(Bloomberg) — Kad 1970. gados naftas tirgus liberalizējās, preču tirdzniecības cienītāju grupa bēdīgi slavenā Marka Riča vadībā nopelnīja bagātību, savienojot pircējus un pārdevējus un sērfojot par šīs nesen tirgojamās preces cenu svārstībām. Pusgadsimtu vēlāk daži no Riča garīgajiem pēctečiem cer realizēt līdzīgu triku litija jomā.
Visvairāk lasītie no Bloomberg
Litijs, kas ir būtiska sastāvdaļa lielākajā daļā elektrisko transportlīdzekļu akumulatoru, kļūst par vienu no pasaules svarīgākajām precēm. Cenas ir pieaugušas līdz nepieredzētam līmenim, jo pieprasījuma prognozes turpina augt, liekot autoražotājiem censties nodrošināt piegādes nākotnē.
Tomēr līdz diezgan nesenai tirdzniecība bija gandrīz neiespējama. Cenas tiktu noteiktas ilgtermiņa privātos līgumos starp nedaudziem dominējošiem piegādātājiem un to klientiem, bez starpniekiem. Tagad pieaugošais pieprasījums satricina litija pirkšanas un pārdošanas veidu: daudzi piegādes darījumi ir kļuvuši dramatiski īsāki — ar mainīgām cenām, kas saistītas ar tūlītējo tirgu —, savukārt biržas no Čikāgas uz Singapūru eksperimentē ar jauniem nākotnes līgumiem.
Un tas piesaista tirgotāju uzmanību. Uzņēmumi, piemēram, Trafigura Group un Glencore Plc, kas pelna naudu, pārvietojot preces no vara uz jēlnaftu un oglēm visā pasaulē, sāk ieplūst litija tirgū. Tirgotāji saka, ka viņi var palīdzēt tirgum paplašināties un nobriest, kā arī samazināt riskus citiem piegādes ķēdes dalībniekiem. Daži, piemēram, Trafigura un Carlyle atbalstītie Traxys SA, arī iegulda jaunos ražošanas avotos.
"Tirgotāju darbībai litija tirgū laika gaitā vajadzētu padarīt šo tirgu par pārredzamāku un efektīvāku," sacīja Martims Fakads, Traxys litija tirgotājs. “Tas ir kā nafta 70. gados, kad valdības pārdeva patērētājiem, bet tad tirgotāji sāka sniegt pakalpojumus, un tas palīdzēja ātrāk augt un attīstīt tirgu. Litijs sāk iet cauri šim procesam.
Protams, salīdzinājums ar naftu pirms 50 gadiem nav ideāls. Litija tirgus ir niecīgs salīdzinājumā ar stabilākiem un likvīdākiem preču tirgiem — pasaules naftas ieguves apjoms ir vairāk nekā 3 triljoni USD pašreizējās cenās, salīdzinot ar 30 miljardiem USD litija. Metāls ir arī rafinēts par ļoti specializētām ķīmiskām vielām, kuras, pēc dažu ekspertu domām, ir daudz mazāk aizstājamas.
Viena no bažām litija tirgū ir tāda, ka ārkārtējais piedāvājuma trūkums rada risku, ka cenas pieaugs tik augstu vai metāls kļūst tik grūti pieejams, ka autoražotājiem ir jāpārtrauc pirkšana.
Preču tirgotājiem ir sena vēsture, kad preču tirgos ir vērojama izspiešana un satricinājumi, un augstās litija likmes, kas ir tik ļoti svarīgas pasaules dekarbonizācijas centienu panākumiem, var atstāt tos pakļautas kritikai. Taču, neskatoties uz nozares necilo reputāciju, tirgotāji uzstāj, ka rīkojas uzmanīgi un ir vērsti uz to, lai palīdzētu mazināt deficītu, nevis pasliktināt to.
"Ja tirgotājs vēlas iesaistīties, tas jādara ar pilnīgi citu pieeju," sacīja Sokrats Economou, Trafigura niķeļa un kobalta tirdzniecības vadītājs, kurš arī pārrauga litiju. "Jums jau ir cena, kas var novest pie pieprasījuma iznīcināšanas — ja tirgus dalībnieki paaugstinās cenu, es nesaprotu, kā šis tirgus var sevi uzturēt."
Trafigura lēš, ka pieprasījums šogad sasniegs 800,000 140,000 tonnu litija karbonāta ekvivalenta, kas pārsniedz piedāvājumu par 200,000 250,000 tonnām, un uzskata, ka pieprasījums pieaugs vēl par 2025 XNUMX līdz XNUMX XNUMX tonnu gadā līdz XNUMX. gadam.
