Enerģijas tirgus pēc visa

Viens no mulsinošākajiem naftas tirgus analīzes aspektiem (un politikas veidošanā vispār) attiecas uz biežo tendenci pieņemt, ka īslaicīgas un pārejošas norises ir “jauna norma” vai fāzes maiņa. Neomaltūzieši mēdz iebilst, ka pastāvīgs globāls bads ir iestājies ikreiz, kad ir slikta raža, un, kad naftas cenas kāpums izraisa pieprasījuma samazināšanos, tiek uzskatīts, ka pēdējais maksimums ir pienācis. Maksimālā naftas piedāvājuma aizstāvji atkārtoti uztvēra Saūda Arābijas ražošanas sabrukumu, kad vājie tirgi liek viņiem samazināt ražošanu.

Kopējā pandēmijas krīze un karš Ukrainā līdzīgi ietekmē uztveri par enerģijas tirgiem, jo ​​īpaši par naftu un dabasgāzi. Daudzi sagaida, ka Eiropas gāzes piegādes nekad vairs nebūs pietiekamas, lai elektroenerģijas un rūpnieciskā patēriņa gāze sasniegtu pirmskara līmeni, pamatojoties uz pieņēmumu, ka sankcijas pret Krieviju turpināsies neierobežotu laiku vai valstis izvairīsies no piegādēm pat pēc gāzes pārtraukšanas. karadarbība. Tiek prognozēts atjaunojamo energoresursu pieaugums, jo kara laika augstās gāzes cenas padarīja to ekonomiku pievilcīgāku, un tiek pieņemts, ka investīcijas atjaunojamos resursos palielināsies, pat ja dažas valstis izmanto ogles. Paredzams, ka Krievijas naftas piegādes būs ierobežotas pat pēckara laikā, jo ārvalstu uzņēmumi nevēlas nodrošināt ieguldījumus un/vai tehnoloģijas.

Taču, pandēmijas ietekmei mazinoties un ņemot vērā Ukrainas kara izbeigšanas potenciālu, enerģijas tirgi atkal varētu neatbilst cerībām. Patiešām, siltās ziemas laikā Eiropā gāzes cenas ir samazinājušās, lai gan ne līdz pat pirmspandēmijas līmenim. Tātad, kā izskatīsies enerģijas tirgi, kad pandēmija mazināsies, Ukrainas karš mazināsies un inflācija samazināsies?

Pirmkārt un galvenokārt, ir maldīgs priekšstats (bieži tiek atkārtots presē), ka Vācijas un Eiropas rūpniecība ir uzplaukusi, izmantojot lētu Krievijas gāzi. Realitāte ir tāda, ka Krievijas gāzei netiek piemērota atlaide salīdzinājumā ar citiem avotiem un tā mēdz būt diezgan dārga, it īpaši salīdzinājumā ar gāzi ASV. Tāpēc tagad, kad gāzes cenas Eiropā ir pietuvojušās pirmskara līmenim, smagās rūpniecības pārcelšanās uz ārzemēm tiks aizkavēta, ja tāda vispār notiks. Eiropas valdības jau sen ir ļāvušas arodbiedrībām aizsargāt energoietilpīgās nozares, tostarp pārstrādi. Kā redzams zemāk esošajā attēlā, jaudas izmantošana Eiropas pārstrādes sektorā bija daudz zemāka nekā ASV, kas strauji pieauga pēc tam, kad prezidents Reigans atcēla nozari.

Un, lai gan tagad Krievijas gāze tiek uztverta kā politiski nedroša un tai tiek piešķirts parijas statuss, pat tad, ja Ukrainas karš beigtos, pastāv visas iespējas, ka pēckara un jo īpaši pēc Putina Krievija atradīs gatavus klientus. Astoņdesmito gadu sākumā daudzas valdības centās aizstāt savus naftas iepirkumus no Tuvajiem Austrumiem, un ražošana tur strauji samazinājās, reģiona naftas eksportētājiem kļūstot par “palikušajiem” piegādātājiem: visi pārējie izpārdeva savas piegādes, un Tuvo Austrumu ražotājiem palika viss. pieprasījums saglabājās. Kā parādīts zemāk esošajā attēlā, to ražošana strauji samazinājās līdz naftas cenu kritumam 1980. gadā.

