Piesardzīgs spekulants Rūpnieciskā sektora maza kapitāla vērtspapīru piedāvājumi: MAN & HURC

Mēs turpinām atrast vērtību visos tirgus kapitalizācijas slāņos, bet mazākas kapitāla akcijas ar saprātīgu cenu metriku un dāsnu dividenžu ienesīgumu pēdējos gados lielā mērā ir palikušas aiz muguras. Tā ir anomālija daudzu iemeslu dēļ, īpaši ņemot vērā mazas vērtības akciju lielisko ilgtermiņa sniegumu (1. attēlā). Papildus tam, ka daži no mūsu jaunākajiem informatīvajiem izdevumiem ir maza izmēra, mums ir SMiD stratēģija, lai labāk novērtētu šo jomu.

PERSONĀLA PAKALPOJUMI VIENMĒR IR VAJADZĪGI

Darbaspēks
MAN
, vadošais globālais personāla atlases uzņēmums ar plašu darbības jomu un plašiem darba tīkliem, ir orientēts uz Eiropas tirgu, kur tas gūst divas trešdaļas no saviem ieņēmumiem. Reģions ir piedzīvojis grūtības, jo Ukrainas kara sekas viļņojas visā kontinentā. The Wall of Worry nav jaunums ManpowerMAN
, kas savas vairāk nekā 70 gadu ilgās pastāvēšanas laikā ir pārvarējusi daudzas krīzes.

Pirms nedēļas akcijas pieauga par gandrīz 7%, neskatoties uz to, ka finanšu rezultāti bija nedaudz mazāki par Street mērķi, tādējādi mazinot cerības, ka liela ietekme uz Eiropu svērs pat vairāk nekā tā bija. Ieņēmumi 4.8 miljardu ASV dolāru apmērā trešajā ceturksnī bija aptuveni 3% mazāki no analītiķu aplēsēm, savukārt koriģētā EPS 2 ASV dolāru apmērā bija par 2.13 ASV dolāriem mazāka par prognozēm. Taču divi labākie MAN zīmoli (Talent Solutions un Experis) piedzīvoja ievērojamu ieņēmumu pieaugumu attiecīgi par 0.05% un 10%, jo darba devēji joprojām pieprasa pastāvīgu darbinieku pieņemšanu darbā un IT darbinieku atlasi.

Uzņēmuma pakalpojumi izrādīsies vērtīgi neatkarīgi no pasaules ekonomikas virziena. Patiešām, pastāvīgi saspringts darba tirgus varētu prasīt elastīgus personāla atlases risinājumus. No otras puses, uzņēmumi var arī paļauties uz MAN, ja tiem ir jāsamazina vai jānomaina.

32% atkāpšanās no šā gada augstākajiem rādītājiem paplašina akciju pievilcību, jo paredzams, ka peļņa līdz 10. gadam pārsniegs 2025 ASV dolārus par akciju, salīdzinot ar 7.24 ASV dolāriem 2021. gadā. MAN stabilais finansiālais pamats ir ļāvis turpināt uzņēmumu iegādes, maksāt dividendes un atpirkt akcijas. Patiešām, uzņēmums pēdējā ceturksnī iztērēja 85 miljonus ASV dolāru, lai atpirktu savas akcijas un izņemtu 50 miljonus ASV dolāru parādu, kas saistīts ar Experis iegādi. Nākamais dividenžu maksājums, kas tiek izmaksāts divas reizes gadā, gaidāms decembrī un ienesīgums ir 3.6%.

Piesardzīgais spekulantsLaiks mazas kapitalizācijas akcijām: ilgtermiņa iespējas GBX un WRK — piesardzīgs spekulants

Ignorēts MIKROKAPS

Tie, kurus interesē mikrokapitāla akcijas, varētu novērtēt Hurco uzņēmumi (HURC), galvenokārt datorizētu darbgaldu ražotājs, jo tas nesaņem Volstrītas analītiķu pārklājumu. Uzņēmums gūst vairāk nekā 80% no saviem ieņēmumiem no šiem centieniem, bet atlikumu no sistēmu un programmatūras un pakalpojumu daļu un maksu kombinācijas.

Tā kā vairāk nekā puse ieņēmumu nāk no Eiropas, nav nekāds pārsteigums, ka investori ir zaudējuši akcijas, ņemot vērā uzņēmuma ievērojamo ietekmi uz kontinentu (aptuveni puse no ieņēmumiem). Taču darbības rādītāji pēc pandēmijas ir uzlabojušies.

Darbgaldu nozare ir ļoti cikliska, un jaunākais ekonomikas vājums visā pasaulē neapšaubāmi ietekmēs pieprasījumu pēc Hurco produktiem. Taču, tāpat kā Manpower, arī HURC kopš dibināšanas 1968. gadā ir izturējis daudzas problēmas, iespējams, pateicoties tās konservatīvajai fiskālajai pozīcijai.

Patiešām, bilance ir lieliskā stāvoklī ar vairāk nekā 74 miljardu dolāru skaidru naudu bez parādiem, kas nodrošina daudz sausā pulvera, kas nepieciešams, lai veiktu pirkumus vai tērētu jauna produkta dizainam. Tas arī nodrošina lielu segumu, lai īstenotu akciju atpirkšanas programmu, ko valde apstiprināja 2021. gadā par līdz pat 7.0 miljoniem USD. Jā, 7 miljoni ASV dolāru ir pieticīgi, taču tirgus ierobežojums ir tikai 157 miljoni ASV dolāru, un akciju kritumam par 19% šogad vajadzētu palielināt pakāpenisku atpirkšanu.

Piesardzīgais spekulants2 Piesardzīgi spekulanti, mazi un vidēji uzņēmumi — Acuity un Hasbro — piesardzīgs spekulants