Un, lai gan pasaulei nepieciešams arvien vairāk litija, investīcijas jaunā piedāvājumā nav tikušas līdzi pieaugošajam pieprasījumam. Trafigura līdz šim ir koncentrējusies uz darījumu slēgšanu ar agrīnās stadijas ieguves un rafinēšanas projektiem. Traxys, vēl viens agrīnais nozares ieviesējs, izmanto līdzīgu pieeju, meklējot pasaulē jaunus piegādes avotus un palīdzot tos virzīt uz ražošanu. Mērķis ir pelnīt naudu, palielinot kopējo plūsmu uz automašīnu ražotājiem, sacīja Facada.
Arī citi tirgotāji skatās uz litiju. Glencore, kas ir lielākais cita galvenā akumulatoru metāla, kobalta, ražotājs, ir ieguldījis jaunuzņēmuma Li-Cycle Holdings Corp. pārstrādē un domā par uzņēmuma ražotā litija, kā arī trešo pušu materiālu tirdzniecības sākšanu.
Tirgotāji IXM, Transamine SA un Mercuria Energy Group Ltd. pēdējos gados ir izveidojuši litija tirdzniecības grāmatas, savukārt Japānas Mitsui & Co jau ilgu laiku ir aktīvi darbojies šajā nozarē.
Tirgotāji iesaistās litija tirgū dramatisku pārmaiņu laikā. Gadiem ilgi litija ražotāju galvenie klienti lielākoties bija nišas ražotāji tādās nozarēs kā farmācija un rūpnieciskās smērvielas. Tagad, kad automašīnu ražotāji ir pārņēmuši lielāko pircēju lomu, kalnrači ir pārgājuši uz īsāka termiņa cenu noteikšanas modeli, kas labāk atspoguļo pieprasījuma un piedāvājuma neatbilstību. Tā ir tendence, kas tiek salīdzināta ar seismisko kapitālremontu dzelzsrūdas tirgū, kad ražotāji 2000. gados pārgāja uz tūlītēju cenu noteikšanu, taču tā rada slogu gan patērētājiem, gan ražotājiem.
Tesla Inc. izpilddirektors Īlons Masks ir teicis, ka tūlītējās cenas ir kļuvušas “neprātīgi dārgas”, un pēc gadiem ilgas mudināšanas ražotājus piegādāt vairāk, viņš pastiprina centienus pats to uzlabot. Tikmēr investori izdara spiedienu uz tādiem labākajiem kalnračiem kā Albemarle Corp., lai viņi agresīvāk pārietu savus līgumus uz tūlītēju cenu noteikšanu, kas, turpinoties pirkšanas neprātam, varētu palielināt spriedzi saviem klientiem.
Iespējams, būs vajadzīgs zināms laiks, līdz litijs nobriest, lai kļūtu par vairāk tirgojamu preču tirgu, sacīja Kents Masters, pasaulē lielākā litija ražotāja Albemarle izpilddirektors. Pieaugot tūlītējo tirgum, nākamais galvenais pavērsiens nozarei būs likvīdo nākotnes līgumu izstrāde.
"Mēs domājam, ka galu galā būs instruments, ar kuru jūs varat ierobežot litija cenas vai finansiāli spekulēt tirgū," viņš teica intervijā. “Tā ir laba lieta, kad tā ir nobriedusi. Bet tas prasīs kādu laiku — tas nav šodien.
Tirgotāji apgalvo, ka ne tikai palīdz padarīt tirgus efektīvākus, bet arī var pārvaldīt riskus autoražotājiem un akumulatoru ražotājiem, kuri sāk raudzīties uz ieguves projektiem un investīcijām tādā veidā, kāds daudziem nebūtu bijis iedomājams tikai pirms dažiem gadiem, jo baidās no piegādes. sāk celties. Tādējādi viņi nonāks riskantākās jurisdikcijās, nekā viņi ir pieraduši darboties, un būs pakļauti izmaksu samazinājumam un mežonīgām cenu svārstībām, kas raksturīgas kalnrūpniecības nozarei.
"Viena no mūsu uzdevumiem ir savienot dažādus piegādes ķēdes līmeņus, lai nodrošinātu zināmu cenu aizsardzības līmeni," sacīja Klēra Blanšelanda, Trafigura galvenā litija tirgotāja. "Papildus tam, ka iesaistās bankas, mūsu iesaistīšanās dēļ jūtas ērti arī automašīnu ražotāji."
– Ar Džeka Faršī un Tomasa Bīšūvela palīdzību.
Visvairāk lasītie no Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Avots: https://finance.yahoo.com/news/lithium-market-hotter-ever-traders-064505192.html