Mājas cenu sabrukums, kas var sagraut jūsu finanses

Cenas sāk kristies. Hipotēku parādi sāk kāpt. Izstrādātāji bankrotē, un citi pārtrauc darbu pie mājām, kuras vairs nevar pārdot.

Kad šonedēļ tiks publiskoti jaunākie dati par mājokļu cenām Apvienotajā Karalistē, visi meklēs pazīmes, kas liecina, ka tirgus sāk sabrukt. Bet ir tirgus, par kuru mums vajadzētu uztraukties daudz vairāk – amerikāņu.

Ir daudz pazīmju, kas liecina par nopietnu ASV īpašumu lejupslīdi, mājokļu pārdošanas apjomiem samazinoties 12 mēnešus pēc kārtas, kas ir vājākais skaitļu kopums vairāk nekā desmit gadus. Ikviens, kurš domā, ka tas ir tikai amerikāņu jautājums, joko.

Ja ASV tirgus sabruks, tas ievedīs ekonomiku recesijā, un tas izplatīsies visā pasaulē. Ja hipotēkām būs zaudējumi, tas apdraudēs finanšu tirgu stabilitāti. Tas noteiks, ko Federālo rezervju sistēma darīs ar procentu likmēm, ietekmējot katras valsts ekonomiku. 2008. gadā augsta riska hipotekāro kredītu tirgus sabrukums izraisīja globālu finanšu krīzi. Tas ir noticis agrāk, un tas var atkārtoties.

Tā kā procentu likmes pēdējā gada laikā ir četrkāršojušās, Lielbritānijas nekustamā īpašuma tirgus neizskatās gluži veselīgs. Rightmove pagājušajā nedēļā ziņoja, ka mājokļu cenas ir apstājušās ar vājākajiem rādītājiem, kopš tiešsaistes aģentūra sāka apkopot skaitļus. Royal Institution of Chartered Surveyors ziņoja, ka tirgus ir bijis vājākais kopš 2009. gada. Tomēr tā diez vai ir katastrofa, vismaz vēl ne. Cenas ir stabilas un vēl nekrītas vai vismaz ne īpaši būtiski.

Tā ir pavisam cita aina otrpus Atlantijas okeānam. Daudzās lielākajās pilsētās cenas šobrīd samazinās absolūtos skaitļos. Sanfrancisko, kur koncentrējas daudzi tehnoloģiju atlaišanas gadījumi, šogad tie ir samazinājušies par 7 procentiem. Oklendā tie ir samazinājušies par 4.5 procentiem, bet Ņujorkā par 1 procentiem.

Tikmēr ar Federālo rezervju sistēmu turpina agresīvi paaugstināt procentu likmes, un, tā kā inflācija spītīgi atsakās tikt pakļauta kontrolei, perspektīvas kļūst arvien drūmākas. Tiesa, piektdien publicētie skaitļi liecināja par jaunu mājokļu pārdošanas pieaugumu janvārī, taču, vērtējot gada griezumā, tie joprojām ir gandrīz par ceturtdaļu samazinājušies salīdzinājumā ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu. Tā vēl nav avārija, bet ir ļoti tuvu tai.

Stāsts turpinās

Tas, kas notiek ar mājokļu cenām, noteiks atšķirību starp to, vai būs cieta vai mīksta piezemēšanās. Fed cenšas izstrādāt līdz šim grūtāko triku centrālo banku rokasgrāmatā; palēninot ekonomiku un atkal kontrolējot inflāciju, taču neizraisot pilna mēroga recesiju.

Tas izklausās pietiekami vienkārši, taču praksē to ir ļoti grūti sasniegt. Tas, kas notiks ar mājokļu tirgu, pierādīs, vai tas būs veiksmīgs vai neveiksmīgs. Ja nekustamā īpašuma tirgus stabilizēsies, bet visu gadu saglabāsies nemainīgs, tad patērētāju pieprasījums tikai nedaudz vājināsies, un mēs nevaram sagaidīt neko sliktāku par vieglu lejupslīdi.

Ja cenas krātos, tas būs cits stāsts ar pieprasījuma sabrukumu un pilna mēroga lejupslīdi, kas ir neizbēgama. Un, ja ASV nonāks recesijā, tāpat būs arī pārējā pasaules ekonomika – jo Amerika ir vienīgais, kas to aiztur.

Pēc tam mājokļu avārija izplatīsies finanšu tirgos. ASV tirgū ir 18 triljoni USD (15 triljoni sterliņu mārciņu) nenomaksāti hipotekārie parādi, salīdzinot ar USD 14 triljoniem 2007. gadā pēdējā uzplaukuma laikā. Noteikumi par hipotēkām nozīmē, ka ir daudz vieglāk vienkārši atbrīvoties no parādiem, nekā tas ir Apvienotajā Karalistē. Jūs zaudējat savu māju, un jūsu kredītreitings tiek pārspēts, taču, ja jūsu īpašuma vērtība ievērojami samazinās, tas joprojām var būt pievilcīgs risinājums.

Vēl sliktāk, un, neskatoties uz pastiprinātu regulējumu, hipotēkas joprojām tiek iepakotas un pārdotas visā pasaulē. Patiesībā Amerikas finanšu sistēmas maksātspēja joprojām ir ļoti atkarīga no mājokļu tirgus stāvokļa. Ja tas sāks sabrukt, tas var viegli sagraut arī bankas, riska ieguldījumu fondus un fondu pārvaldniekus, un tas ļoti smagi ietekmēs pārējo pasaules ekonomiku.

Visbeidzot, tas noteiks monetāro politiku, nemaz nerunājot par iespējamo nākamo prezidenta vēlēšanu iznākumu. Sagaidāms, ka Federālo rezervju sistēma paaugstinās procentu likmes ne vairāk kā par vēl vienu procentpunktu un pēc tam atkal maigi sāks pazemināt. Bet, ja mājokļu cenas krītas, visas likmes tiek izslēgtas.

Vai Džeroms Pauels, Fed vadītājs, uzskata, ka viņa uzdevums ir glābt tirgu, vai arī viņš par prioritāti izvirzīs inflācijas kontroli? Vai arī viņš nekavējoties mainīs kursu un dramatiski pazeminās procentu likmes, lai glābtu tirgu, baidoties atkārtot 2007. un 2008. gadā pieļautās kļūdas?

Un pat ja viņš to izdarītu, vai īpašuma sabrukumu var apgriezt, tiklīdz tas ir sācies, vai arī tas pārvērtīsies par pilna mēroga paniku? Nevienam nav ne mazākās nojausmas, tostarp, visticamāk, pašam Fed. Bet viena lieta ir droša. Tas būs ļoti netīrs.

Akciju tirgus ir derības, ka tā būs ideāli izpildīta mīksta piezemēšanās, taču tā ir pieskarties un aiziet. Tas bija ASV mājokļu tirgus, kas sākās 2008. gada finanšu krahā, ar paaugstināta riska hipotēkas kredītiem kļūstot skābam, izraisot banku sabrukumu katrā lielākajā ekonomikā.

Mēs visi uzmanīgi sekojam mājokļu cenām Apvienotajā Karalistē, taču šobrīd tas ir ļodzīgs Amerikas tirgus, kas ir lielākais drauds pasaules ekonomikai.