Fed izmanto vienu inflācijas mērītāju kā savu Ziemeļzvaigzni. Lūk, kāpēc

Paredzams, ka Federālo rezervju sistēma drīzumā paaugstinās procentu likmes no zemākā līmeņa, lai atdzesētu inflāciju.

Personīgā patēriņa izdevumu cenu indekss decembrī pieauga par 5.8%, salīdzinot ar gadu iepriekš, kas ir straujākais temps kopš 1982. gada jūnija, piektdien paziņoja Ekonomiskās analīzes birojs.

Fed amatpersonas dod priekšroku šim inflācijas rādītājam, nevis citiem kā Ziemeļzvaigznei, kas nosaka viņu politisko reakciju. Pēc ekonomistu domām, ASV centrālā banka to izmanto, lai novērtētu, vai tā spēj sasniegt savu 2% inflācijas mērķi.

Bet kāpēc šis ir vēlamais mērītājs?

Tāpat kā, iespējams, labāk zināmais patēriņa cenu indekss, arī PCE cenu indekss atspoguļo cenas, ko amerikāņi maksā par preču un pakalpojumu grozu, un to, kā šīs izmaksas laika gaitā mainās.

Bet barometri atšķiras divos galvenajos veidos.

Pirmkārt, PCE cenu indeksam ir plašāka darbības joma nekā tā CPI radiniekam.

Vairāk no Personal Finance:
Kāpēc akciju tirgus ienīst ideju par procentu likmju pieaugumu
Lielākā daļa amerikāņu vēlas, lai Baidens par prioritāti piešķirtu studentu kredītu piedošanu
Ko darīt, ja laimē $421 miljonu Mega Millions džekpotu

Pēc ekonomistu domām, pēdējā aplūko mājsaimniecību izmaksas, kas rodas no kabatas, savukārt PCE cenu indekss pēta plašāku izmaksu ekosistēmas loku.

Piemēram, ņemiet vērā veselības aprūpi: PCE cenu indekss atspoguļo izmaksas, kas radušās valdības programmām, piemēram, Medicare un Medicaid, kā arī privātajiem apdrošinātājiem, kur CPI to dara tikai veselības izmaksām, kas tieši ietekmē amerikāņu makus, saskaņā ar Džoša Bivensa pētījumu. Ekonomikas politikas institūta direktors.

"Plašāka darbības joma ir viena no [PCE cenu indeksa] priekšrocībām," sacīja Bivens.

“Kad Fed skatās uz inflāciju, viņus mazāk satrauc tas, kas notiek ar mājsaimniecības dzīves līmeni; viņi vēlas zināt makroekonomiskā inflācijas spiediena pieaugumu," viņš piebilda.

Federālo rezervju sistēma galvenokārt aplūko “pamata” cenas, kas izslēdz nepastāvīgās pārtikas un enerģijas kategorijas. Šis PCE cenu indeksa rādītājs decembrī palielinājās par 4.9%, salīdzinot ar gadu iepriekš, kas ir lielākais pieaugums kopš 1983. gada septembra.

PCE cenu indekss ir arī dinamiskāks, sacīja ekonomisti. Tas labāk atspoguļo to, kā cenas ietekmē patērētāju uzvedību un kā mājsaimniecības reaģē uz pieaugošajām izmaksām.

Ja liellopu gaļas cenas ievērojami pieaugs, ģimenes var iegādāties vistas gaļu, piemēram, lai segtu izmaksas.

Arī PCI to dara, taču daudz lēnāk - apmēram reizi divos gados, nevis katru ceturksni, sacīja Bivens.

Tāpēc CPI mēdz pārspīlēt inflācijas līmeni — tas pieņem, ka cilvēki pirmajā un otrajā gadā pērk vienas un tās pašas lietas, neņemot vērā aizstāšanas aizspriedumus, norāda Marks Goldveins, Atbildīga federālā budžeta komitejas vecākais politikas direktors.

Patiešām, decembrī inflācija pieauga par 7%, ko mēra pēc PCI, salīdzinot ar 5.4% PCE cenu indeksam.

"[PCI] ir slikts inflācijas rādītājs," sacīja Goldveins.

Viņš piebilda, ka indeksi norāda uz to pašu vispārējo virzienu.

Protams, Fed amatpersonas, spriežot par procentu likmju politiku, neskatās tikai uz vienu datu punktu. Vispārīgi runājot, PCE cenu indeksa mērītājs var būt vissvarīgākais rādītājs, taču centrālā banka sver arī ekonomiskos datus, piemēram, bezdarba līmeni un darbaspēka līdzdalību.

"Viņi meklē tik daudz datu, cik viņi var absorbēt, lai iegūtu vislabāko priekšstatu par ekonomikas dinamiku," sacīja Goldveins.

Ekonomisti sacīja, ka augsta un ilgstoša inflācija ir pandēmijas izraisītās piedāvājuma un pieprasījuma dinamikas rezultāts.

Pirmkārt, ir pieaudzis patērētāju pieprasījums, īpaši pēc fiziskām precēm.

Amerikāņiem ir bijusi apslāpēta vēlme un spēja tērēt, izejot no ziemas guļas mājās; Valdības programmas, piemēram, stimulu pārbaudes, palielināti bezdarbnieka pabalsti un studentu kredītu pārtraukums, arī ielika vairāk naudas viņu makos, savukārt nullei tuvas procentu likmes piedāvā lētu piekļuvi hipotēkām un citiem aizdevumiem, sacīja Goldveins.

"Mēs visas šīs lietas esam darījuši, lai nodrošinātu pieprasījumu," sacīja Goldveins.

Pāreja uz fiziskām precēm ir izraisījusi arī piegādes ķēdes problēmas, jo ražotāji ir cīnījušies ar vīrusu slēgšanu — piedāvājuma ierobežošana, vienlaikus pieaugot pieprasījumam, sacīja Bivens.

Daži ekonomisti sagaida, ka inflācija atdzisīs visu 2022. gadu, neskatoties uz jebkuru jauno Fed politiku.

Fed amatpersonas sagaida, ka PCE cenu indekss līdz gada beigām samazināsies līdz 2.5% līdz 3%, viņi lēsa decembrī. (Šī prognoze atņem pārtikas un enerģijas cenas.)

"[Inflācija] ir ilga ilgāk, nekā cilvēki domāja," sacīja Bivens. "[Bet] tam ir sava palēninājuma sēklas", jo maz ticams, ka saglabāsies lieli izdevumi fiziskām precēm.

"Katru gadu neviens nepērk jaunu automašīnu," viņš piebilda.