(Bloomberg) — Obligāciju tirgus vērši ir gatavi pirmajam lielajam pārbaudījumam 2023. gadā.
Visvairāk lasītie no Bloomberg
Valsts kases šomēnes pieauga, pamatojoties uz plaši izplatītām prognozēm, ka Federālo rezervju sistēma tuvojas savu procentu likmju celšanas beigām, jo inflācija samazinās un stingrāki finanšu nosacījumi atdzesē ekonomiku. Nākamajā nedēļā tirgotāji uzzinās, vai tas tā ir, jo centrālā banka paziņos savu jaunāko lēmumu un tiks publicēts ikmēneša darba tirgus ziņojums.
Investori atgriežas pie obligācijām, ko vilina paaugstinātas ienesīguma likmes, gaidot, ka ekonomikas lejupslīde liks Fed pārtraukt savus kāpumus un pēc tam šogad pāriet uz monetārās politikas mīkstināšanu. 5 un 10 gadu etalona ienesīgums janvārī ir samazinājies par aptuveni 40 bāzes punktiem, jo naudas pārvaldītāji un pensiju fondi turpināja novirzīt līdzekļus no akcijām uz ilgtermiņa obligācijām.
“Aktīvu pārvaldnieki šajā gadā ienāca ar lieliem naudas atlikumiem, un ir jūtams noskaņojums “piesakies tagad, pirms nav par vēlu”, sacīja Aleksandra Vilsone-Elizondo, Goldman Sachs Asset Management vairāku aktīvu mazumtirdzniecības ieguldījumu daļas vadītāja. Investori saskata globālas inflācijas samazināšanās pazīmes, dažus vājākus datus un "ja vēsture ir ceļvedis, tas liecina, ka pagrieziena punkti var būt pēkšņi."
Šis bullish noskaņojums tika uzsvērts šonedēļ, kad investori nopirka daudz lielākus jaunus Valsts kases parāda vērtspapīru pārdošanas apjomus, nekā parasti, tādējādi saglabājot ienesīgumu, kas joprojām ir tuvu pēdējo 15 gadu diapazona augstākajai robežai. Pašreizējā līmenī Valsts kases tiek uzskatītas par pievilcīgu nodrošinājumu pret lejupslīdi. Pazīmes, kas liecina par šādu palēnināšanos, ir pieaugušas, jo tādi uzņēmumi kā Intel Corp. gatavojas vājākai perspektīvai un patērētāji tiek iespiesti.
Sagaidāms, ka šī makroekonomikas perspektīva saglabās etalona ienesīgumu diapazonu, ko atbalstīs divi spēki – mērens cenu spiediens un nodarbinātības pieaugums. Ņemot to vērā, mijmaiņas darījumu tirgotāji nosaka cenu, jo Fed trešdien paaugstinās savu etalona likmi - šobrīd diapazonā no 4.25% līdz 4.5% - par ceturtdaļas procentu punktu, kam šogad sekos vēl tikai viens šāds solis.
Piektdien Fed vēlamais inflācijas rādītājs samazinājās līdz lēnākajam gada tempam vairāk nekā gada laikā. Bloomberg aptaujātie ekonomisti 3. februārī sagaida, ka Darba departaments ziņos, ka algu pieaugums janvārī palēninājās līdz 190,000 223,000, salīdzinot ar XNUMX XNUMX decembrī.
Citi galvenie datu izlaidumi ietver nodarbinātības izmaksu indeksu un darba vietu atvēršanas rādītājus, kā arī nodarbinātības un cenu rādītājus ISM apsekojumos gan ražošanas, gan pakalpojumu jomā.
Skaitļu skaits rada risku, ka Valsts kases tirgus var mainīties, ja Fed vadītājs Džeroms Pauels atteiksies no tirgotāju cerībām. Fed decembra sanāksmē amatpersonas norādīja, ka politika saglabāsies paaugstināta 2023. gadā līdz 5.1% augstākajam līmenim, bez likmju samazinājumiem nav gaidāma, kas ir daudz trakāka prognoze, nekā tirgus pašlaik nosaka cenas.
"Pastāv spriedze starp tirgu un Fed aplēsēm par politiku, un nākamo trīs līdz sešu mēnešu laikā var paiet zināms laiks, lai to atrisinātu," sacīja Goldmana Vilsons-Elizondo. "Entuziasms par valsts kases pirkšanu, visticamāk, turpināsies," ja vien "inflācija neizrādīsies stabilāka" un darba tirgus noturība liek cilvēkiem domāt, "Fed, iespējams, vajadzēs saglabāt ierobežojošu politiku, lai izjauktu darba tirgus aizmuguri."
Ko skatīties
Ekonomikas kalendārs
30. janvāris: Dalasas Fed ražošanas indekss
31. janvāris: nodarbinātības izmaksu indekss; FHFA mājokļu cenu indekss; S&P CoreLogic CS mājas cenu indeksi; MNI Čikāgas PMI; Konferenču padomes patērētāju uzticība; Dalasas Fed pakalpojumu darbība
1. februāris: MBA hipotēkas pieteikumi; ADP nodarbinātības maiņa; būvniecības izdevumi; S&P Global ASV ražošanas PMI; ISM ražošana; darba vietas
2. februāris: bezdarba prasības; rūpnīcas pasūtījumi
3. februāris: ASV nodarbinātības ziņojums; S&P Global ASV pakalpojumu PMI; ISM pakalpojumi
Fed kalendārs
Izsoļu kalendārs:
Visvairāk lasītie no Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Avots: https://finance.yahoo.com/news/bond-market-comeback-2023-heading-210000867.html