The Block: Sems Bankmans-Frīds sīki izklāsta divus faktorus, kas noveda pie FTX bojāejas: NY Magazine

Bijušais FTX izpilddirektors Sems Bankmens-Frīds ir darījis a daudz atvainošanās, no tā sakot vietnē Twitter, lai to atkārtotu vakardienas uzrunas laikā intervija New York Times DealBook samitā.

Taču viena lieta, kas lielā mērā ir pazudusi, ir galvenais sadalījums par to, kā apmaiņa no naudas pelnīšanas mašīnas kļuva par saplīsušu apvalku, pazaudējot miljardus dolāru. 

Intervijā ar New York Magazine, Bankman-Fried iedziļinājās sīkāk par to, kā tas notika, vienlaikus atzīstot milzīgu pārraudzības, grāmatvežu un riska kontroles trūkumu. Viņš izvairījās no jautājumiem par to, vai klientu līdzekļi tika izmantoti, lai segtu zaudējumus māsas firmā Alameda Research un vai viņa nolaidība izraisīs cietumsodu, vienlaikus noliedzot, ka viņa darbības būtu raksturojamas kā krāpšana.

Bankmans-Frīds norādīja uz diviem galvenajiem FTX sabrukuma cēloņiem. Pirmkārt, Alameda maržas pozīcija kļuva pārāk liela un tika likvidēta. Tas nebija saistīts ar tiešu Mēness iedarbību, bet to būtiski ietekmēja šīs ekosistēmas sabrukums maijā.

Otrs elements ir tāds, ka bija “stubkonts”, kas bija palicis pāri no tiem laikiem, kad FTX nevarēja iegūt bankas kontus un Alameda maki tika izmantoti iemaksām un izņemšanai. Šis konts kaut kādā veidā izveidoja lielu parāda pozīciju tādā veidā, kas bija slēpts. "Faktiskā pozīcija bija par miljardiem dolāru lielāka, nekā šķita," viņš teica NY Magazine.

Vajadzēja nolīgt grāmatvedi

Bankmans-Frīds intervijā sacīja, ka šis nepilnīgs konts bija iemesls, kāpēc Alamedas maržas pozīcija bija daudz lielāka, nekā izskatījās. Viņš to raksturoja kā "grāmatvedības krāpšanos", vienlaikus atzīstot, ka biržai vajadzēja nolīgt grāmatvedi un ieviest labākas kontroles.

"Tā bija liela riska analīzes un riska uzmanības piepūle, un, ziniet, tas notika ar kontu, kuram tika piešķirta pārāk liela uzticēšanās un nebija pietiekami daudz skepticisma," viņš teica.

Iepriekš pakalpojumā Twitter, Bankman-Fried teica ka viņš nepareizi aprēķināja FTX piesaistīto līdzekļu apjomu kā 5 miljardus ASV dolāru, lai gan patiesībā tas bija 13 miljardi ASV dolāru. Nav skaidrs, cik liela daļa no tā bija Alamedas nostājai.

Bankmans-Frīds paskaidroja, ka Alameda kādā brīdī pēdējā gada laikā izveidoja šo maržas pozīciju (kas varētu ietvert laiku, kad uzņēmumā strādāja bijušais Alameda līdzdirektors Sems Trabuko). Tirdzniecība bija liela ASV dolāra īsā pozīcija.

Luna sabrukuma laikā šī tirgus pozīcija ievērojami palielinājās, kamēr tā nodrošinājuma vērtība samazinājās. "Tas lika tam [pāriet] no ļoti pārlieku nodrošinātas, ļoti drošas pozīcijas uz mēreni pārmērīgu, vidēji riskantu pozīciju attiecībā uz FTX," viņš teica.

Pirms dažām nedēļām klienti sāka masveidā izstāties no FTX, un FTT marķiera vērtība strauji samazinājās. Ap šo laiku pozīcija tika piesaukta, sacīja Bankmans-Frīds, kā rezultātā radās caurums, kuru nevarēja aizpildīt ar saviem likvīdajiem aktīviem.

Kas notika ar klientu līdzekļiem?

Viens liels jautājums ir bijis, vai FTX fondi tika sajaukti ar Alameda līdzekļiem, lai apturētu savu pozīciju. Vistuvāk Bankman-Fried uz to atbildēja, norādot, ka FTX ir maržas birža, kurā līdzekļi tiek aizņemti no citiem lietotājiem, lai veiktu darījumus.

Bankman-Fraid atzīmēja, ka, tā kā pozīcija kļuva tik liela, Alameda nespēs to slēgt un atmaksāt kreditoriem. "Tā rezultātā tas kļuva no nedaudz riskantas pozīcijas uz pozīciju, kas bija pārāk liela, lai to varētu pārvaldīt likviditātes krīzes laikā, un ka tas nopietni apdraudētu spēju piegādāt klientu līdzekļus," viņš teica.

Lasot starp rindām šeit: Tā kā Alameda pozīcija netika savlaicīgi likvidēta, tā faktiski bija aizņēmusies milzīgu līdzekļu daudzumu no citiem FTX lietotājiem un zaudēja šos līdzekļus, kad tā tirdzniecība izputēja.

Atlikušais jautājums ir par to, kā FTX klientus, kuri neveica maržas vai nākotnes darījumus, ietekmēja maržas pozīcija. Saskaņā ar Wall Street Journal, Alameda izpilddirektore Kerolaina Elisone pastāstīja darbiniekiem, ka Alameda izmantoja FTX klientu līdzekļus, lai segtu aizdevumus, kas tika atsaukti. Savā intervijā laikrakstam New York Times Bankmans-Frīds noliedza, ka būtu apzināti sajaukuši klientu līdzekļus.

© 2022 The Block Crypto, Inc. Visas tiesības aizsargātas. Šis raksts ir paredzēts tikai informatīviem nolūkiem. Tas netiek piedāvāts vai paredzēts izmantot kā juridiskas, nodokļu, investīciju, finanšu vai citas konsultācijas.