Fed samazinās likmes nākamgad, saka BofA. Lūk, kas notiks ar Treasurys.

Bank of America stratēģi saka, ka tirgotājiem ir jāatzīst, ka tas var nozīmēt mazāku piedāvājumu nekā prognozēts obligāciju tirgos.

"Mūsu ekonomisti tagad sagaida, ka Fed 23. gada septembrī pazeminās likmes, lai cīnītos ar vieglu recesiju," saka BofA likmju un valūtas stratēģi Megana Svībera un Marks Kabana.

Un, ja Fed samazina likmes, lai stimulētu pieprasījumu, iespējams, ka būs jābeidzas arī kvantitatīvajai stingrībai (QT), kad centrālā banka pārdod aktīvus, lai iztukšotu likviditāti.

"Fed, visticamāk, apturēs QT ar likmju samazināšanu pretrunīgā signāla dēļ, ko tā sūta monetārajai politikai, un lai vienkāršotu politikas komunikāciju; Fed, visticamāk, nevēlēsies atvieglot ar likmju samazināšanu, bet gan stingrākus ar QT,” raksta Swiber un Cabana.

Fed šajā ziņā ir forma. Kad tas sāka samazināt likmes 2019. gadā, tas vienlaikus paziņoja par QT beigām. Šādai rīcībai ir nozīmīga ietekme uz Valsts kases tirgu.

Ātrāka QT beigas “...samazina piegādes apjomu, kas Valsts kasei jāizsniedz, lai segtu Fed izpirkšanu. Tas arī nozīmē, ka Fed var veikt sekundārus pirkumus, vēl vairāk ierobežojot piedāvājuma apjomu, kas tirgum jāapgūst, ”saka stratēģi.

BofA uzskata, ka QT beigšanās 2023. gada septembrī radīs vismaz USD 1 triljonu mazāku Fed bilances samazinājumu, salīdzinot ar iepriekšējo prognozi, ka tas apstāsies 2024. gada beigās (skatiet diagrammu zemāk).

Līdz ar to "Valsts kases emisija, iespējams, 630. finanšu gadā būs par aptuveni 24 miljardiem ASV dolāru mazāka nekā tad, ja Fed turpinātu QT līdz 2024. gada beigām," teikts tajā. 

Kā tas ietekmēs etalona obligāciju ienesīgumu? Labi, vienkāršojot, BoA lēš, ka samazinātais piedāvājums nozīmē aptuveni 20 bāzes punktu termiņa prēmiju 10 gadu valsts kasē. Termiņa prēmija ir summa, par kādu ilgtermiņa obligāciju ienesīgums ir lielāks par īsāka termiņa obligāciju ienesīgumu.

"Agrāks QT beigas ne tikai atbalstītu ilgumu, bet arī uzlabotu piedāvājuma/pieprasījuma dislokācijas un tirgus darbību," saka BofA.

Markets

S&P 500 nākotnes līgumi
ES00,
+ 1.33%
pieauga par 0.8% līdz 3,958 un Nasdaq-100 fjūčeriem
NQ00,
+ 2.69%
pieauga par 1.3% līdz 12,275 XNUMX, jo vadošās pozīcijas bija mega-tech akcijas. Pirms Fed lēmuma, dolāra indekss
DXY,
+ 0.03%
samazinājās par 0.2% līdz 106.99 un salīdzināja 10 gadu valsts kases ienesīgumu
TMUBMUSD10Y,
2.765%
samazinājās par 1.5 bāzes punktiem līdz 2.791%. WTI jēlnaftas nākotnes līgumi
CL.1,
+ 2.04%
zelts pieauga par 0.8% līdz 95.72 USD par barelu
GC00,
+ 0.14%
pievienoja 0.1% līdz 1,719 USD par unci.

Buzz

Labi saņemti rezultāti no Microsoft
MSFT,
+ 4.89%
un alfabēts
GOOG,
+ 6.67%,
Google mātesuzņēmums trešdienas sākumā ir pamatā tirgus noskaņojumam.

Ziņojums liecina, ka ASV ilglietojuma preču pasūtījumi jūnijā pieauga par 1.9%, pārsniedzot 0.7% pieaugumu maijā un spēcīgāk nekā prognozētais kritums par 0.5%.

Vācijas patērētāju uzticība noslīdēja līdz rekordzemam līmenim, jo ​​mājsaimniecības satraucās par enerģijas piegādi pasaules ceturtajai lielākajai ekonomikai.

Eiropas gāzes cenas iepriekš uzlēca vēl par 10%, sasniedzot jaunu rekordu Nīderlandes TTF augusta līgums 220 eiro par megavatstundu.

Credit Suisse
CSGN,
+ 1.01%
ir vēl viens izpilddirektors. Ulrihs Kērners pārņems Tomasa Gotšteina amatu un sniegs “visaptverošu” grūtībās nonākušās Šveices bankas biznesa pārskatu.  

Trešdiena ir pārpildīta ar uzņēmumu peļņas pārskatiem. Boeing
BA.,
-0.81%
un Bristol-Myers Squibb
ĶMI,
+ 0.86%
publicētos numurus pirms tirgus atvēršanas. Fords
F,
+ 2.19%,
Qualcomm
QCOM,
+ 0.79%
un Meta platformas
META,
+ 5.35%
ir svarīgākie momenti pēc noslēguma zvana.

Labākais no tīmekļa

Noslēpums par uzbrukums Parīzes interneta kabeļiem.

Piezīme Volstrītai: Nepieskarieties šai dzēšanas pogai.

Kalifornijas sausums un lieli zaļi zālāji. Kaut kas ir jādod.

Diagramma

Tas nāk no Bespoke Investment Group. Tālāk esošajā diagrammā ir parādīts S&P dienas ceļš katrā no pēdējām trim Fed dienām. Var redzēt, ka sākotnējais kritums notika uzreiz pēc 2:XNUMX ET likmes lēmuma pieņemšanas visas trīs reizes, bet pēc tam atlikušajā dienas daļā akciju cenas strauji pieauga, kad sākās Pauela preses konference.

Labākie svārki

Šeit bija aktīvākie akciju tirgus rādītāji MarketWatch pulksten 6 no rīta.

Izlases gadījumi

Tur ir nauda.

Nebarojiet Skotijas kaijas.

Sliktas ziņas par alkoholu.

Nepieciešamība zināt sākas agri un tiek atjaunināta līdz zvana sākumam, bet reģistrēties šeit lai to saņemtu vienu reizi uz jūsu e-pasta lodziņu. Nosūtītā versija pa e-pastu tiks izsūtīta aptuveni plkst. 7:30 no Austrumiem.