Mājokļu tirgus burbulis joprojām varētu plīst 2023. gadā

Džeremijs Grantems ir viens no cienījamākajiem investoriem pasaulē. Viņš nodibināja uzņēmumu GMA, kuram ir 40 gadu pieredze šajā nozarē un vairāk nekā 71 miljarda dolāru pārvaldītie aktīvi. Kad viņš runā, investori klausās. Piemēram, viņš nesen brīdināja, ka S&P 500 indekss varētu nokrist līdz aptuveni 3,200 USD, kas ir par ~21% zem pašreizējā līmeņa. Viņš arī brīdināja, ka drīzumā varētu plīst mājokļu tirgus burbulis.

Mājokļu cenas krītas

Mājokļu tirgus piedzīvo grūtākos periodus vairāk nekā desmit gadu laikā, jo lielākajā daļā valstu pieaug procentu likmes. Cenas ir kritušās tādās valstīs kā Zviedrija, Apvienotā Karaliste, ASV, un Austrālija ir kritusies pēc tam, kad pandēmijas laikā sasniedza augstākos punktus pēdējo desmitgažu laikā. 

Vai meklējat ātras ziņas, aktuālus padomus un tirgus analīzi?

Reģistrējieties Invezz biļetenam šodien.

Jo īpaši Zviedrija ir bijusi nedaudz nožēlojama, jo cenas ir aprēķināšanas brīdis, jo tās ir kritušās visstraujāk kopš 1990. gadiem. Un analītiķi uzskata, ka Zviedrijas mājokļu cenas varētu pazemināties par aptuveni 20% no augstākā punkta 2022. gadā. 

Apvienotajā Karalistē Halifax publicētie dati liecina, ka mājokļu cenas janvārī turpināja kristies, turpinot tendences, kas tika aizsāktas sešus mēnešus iepriekš. Tāda pati tendence vērojama arī ASV, kur S&P/Case-Shiller mājokļu cenu indekss ir turpinājis pazemināties, kā parādīts zemāk.

Procentu likmes šogad turpināja pieaugt, kā mēs rakstījām šajā raksts. Un, tā kā inflācija joprojām ir spītīgi augsta un darba tirgus kļūst stingrākas, pastāv iespēja, ka Fed turpinās paaugstināt likmes. Pagājušās nedēļas paziņojumā Džeimss Bulards norādīja, ka likmes varētu pieaugt līdz aptuveni 7%. Daži ekonomisti pat uzskata, ka likmes palielinās līdz 8–9%.

Džeremijs Grantems par mājokļu tirgus sabrukumu

Uz šī fona Džeremijs Grantems brīdināja par akciju un mājokļu tirgu. Viņš brīdināja, ka globālais mājokļu tirgus burbulis jau ir izveidojies, jo augstās hipotēkas likmes padara to par nepieņemamu. Turklāt viņš brīdināja, ka mājokļu burbuļu pilnīgai izveidošanai nepieciešami aptuveni divi līdz trīs gadi. Viņa paziņojums teica:

"Globālā mājokļu burbuļa plīšana, kas tikai sākas, visticamāk, atstās sāpīgāku ekonomisku ietekmi nekā akciju kritums, jo ekstrēma burbuļa cenu noteikšana akcijām ir aprobežojusies tikai ar ASV."

Tajā pašā paziņojumā Džeremijs Grantems brīdināja, ka S&P 500 var nokrist līdz aptuveni 3,200 USD. Tas ir ievērojams, jo Grantham pēdējos gados ir ieguvis lācīgu toni. Un viņa prognozes lielākoties ir bijušas pareizas.

Vai burbulis plīsīs?

Tas teikts, kā es rakstīju savā nārējā mājokļu tirgus sabrukums Prognozējot, doma, ka drīz piedzīvosim 2008. gadam līdzīgu krīzi, šķiet tāla, jo apstākļi ir daudz atšķirīgi. Kā parādīts zemāk, pieprasījums pēc paaugstināta riska hipotēkām pēdējos gados ir strauji samazinājies. Pēc Freda teiktā, šis pieprasījums ir aptuveni -85.6%.

Tajā pašā laikā pieprasījums pēc mājokļiem joprojām ir spēcīgs, un galvenais izaicinājums ir augstākas hipotēkas likmes. Manuprāt, cenas turpinās kristies pieejamības problēmas dēļ, un pēc tam atsāksies augšupejoša tendence, jo samazināsies hipotēku likmes un palielināsies krājumi. Faktiski hipotēku likmes pēdējo nedēļu laikā ir samazinājušās.

Šis viedoklis atbilst Morgan Stanley analītiķu brīdinājumam. Piezīmē viņi brīdināja, ka mājokļu cenas no nākamā gada jūnija līdz 10. gadam samazināsies par aptuveni 2024%. Tātad, vai mājokļu tirgus burbulis plīsīs 2023. gadā? Lai gan cenas samazināsies, es to nevaru aprakstīt kā līdzīgu tam, kas notika 2008./9. gadā. Patiešām, kā parādīts zemāk, lielākā daļa nekustamais īpašums ETF ir rāpojuši diezgan labi, Invesco Active US Real Estate Fund (PSR) un Schwab Real Estate ETF (SCHH) pieauga par 22% no zemākā punkta 2022. gadā.