Dolārs, iespējams, pašlaik sit visas valūtas, taču Lielbritānijas mārciņas kurss krītas īpaši strauji, jo valdība cenšas izaugsmes starta atdeve.
Ņemiet Japānu kā kontrastējošu piemēru. Ceturtdien trešā lielākā ekonomika spēra ārkārtēju soli, iegādājoties jenu, lai nostiprinātu savu valūtu. Lai gan tas labākajā gadījumā ir īstermiņa risinājums, tas lika tirgiem reaģēt pareizajā virzienā.
Tomēr Apvienotajā Karalistē jaunā valdība premjerministres Lizas Trusas vadībā cenšas panākt ilgtermiņa risinājumu. Piektdien valdība nāca klajā ar jaunu pasākumu paketi, kas, pēc tās cerības, izraisīs izaugsmi pēc gadiem ilgas cīņas ar Brexit, Covid pandēmiju un pašreizējo enerģētikas krīzi.
Teorija ir tāda, ka izaugsmes veicināšana veicinās Apvienotās Karalistes ekonomika kļūst konkurētspējīgāka, palielinātu investīciju pievilcību Lielbritānijā un palielinātu nodokļu ieņēmumus, palielinoties nacionālajam ienākumam. Trusai un viņas finanšu vadītājai Kvasi Kvartengai līdzeklis šī mērķa sasniegšanai ir lielākais nodokļu samazinājums pēdējo gadu desmitu laikā, kas nākamajos piecos gados izmaksās 161 miljardu £ (180 miljardus USD).
Reģistrēšanās jaunumiem
Barron's Daily
Rīta instruktāža par to, kas jums jāzina nākamajā dienā, ieskaitot ekskluzīvus Barrona un MarketWatch rakstnieku komentārus.
Bet praksē teorija saskaras ar problēmām. Obligāciju investori, kuriem tika paziņots, ka jaunie plāni nākamo sešu mēnešu laikā radīs papildu emisiju 62 miljardu mārciņu apmērā, sacēlās. Ienesīgums pieauga — piecu gadu jauncūku obligāciju ienesīgums pieauga par visvairāk dienas laikā kopš 1991. gada, un 10 gadu obligāciju etalona ienesīgums pieauga par visvairāk kopš 1998. gada.
Mārciņa, kas jau bija vājākajā līmenī kopš 1980. gadiem, noslīdēja tālāk līdz aptuveni 1.10 USD.
Grūtības Apvienotajā Karalistē ir svarīgas ASV investoriem. Pensiju fondi un citas finanšu institūcijas ārvalstu obligācijas pērk kā tā sauktos bezriska aktīvus, jo tās vienmēr tiks atmaksātas, ja vien valdība, kas tos emitē, drukā arī savu valūtu.
Apvienotā Karaliste finansējuma saņemšanai ir īpaši atkarīga no investoriem no ārpus valsts. Tās tekošā konta deficīts jeb starpība starp to, cik ārzemnieki tērē precēm un pakalpojumiem Apvienotajā Karalistē un to, ko Apvienotā Karaliste tērē ārzemēs, ir pieaudzis līdz vairāk nekā 8% no ekonomikas, salīdzinot ar aptuveni 2% pagājušā gada beigās.
Ja ārvalstu pircēji nolemj pārtraukt naudas ieguldīšanu Apvienotajā Karalistē, mārciņas kursa kritums kļūs vēl straujāks.
"Tieši Amerikas un Eiropas pensionāriem būs jāiegādājas jauncūku papildu emisija," savā piezīmē rakstīja Deutsche Bank analītiķis Džordžs Saraveloss. "Taču tik lielas globālās nenoteiktības apstākļos mēs uztraucamies, ka cena, ko ārzemnieki prasīs apmaiņā pret jauno stimulu finansējumu, būs ļoti augsta."
Īsāk sakot, investori pieņem spriedumu par Truss plānu palielināt izaugsmi. Viņi nedomāju, ka tas darbosies, un viņi nevēlas par to maksāt. Arī ar Anglijas Banku īstermiņa procentu likmju paaugstināšana cik ātri vien iespējams, tā ir krīzes recepte nākamajos mēnešos.
Rakstīt [e-pasts aizsargāts]