(Bloomberg) — Zelta tirgū notiek globāla migrācija, jo rietumu investori izmet dārgmetālus, bet Āzijas pircēji izmanto zemās cenas priekšrocības, lai iegūtu lētas rotaslietas un stieņus.
Visvairāk lasītie no Bloomberg
Pieaugošās likmes, kas padara zeltu mazāk pievilcīgu kā ieguldījumu, nozīmē, ka no finanšu centriem, piemēram, Ņujorkas, tiek izņemti lieli metāla apjomi un virzās uz austrumiem, lai apmierinātu pieprasījumu Šanhajas zelta tirgū vai Stambulas Lielajā tirgū.
Patiesībā tas nevar pārvietoties pietiekami ātri.
Loģistikas problēmas apvienojumā ar tirgus dīvainībām apgrūtina tirgotāju iespējas iegūt pietiekami daudz dārgmetālu tur, kur to vēlas. Tā rezultātā dažos Āzijas tirgos zelts un sudrabs tiek pārdoti par neparasti lielām prēmijām, kas pārsniedz globālo etaloncenu.
"Stimuls turēt zeltu ir daudz mazāks. Tagad tas virzās no rietumiem uz austrumiem,” sacīja Džozefs Stefans, zelta pārstrādes un tirdzniecības uzņēmuma MKS PAMP SA tirdzniecības vadītājs. "Mēs cenšamies sekot līdzi, cik vien iespējams."
Metāla rotācija visā pasaulē ir daļa no zelta tirgus cikla, kas atkārtojas gadu desmitiem: kad investori atkāpjas un cenas krītas, Āzijas pirkšana palielinās un dārgmetāli plūst uz austrumiem, tādējādi palīdzot pazemināt zelta cenu. vājums.
Pēc tam, kad zelts beidzot atkal sāk zelt, liela daļa no tā atgriežas, lai sēdētu banku kasēs zem Ņujorkas, Londonas un Cīrihes ielām.
Kopš marta maksimuma zelta cenas ir samazinājušās par 18%, jo Federālo rezervju sistēmas agresīvā likmju paaugstināšana izraisīja finanšu investoru masveida likvidāciju.
Saskaņā ar CME Group Inc. un Londonas dārgmetālu tirgus asociācijas datiem no Ņujorkas un Londonas glabātavām, kas atbalsta divus lielākos Rietumu tirgus, kopš aprīļa beigām ir izplūdušas vairāk nekā 527 tonnas zelta.
Tajā pašā laikā sūtījumu apjoms pieaug līdz lieliem Āzijas zelta patērētājiem, piemēram, Ķīnai, kuras imports augustā sasniedza četru gadu augstāko līmeni.
Lai gan daudz zelta virzās uz austrumiem, ar to joprojām nepietiek, lai apmierinātu pieprasījumu. Saskaņā ar MKS PAMP datiem zelts Dubaijā un Stambulā vai Šanhajas zelta biržā pēdējo nedēļu laikā ir tirgojies par vairāku gadu prēmijām salīdzinājumā ar Londonas etalonu, kas liecina, ka pirkšana pārsniedz importu.
Lasiet: Ķīnas zelta cenas pieaug līdz milzīgam uzcenojumam, palielinoties pieprasījumam importam
“Pieprasījums parasti palielinās, kad cenas krītas,” sacīja Filips Klapviks, Honkongā bāzētā konsultanta Precious Metals Insights Ltd rīkotājdirektors. “Pircēji vēlas iegādāties metālu par zemāku cenu, un attiecīgajā vietējā fiziskajā tirgū ar to var nepietikt. metāls pieejams, kad cena krīt, tāpēc vietējā prēmija palielinās.
Saskaņā ar Taizemes zelta tirgotāju asociācijas prezidentu Jitti Tangsithpakdi teikto, zelts Taizemē arī tiek tirgots par augstāku cenu nekā Londonas cenām, jo piedāvājuma trūkums un vietējās valūtas vājums.
Indijā sudrabam ir lielas prēmijas. Saskaņā ar konsultāciju uzņēmuma Metals Focus Ltd. datiem diferenciālis nesen ir pieaudzis līdz USD 1, kas ir vairāk nekā trīskāršs nekā parasti.
"Šobrīd pieprasījums pēc sudraba ir milzīgs, jo tirgotāji papildina krājumus," sacīja Chirag Sheth, uzņēmuma galvenais konsultants Mumbajā. "Premijas varētu palikt paaugstinātas festivāla sezonā, kas beidzas ar Diwali."
Analītiķi saka, ka liela daļa dārgmetālu, kas veicina Āzijas apetīti, tiek izvesti no glabātuvēm, kuras pārvalda CME Group, kas atbalsta Comex fjūčeru tirgu Ņujorkā.
Tirgus dislokācijas pandēmijas sākumā izraisīja milzīgu cenu pieaugumu, liekot bankām veidot lielus uzkrājumus, lai segtu savas nākotnes darījumu pozīcijas. Pēdējos mēnešos zelts ir tirgots ar atlaidi Comex, salīdzinot ar Londonu, un tagad šie krājumi tiek samazināti, lai apmierinātu pieprasījumu Āzijā.
Tomēr tas var būt lēns, daļēji tāpēc, ka Āzijas pircēji mēdz dot priekšroku viena kilograma stieņiem, nevis lielākiem. Lai aizpildītu standarta sūtījuma kasti ar 25 kg zelta, fiziskajiem tirgotājiem ir jāpieņem vairāki Comex zelta fjūčeri, kas bieži tiek nodrošināti ar dārgmetālu dažādās noliktavās.
Tirgotāji saka, ka viņi saskaras arī ar citiem loģistikas izaicinājumiem, kas veicina augstās Āzijas prēmijas.
"Saņemt preces laivās vai lidmašīnās ir nedaudz grūtāk nekā agrāk," sacīja MKS PAMP pārstāvis Stefans. "Tas patiešām ir tikai klasisks piemērs pieprasījumam, kas ievērojami pārsniedz piedāvājumu."
Visvairāk lasītie no Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Avots: https://finance.yahoo.com/news/gold-market-great-migration-sends-080011972.html