Patlaban IEA prognozē Krievijas naftas ieguves kritumu virs 1 mb/d 2023. gadā salīdzinājumā ar pagājušā gada līmeni, ko jau nedaudz nospieda sankcijas. Daži no tiem, bez šaubām, atspoguļo Rietumu pakalpojumu uzņēmumu aizplūšanas ietekmi, taču līdz šim šķiet, ka sankcijām ir bijusi tikai neliela ietekme, un šķiet, ka arī cenu griests ir maz ticams. Ja Krievijas eksports nākamgad nesamazināsies, trīsciparu naftas cenu iespējamība samazināsies.

Vai pēckara un/vai pēc Putina Krievija spētu piesaistīt Rietumu kompānijas atgriezties? Paturot prātā, ka, kā pirms gadiem teica viens naftas vadītājs, “politiskais risks ir naftas nozares mātes piens”, naftas uzņēmumi bieži vien ir parādījuši īsas atmiņas — ja cena ir pareiza. Tādām valstīm kā Irāna un Irāka, kuru vēsture ir bijusi ārvalstu naftas kompāniju aktīvu nacionalizēšana, tomēr ir izdevies piesaistīt ārvalstu investīcijas, pat ja vadība nemainījās. Ja Villijs Satons būtu bijis savvaļas kaķis, viņš būtu teicis: "Jo tieši tur ir eļļa." Īstermiņa ražošanas zudumi Krievijā joprojām ir neskaidri, taču pēc kara atveseļošanās izredzes ir labas.

Visbeidzot, atjaunojamās enerģijas nespēja paplašināties, lai apmierinātu pieprasījuma vajadzības krīzes laikā, izceļ divus šī enerģijas avota lielākos trūkumus: augstās uzglabāšanas izmaksas un gandrīz neiespējamo transportēšanu. Saules enerģija netika iekrauta tankkuģos, kas brauc uz Eiropu, tāpat kā SDG, kā arī vēja un saules enerģijas paaugstināšanās, kā to darīja ogles vairākās valstīs, protams, esošās dīkstāves jaudas dēļ. Tomēr nākotnē, domājams, nekad nebūs dīkstāves atjaunojamās elektrostacijas un pastāv iespēja, ka 21.^st gadsimta SPR — stratēģiskā jaudas rezerve, kas tiek izveidota ar akumulatoru bankām vai atinstalētiem saules paneļiem, kas gaida jaunu piegādes pārtraukumu, šķiet attāls.

Visticamāk, bagātākās Eiropas valstis (īpaši Francija, Vācija) palielinās savu gāzes uzglabāšanas jaudu, iespējams, izmantojot SDG tvertnes, kā arī pērkot peldošās regazifikācijas un uzglabāšanas vienības (FRSU), kuras var izmantot citos tirgos saskaņā ar relatīvajām cenām, bet pēc tam (salīdzinoši) īsā laikā tiek atsauktas, ja rodas jaunas piegādes problēmas vai ārkārtējs aukstums.

Noteikti var sagaidīt lielākus izdevumus enerģētikas sektorā, tostarp infrastruktūras uzlabojumus, lai uzlabotu noturību. Iespējams, palielināsies atbalsts investīcijām atjaunojamos energoresursos un akumulatoros, taču izmaksas varētu viegli sasniegt līmeni, kas izraisa sabiedrības pretestību. Demonstrācijas pret fosilā kurināmā dedzināšanu pagājušajā gadā ir kļuvušas par mazām personām, kuras sašutušas par augstākām izmaksām, un, lai gan pilnvaras un subsīdijas lielā mērā slēps atjaunojamās enerģijas patiesās izmaksas, tās var mainīties, samazinoties naftas, gāzes un ogļu cenām.