Fed ir jādara divas lietas, lai atjaunotu uzticamību, saka Allianz El-Erian

Lai gan tagad tas ir izveidojis konsekventāku ziņojumapmaiņu tirgum, ASV federālās rezerves Ir jādara vēl divas lietas, lai atjaunotu savu uzticamību, uzskata Mohameds El-Erians, galvenais ekonomikas padomnieks Allianz.

Fed priekšsēdētājs Džeroms Pauels savā runā Džeksonholas ekonomikas simpozijā pagājušajā nedēļā izteica vanagu toni, pastiprinot centrālās bankas apņemšanos īstenot agresīvas monetārās politikas stingrības, lai ierobežotu inflāciju, un brīdinot, ka ASV ekonomika šajā procesā saskarsies ar “nelielām sāpēm”..

ar investīcijām saistītās ziņas

Tā kā Fed pilnībā paātrina bilances izplūdi, lūk, ko tas nozīmē tirgiem

Pirms stingra vēstījuma paušanas pēdējos mēnešos — inflācijai sasniedzot 40 gadu augstāko līmeni — Pauels un citas Fed amatpersonas bija cīnījušies, lai efektīvi vadītu tirgus pēc tam, kad pieļaut vainu par neprecīzām prognozēm visā 2021. gadā ka inflācija būtu "pārejoša".

"Jo vairāk Fed amatpersonas to atkārto, jo vairāk tirgus nosaka cenu, bet līdz šim to galvenokārt noteica fiksētā ienākuma tirgi," El-Erians sacīja CNBC Stīvam Sedvikam piektdien Ambroseti forumā. 

"Citi tirgi cer, ka mēs esam cikliskā brīdī, nevis tajā, kas, manuprāt, ir daudz laicīgāks un stratēģiskāks."

El-Erians piešķīra Fed skaidra un konsekventa vēstījuma noteikšanu, taču sacīja, ka tai būs jādara vēl divas lietas, lai turpmāk sniegtu uzticamību saviem turpmākajiem norādījumiem.

"Viens no tiem ir izskaidrot tirgum, kāpēc tā analīze ir tik nepareiza un ko tā ir darījusi attiecībā uz prognozēšanas spējām," viņš teica. 

"Un, otrkārt, mainiet tā sistēmu. Atcerieties, ka mums joprojām ir sistēma, kas ir paredzēta pasaulei, kurā ir nepietiekams kopējais pieprasījums, un mēs atrodamies pasaulē ar nepietiekamu kopējo piedāvājumu.

El-Erians piebilda, ka pašreizējā sistēma ir vērsta uz vidi, kurā inflācija ir bijusi "pārāk zema pārāk ilgi" un kurā ir paredzams, ka tā saglabāsies zema ilgu laiku. Viņš ierosināja, ka centrālajai bankai ir nepieciešams pilnīgi jauns regulējums.

“Tāda bija pasaule pirms pandēmijas. Šis regulējums tika ieviests 2021. gadā, bet diemžēl tas ir retrospektīvs, tāpēc mums ir nepieciešams jauns regulējums, un es nedomāju, ka cilvēki īsti apzinās, cik svarīga ir pārvaldības sistēma, ”viņš teica. 

"Tāpēc, skatoties uz Fed, es saku, ka viņi ir paveikuši lieliskus vienu lietu, bet ir vēl divas lietas, kas viņiem jādara, lai viņu turpmākās politikas vadlīnijas tiktu ievērotas."

Līdz brīdim, kad inflācija sāka pieaugt līdz 40 gadu augstākajam līmenim, El-Erians sacīja, ka tirgus "ilgu laiku ir turējis Fed ķīlnieku", secinot, ko tas vēlējās no politikas veidotāju jauktās vēstis par monetārās politikas stingrāku tempu un apjomu.

“Kad jūs panākat 8.5% inflācijas līmeni, pēkšņi tirgus spēja turēt Fed ķīlnieku izzūd. Domāju, ka tas ir tas, ko tirgus sāk saprast — tie nav vecie laiki, inflācija ir būtiski mainījusi vienādojumu,” viņš teica.