Vieglas naudas beigas ir sliktas ziņas šiem akciju sektoriem, saka Evercore ISI

Ātrāks inflācijas temps un augstākas centrālās bankas politikas likmes ir samazinājušas obligāciju cenas un piespiedu kārtā palielinājušas ienesīgumu.

"40 gadu obligāciju tirgus beigas un ar to saistītais aizņēmumu izmaksu pieaugums rada riskus spēlētājiem, kuri ir pieraduši pie zemu izmaksu parāda," sacīja stratēģi.

Tas var būt īpaši problemātiski nozarēm, kurām ir lielāks parādu līmenis, kas pazīstams arī kā liels aizņemto līdzekļu īpatsvars.

"Likmēm pieaugot, tirgus ienesīgums tagad ir krietni virs pašreizējām kuponu likmēm, kas liecina, ka uzņēmumiem, kas lielā mērā ir atkarīgi no parādiem, varētu pieaugt efektīvās procentu izmaksas."

Nozares, kuras visvairāk apdraud šis scenārijs — ko Evercore dēvē par “Atklāto parādu” — ir komunālie pakalpojumi, nekustamais īpašums un telekomunikācijas, jo tās “šobrīd iegūst vislielāko sviras efektu un viszemāko EBITDA segumu, kas varētu negatīvi ietekmēt EPS, ja likmes saglabāsies augstākas ilgāku laiku. ”

Nozares, kas ir salīdzinoši neaizsargātākas pret augstākām procentu likmēm — “Parāds segtas” — ir informācijas tehnoloģijas, enerģētika un veselības aprūpe.

Evercore arī atzīmē, ka patēriņa preču un patēriņa preču uzņēmumi saskaras ar problēmām augstāku procentu likmju dēļ, jo tiem ir liela daļa īstermiņa parādu, kuriem drīz būs nepieciešama refinansēšana.

Tomēr šīs nozares atbalstīs to mājsaimniecību tēriņi, kuru bilancēs ir salīdzinoši veselīgas.

“Mājsaimniecības ir palikušas samērā pasargātas no pieaugošajām procentu likmēm. Paredzams, ka aizņemto līdzekļu īpatsvara samazināšana kopš GFC [globālās finanšu krīzes] ir samazinājusi mājsaimniecību procentu likmju jutīgumu. Bilances ir uzlabojušās gandrīz visās ienākumu kvintilēs, ”sacīja Evercore.