Sāpes (un prieks) par dolāra 20 gadu augstumu

Uz tirdzniecības svērto pamata ASV dolārs ir sasniedzis augstāko līmeni pēdējo divu desmitgažu laikā. Šī pieauguma sekas sniedzas daudz tālāk par ASV finanšu sistēmu un ASV investoriem.

ASV dolārs ir pasaulē likvīdākā valūta – un zināmā mērā to varētu raksturot kā likvīdāko aktīvu pasaulē. Aktīvam ar tik plaši izplatītu vērtību galējās vērtības nestabilitātes laikā var radīt nopietnas komplikācijas globālās finanšu sistēmas veselībai. Neatkarīgi no tā, uz kādu aktīvu veidu vai valsti koncentrējat ieguldījumus, ir svarīgi uzraudzīt Greenback stāvokli uz priekšu.

Ir vērts atzīmēt, ka dolārs - kā mēra ar tirdzniecības svērto indeksu no ICE - pēdējo 20 mēnešu laikā ir palielinājies gandrīz par 16 procentiem. Tas ir pacēlis etalonu līdz augstākajam līmenim deviņpadsmit ar pusi gadu laikā un 38.2% Fibonači vēsturiskajā diapazonā no 1985. gada februāra maksimuma līdz 2008. gada marta zemākajam līmenim (106.61) mūsu vidū.

Neticami skrējiens no dolāra var sniegt priekšrocības noteiktiem spēlētājiem. Pasaulē, kurā inflācija tiek uzskatīta par vienu no lielākajiem draudiem pasaules izaugsmei un tirgus stabilitātei, strauji augoša valūta var palīdzēt ierobežot sāpīgo preču un pakalpojumu izmaksu pieaugumu, ar ko saskaras patērētāji un uzņēmumi. Turklāt spēcīgāka ASV valūta pret galvenajiem partneriem, piemēram, eiro un Japānas jenu, var palielināt to amerikāņu pirktspēju, kuri pērk ārzemju preces.

Dārgāka dolāra sāpes pasaulei

Lai gan Dolāra kāpumā līdz debesīm ir iespējams identificēt dažus sudraba apšuvumus, izmaksas ir daudz izplatītākas un pasaulei svarīgākas. Ņemiet vērā, ka daudzas no pasaulē svarīgākajām precēm, kas veicina izaugsmi, ir noteiktas ASV valūtā. Lai iegādātos nepieciešamās preces, piemēram, jēlnaftu vai varu, pirms gala preču patēriņa ir jākonvertē dārgā valūtā. Un šajā gadījumā gan valūta, gan izejvielas ir sadārdzinājušās. Tā ir nevēlama dinamika vidē, kurā “recesija” ir tik daudzu investoru, ekonomistu un valdības amatpersonu lūpās.

Vēl viena dārga dolāra kaitīga blakusparādība ir cīņa, kas tiek izsaukta pret ekonomiskajiem partneriem, īpaši jaunattīstības tirgiem, kuri ir aizņēmušies līdzekļus ar USD starpniecību. Nesenajā dolāra pasaules vadošā statusa novērtējumā Ņujorkas Fed ziņoja, ka dolārs ir visbiežāk turētā nominālvērtība starp ārējo banku aktīviem 16.7 triljonu dolāru apmērā. Ārvalstu procentu likmēm, atmaksājot tikai pirms gada paņemtos kredītus, finansējuma slogs būs strauji pieaudzis.

Jauns, dolāros kalts tirdzniecības karš?

Turklāt USD kāpums salīdzinājumā ar lielākajiem kolēģiem palielina protekcionisma perspektīvu spiedienu tirdzniecības partneru vidū. Ja, piemēram, Eiropas vai Ķīnas uzņēmumi konstatē, ka pieprasījums pēc viņu precēm ASV patērētāju vidū izzūd, var pieaugt spiediens uz precīzu politiku “uz tirdzniecības partneru rēķina”. Tas ir tāds spiediens, kas var nospiest pasauli atpakaļ uz protekcionisma kursa — ceļu, kas ir veicinājis mūsu pašreizējo ekonomisko nespēku. Šādā vidē “riska aktīvi” parasti cieš.

Ironiski, ka spēcīgais dolārs mazina valūtas pievilcību. Nav dzīvotspējīgas atsevišķas alternatīvas (otra likvīdākā valūta eiro ir radījusi ievērojami mazāku izmantošanu visā pasaulē), bet tas tikai nodrošina sāpju izplatību. Turklāt, kad pasākumi, uz kuriem mēs paļaujamies, lai nodrošinātu stabilitāti, paši kļūst nestabili, visa sistēma tiek uzskatīta par vēl riskantāku.

Vai varas iestādes vēros kritienu un ko var darīt tirgotāji?

Tātad, ko pasaule un investori var darīt un darīs ar savu USD problēmu? Maz ticams, ka pasaules varas iestādes (centrālās bankas, valdības, regulatīvās aģentūras) vienkārši “cerēs” uz mērenību, ja maksa turpināsies. Kopumā ir grūti vadīt sistēmas ietekmīgāko zobratu, taču tas noteikti ir iespējams, ja tuvojas kolektīvās politikas režīms. Kā piemēru tam, kā dažādās spēkstacijās var pielikt pūles, lai risinātu šādas milzīgas situācijas, mēs varam atsaukties uz G7 kolektīvo valūtas kursu, lai apturētu jenas pastāvīgo kāpumu pēc Fukušimas katastrofas 2011. gadā.

Ir vērts rūpīgi sekot līdzi dolāra kāpumam un visiem centieniem pievērst uzmanību šo iestāžu rīcības “nenormālajam” kā brīdinājuma zīmei, ka pie horizonta ir vai nu ekonomiskas sekas, vai intervences rīcība. Diskrētāk sakot, vienpusējas kustības, piemēram, ka no USDJPYPY
izmanto arvien lielākus riskus, lai veicinātu apvērsumu.