telefonu.

Bija 2021. gada janvāris. Sporta bāri šeit, Kalifornijā, bija slēgti, tāpēc mēs, protams, pārvērtām savu pagalmu par tādu.

"Nē," es atbildēju. Un nopūtās godīgā atzīšanās. "Tikai alus. Daudz no alus."

"Nekādu problēmu. Es tos saņēmu."

Mans draugs Arī bija mini muca garšīgs vecmodīgie. Viņa darbi bija bīstami garšīgi. Viņš bija sācis veidot un novecošanās izsmalcināti dzērieni pieaugušajiem, lai pavadītu laiku pandēmijas laikā.

Un viņa atnestajiem maraschino ķiršiem bija ne mazākā loma viņa kokteiļa kritiķu atzinībā.

Vai ir jau pieci? Tikai jokoju (galvenokārt). Mēs runājam par maraschinos dividenžu ailē, jo mēs beidzot ir daži obligāciju fondi, kurus ir vērts izvēlēties.

Apskatīsim tālāk minētos trīs fondus. Viņus visus vada viena un tā pati fiksēta ienākuma dievība. Viens ir smieklīgi lēti:

DoubleLine ienesīguma iespējas (DLY), protams, šajā mēnesī iegūst Maraschino ķiršu balvu. To vada “Bond God” Džefrijs Gundlahs un viņa apkalpe, un tā ienesīgums ir 10% un tiek tirgots ar 8% atlaidi no tās neto aktīvu vērtības (NAV). Tiešām ķirsis!

Lūk, kā tas darbojas. Obligācijas, kas DoubleLine pieder DLY, kopā veido 15.28 USD NAV. Bet, kā es rakstu, fonds tirgo aptuveni 14 USD par akciju.

Tas nozīmē, ka mums ir 8% atlaižu logs (astoņu punktu-trīs procenti, precīzāk). Ja un kad šis logs aizveras, tāpat kā diviem DLY māsas fondiem, tas mums būs vienāds ar augšupvērsto cenu.

Braukt ar obligāciju dievu par 92 centiem par dolāru ir patīkams darījums. Bet tur ir vairāk. DLY nodarbina tikai 23% kredītpleca, kas atrodas slēgtā obligāciju fonda apakšējā daļā.

Tas ir svarīgi tagad, jo Federālo rezervju sistēma (kā jūs, iespējams, dzirdējāt) ir tāda vēl likmju paaugstināšana. Kas palielina kapitāla izmaksas slēgtiem fondiem, piemēram, DLY. Jā, kredītspējīgs apģērbs, piemēram, DoubleLine, var aizņemties lēti, taču tā izmaksas galu galā joprojām ir saistītas ar īstermiņa likmēm.

Tas pats attiecas uz tādu firmu kā PIMCO. Aģentūra saņem patīkamus darījumus, taču savienojumi un uzticamība sniedzas tikai tik tālu. Tā kā īstermiņa likmes turpina pieaugt, tās sagrauj PIMCO aizņēmumu modeli.

Tāpēc pēdējā laikā esam samazinājuši kredītplecu. Mēs vēlamies obligāciju fondus, kas ir mazāk pakļauti īstermiņa likmju kāpumam.

Tieši tāpēc mēs izvēlējāmies PIMCO Dynamic Income Fund (PDI) piecas nedēļas atpakaļ:

PDI lietojumi daudz sviras – 48%, lai būtu precīzi! Tas ir lieliski, ja likmes ir zemas. Aizņemies par 1%, nopelni (teiksim) 7%, tas ir slam dunk.

Taču nauda šodien ir dārgāka, īstermiņa likmes tuvojas 5%. Arī tagad tā vēl PDI ir jēga izmantot sviras efektu — tas vienkārši nav tik ienesīgs.

Toreiz PDI tirgojās ar piemaksu salīdzinājumā ar tās NAV. Mēs, pretēji, uzskatījām, ka tam nav lielas jēgas. Turklāt dienas beigās mēs vienmēr pieprasām atlaides no mūsu CEF.

Bet liela dividende! Daudzus ienākumus ieguldītājus vilināja lielā peļņa. Turējāmies spēcīgi. Un PDI piecu nedēļu laikā samazinājās par 5%! Tas bija gudrs Turies pa gabalu.

Šie darījumi patiesībā ir unikāli CEF. Atšķirībā no kopfondu un ETF brālēniem, CEF ir fiksēts akciju kopums. Tas nozīmē, ka viņi var tirgoties ar prēmijām un atlaidēm, kas atbilst viņu pamatā esošo aktīvu vērtībām, to NAV.

Kamēr likmes nav sasniegušas iespējamos griestus, obligāciju fondi, īpaši tie, kas tirgojas prēmijas piemēram, PDI — man ir “izvairīšanās”. Galu galā, kāpēc pārmaksāt, ja mums ir tādi ķirši kā DLY, kas tirgojas par 92 centiem par dolāru?

Brett, kāpēc ne DSL — tas maksā 11%?! Es saprotu, ka mums ir lasītāji, kuri nekad nav pārsnieguši lielāko ienesīgumu. Jā, DSL maksā 11%. Lai to paveiktu, tas palīdz nedaudz vairāk nekā DLY (29% pret 23%). Tas ir labi, bet šajā nepastāvīgajā finanšu pasaulē, dodiet man drošāku fonds un lielāks atlaide.

Galu galā viņus vada tie paši cilvēki! Vērtējumu atšķirībai nav lielas jēgas. Mēs labprāt izmantosim priekšrocības.

Obligāciju tirgū ir bijuši smagi 18 mēneši. Sāk parādīties izdevīgie piedāvājumi. Mēs tos iegūsim, tiklīdz tie būs pieejami, sākot ar maraschino dividendēm.

Brett Owens ir galvenais investīciju stratēģis Pretēja perspektīva. Lai iegūtu vairāk lielisku ideju par ienākumiem, saņemiet viņa jaunākā īpašā ziņojuma bezmaksas kopiju: Jūsu priekšlaicīgas pensionēšanās portfelis: milzīgas dividendes — katru mēnesi — uz visiem laikiem.

Informācijas atklāšana: nav