Amerikas Savienotās Valstis balansē uz kārtējās Lielās depresijas robežas, brīdina ARK Invest pārstāve Ketija Vuda, un Federālo rezervju sistēma uzņemsies vainu, ja tā notiks.
Tas nav absolūts Fed likmju paaugstināšanas pieaugums, kas rada briesmas, jo tas paliek vēsturisko normu robežās. Drīzāk tas ir ārkārtīgi straujais temps, kas draud pilnībā izsist no sliedēm ekonomiku un izbeigt "Rūpojošo divdesmito gadu" labklājības periodu, ko prognozējusi slavens tehnoloģiju investors.
"Ja Fed negriežas, sistēma vairāk atgādinās 1929. gadu," sestdien rakstīja ARK dibinātājs, izpilddirektors un galvenais investīciju speciālists.
"Diemžēl šodien ir dažas atbalsis tam pašam. Fed ignorē deflācijas signālus.
Pēc viņas aprēķiniem, pirms gadsimta jaunizveidotā ASV centrālā banka paaugstināja likmes no 4.6% līdz 7% aptuveni divu gadu laikā līdz 1920. gadam, saskaroties ar Pirmā pasaules kara radīto inflācijas spiedienu un Spānijas gripu.
Neskatoties uz to, ka inflācija pašlaik ir ievērojami zemāka par toreizējiem 24% gadā, Vuds saka, ka Fed jau ir palielinājies 16 reizes no 25 bāzes punktiem līdz 4%.
Diemžēl šodien ir dažas atbalsis tam pašam. Fed ignorē deflācijas signālus, un Chips Act varētu kaitēt tirdzniecībai, iespējams, vairāk, nekā mēs saprotam. Līdzīgi kā reakcija uz Smoot-Harley, ekonomisti ir maz pievērsuši uzmanību Chips Act iespējamajai ietekmei.
- Cathie Wood (@CathieDWood) Novembris 12, 2022
Priekšsēdētāja Džeja Pauela vadībā Fed vadītāji politiku noteicošajā Federālajā atklātā tirgus komitejā arī atteicās no miljardiem tikko kaltu dolāru iepludināšanas ASV ekonomikā. līdz martam līdz tagad naudas piedāvājuma samazinājumam kopš jūnija kustībā, kas pazīstama kā "kvantitatīvā pievilkšana".
Turklāt tas daļēji paaugstināja procentu likmes straujā tempā četri taisni 75 bāzes punktu pārgājieni kulminācija tās pēdējā 2. novembra tikšanās reizē.
Tomēr, ņemot vērā inflāciju, politika joprojām ir ļoti labvēlīga ekonomistu grāmatās: patēriņa cenām oktobrī pieaugot par 7.7% gada tempā, tā sauktās reālās likmes joprojām ir ļoti negatīvas. Tas nozīmē, ka parāda procentu slogs laika gaitā samazinās, jo valūta ātri samazinās.
Fed vadītājs Kristofers Vallers sacīja, ka centrālajai bankai joprojām irveids, kā iet” pirms savilkšanas cikla beigām. "Tas nebeigsies nākamajā vai divās sanāksmēs," viņš sacīja, pirmdien runājot Sidnejā.
Lieli zaudējumi vadošajā fondā
Tirgi pagaidām ir atviegloti nopūtušies.
Pēc oktobra inflācijas drukāšanas zemāks nekā baidījāsEtalona akciju indekss S&P 500 ceturtdien pieauga par 5.5%, reģistrējot savu lielāko vienas dienas kāpumu kopš 2020. gada aprīļa.
Tehnika smaga NASDAQ Kompozīts, kas labāk atspoguļo Wood investīciju portfeli tajā pašā dienā palielinājās par 7.3%, tā labākā sesija kopš pirmā pandēmijas viļņa pirms diviem gadiem martā.
laimīga pēdējā diena, kad redzēju "un Fed pat nav sākusi samazināt savu bilanci!" tvīti pic.twitter.com/iOxO4mRUUE
— Braiens Čappata (@BChappatta) 31. gada 2022. maijs
Fed kritiķi, piemēram, Vuds, ir teikuši, ka tādi politikas veidotāji kā priekšsēdētājs Pauels izdara galveno grēku, braucot uz priekšu, skatoties atpakaļskata spogulī.
Citiem vārdiem sakot, viņi pārāk lielā mērā paļaujas uz retrospektīviem datiem, vadot ekonomiku, nevis uz vadošajiem rādītājiem, kas paredz, kur būs patēriņa cenas tuvākajā nākotnē.
"Mičiganas Universitātes Patērētāju noskaņojuma aptauja ir rekordzemā līmenī, zem 2008.–09. gada un 1979.–82. gada līmeņa," skaidro Vuds. "Mēs nebūtu pārsteigti, ja 2023. gadā plaša mēroga inflācija kļūs negatīva."
Koks ir izbaudījis tuvu slavenības statusam pateicoties viņas senatnīgajām derībām par tādām graujošām tehnoloģiju tendencēm kā robotika, mākslīgais intelekts un pāreja uz tīru enerģiju. Viņas fondu pārvaldības uzņēmums ir pazīstams ar to, ka apzināti piesaista savus analītiķus, nevis galvenokārt no finansiālas vides, bet gan no Silīcija ielejas, lai paliktu priekšā.
Tomēr Fed pāreja uz cīņu pret inflāciju ir bijusi toksisks strauji augošiem augsta riska tehnoloģiju krājumiem viņa jau sen ir iecienījusi. Wood vadošais biržā tirgotais fonds ARK Innovation, kas pārvalda aptuveni 7.6 miljardu dolāru aktīvus, kopš 60. gada sākuma ir zaudējis 2022% no savas vērtības.
Zaudējumi ir bijuši tik asi, ka fonda vērtība piecu gadu periodā tagad ir tikai par aptuveni 11% lielāka, salīdzinot ar 66% pieaugumu plašākajā Nasdaq Composite tajā pašā periodā.
Šis stāsts sākotnēji tika rādīts vietnē Fortune.com
Vairāk no Fortune:
Pandēmijas mājokļu burbulis plīst — KPMG saka, ka cenas, kas krītas par 15%, izskatās konservatīvas
Avots: https://finance.yahoo.com/news/fed-risks-plunging-u-economy-165259514.html