Valsts kases ienesīguma kāpums un kritums — ko tie norāda uz ekonomiku, inflāciju un jūsu portfeli

Galvenie izņemšanas gadījumi

• 10 gadu Valsts kases ienesīgums ir finanšu etalons, ko izmanto kā salīdzināšanas rīku tādām lietām kā hipotēku likmes. 2022. gada novembrī hipotēku procentu likmes samazinājās, neskatoties uz Federālo rezervju sistēmas likmju paaugstināšanu, jo tās līdz šim bija novirzījušās no 10 gadu Valsts kases ienesīguma.
• Attiecība starp 10 gadu Valsts kases ienesīgumu un trīs mēnešu Valsts kases ienesīgumu bieži tiek uzskatīta par ekonomisku rādītāju, lai gan Fed pētījumi atklāj, ka tas vairāk ir investoru noskaņojuma rādītājs, nevis faktiskais ekonomiskais sniegums. Neatkarīgi no tā, pašreizējās attiecības starp abiem varētu negatīvi ietekmēt ekonomiku, ja atšķirība starp tām palielināsies vai plaisa saglabāsies ilgāku laiku.
• Prognozēt, kas notiks tālāk ar Valsts kases ienesīgumu, ir sarežģīta teritorija, taču neatkarīgi no tā, kāds būs rezultāts, tas būs investoru uzticības, inflācijas un Fed mēģinājumu cīnīties pret šo inflāciju krustpunktā.

Kopš gada sākuma 10 gadu Valsts kases ienesīgums ir samazinājies no 3.879% līdz 3.484% uz 20. gada 2023. janvāri. Šis kritums nav bijis taisna lejupejoša līnija – tas ir lēcies augšup un lejup. Pēdējo dažu dienu laikā tam ir bijusi tendence pieaugt. Pēdējo reizi šādas likmes redzējām 2022. gada decembra sākumā.

Pagājušais gads bija Valsts kases ienesīguma pieauguma gads. Tie sākās 2022. gadā ar 1.512%. Tas notika pēc kāpuma no zemākā līmeņa 0.553% 2020. gada augustā, vasarā pēc pandēmijas.

Ko visi šie skaitļi nozīmē jūsu ieguldījumiem? Ir nedaudz sarežģīti aplauzt galvu, taču šodien mēs apskatīsim, ko valsts kases ienesīgums nozīmē ekonomikai, inflācijai un, visbeidzot, jūsu portfelim. Q.ai ir jūsu stūrī.

Valsts kases 10 gadu ienesīguma nozīme

Ir dažādi valsts kases ienesīgumi dažādiem termiņiem, sākot no nedēļām līdz vairākām desmitgadēm. Bet 10 gadu Valsts kases ienesīgums ir šova zvaigzne. Šis rādītājs tiek izmantots kā standarts visu veidu citiem finanšu etaloniem, piemēram, hipotēkas procentu likmēm.

Piemēram, 2022. gadā hipotēku procentu likmes ievērojami pieauga, jo Fed paaugstināja procentu likmes. Šis pieaugums kļuva tik nekontrolējams, ka hipotēku likmes no nedaudz virs 3% janvārī pieauga līdz vairāk nekā 7% 2022. gada oktobrī.

Tajā brīdī hipotēku procentu likmes bija sākušas tik lielā mērā pārsniegt Valsts kases 10 gadu ienesīgumu, ka notika tirgus korekcija. 2022. gada novembrī hipotēkas procentu likmes atgriezās lejā zem 7% un kopš tā laika ir tur palikuši.

Lai gan tas joprojām ir augstāks, nekā mēs esam redzējuši gadu desmitiem, ir jāatzīmē, ka hipotēku likmes samazinājās, neskatoties uz nepārtraukto federālo likmju paaugstināšanu. Parādībai ir jāpateicas 10 gadu metrikai.

Ja 10 gadu valsts kases ienesīgums samazinātos un paliktu zemāks, mēs varētu pamatoti sagaidīt hipotēku procentu likmju samazināšanos, kas būtu labvēlīga apstājies mājokļu tirgus.

Ko 10 gadu Valsts kases ienesīgums nozīmē jūsu portfelim

Šobrīd mēs esam neskaidrībā un gaidām, kas notiks. Lai gan 10 gadu Valsts kases ienesīgums iespaidīgi kritās visā novembrī un decembra sākumā, šonedēļ tas atkal ir uz augšupejošas trajektorijas. Tā var būt īstermiņa tendence vai arī tas var būt ilgstošāka cikla sākums.

Atcerieties, ka viens no galvenajiem faktoriem, kas veicina Valsts kases ienesīgumu, ir investoru pieprasījums. Savā ziņā tas, kas notiks ar šīm peļņas likmēm nākotnē, ir atkarīgs no tā, kā mēs visi kopīgi ieguldām – vai jūtamies pietiekami pārliecināti, lai veiktu riskantākus ieguldījumus akciju tirgū, vai arī esam pietiekami nervozi, lai ar valsts kases starpniecību saglabātu savus ieguldījumus neticami drošībā.

Inflācija un Fed reakcija tam arī būs liela nozīme. Mēs sagaidām augstu ienesīgumu laikā, kad investori pozitīvi vērtēja pašreizējo un turpmāko ekonomikas stāvokli. Taču pēdējo divu gadu laikā, lai gan ekonomika piedzīvojusi diezgan lielus satricinājumus, 10 gadu ienesīgums ir palielinājies, pateicoties straujajai inflācijai.

Recesijas raizes ar apgrieztu ienesīguma līkni

Veselas ekonomikas apstākļos jūs varētu sagaidīt, ka īstermiņa valsts kases maksās zemāku ienesīgumu nekā ilgtermiņa kases. Tas ir tāpēc, ka ilgtermiņa kases ir saistītas ar lielāku procentu likmju svārstību risku, tāpēc investori ir ieinteresēti augstākā atdevē.

Tomēr tas, ko mēs šobrīd redzam, ir kaut kas pazīstams kā apgriezta ienesīguma līkne. Īsāka termiņa kases maksā augstāku ienesīgumu nekā ilgtermiņa kases. Uz 20. gada 2023. janvāri trīs mēnešu Valsts kases ienesīgums ir 4.662%, savukārt 10 gadu Valsts kases ienesīgums ir 3.484%.

Daži uzskata, ka apgrieztā ienesīguma līkne ir tuvojošās lejupslīdes priekšvēstnesis. Tā var būt taisnība, taču daudz kas ir atkarīgs no tā, cik liela ir atšķirība starp abiem un cik ilgi turpinās apgrieztā līkne.

Jūs, iespējams, esat dzirdējuši, ka divu gadu kasei bija apgriezta līkne salīdzinājumā ar 10 gadu kasi 2022. gadā. Tas notika noteiktos punktos, taču atšķirības vairākas reizes tika labotas.

Jo īpaši 2022. gada oktobrī īsāka termiņa trīs mēnešu/10 gadu ienesīgums apvērsās. Plaisa starp abiem kļuva izteiktāka gada beigās un turpinājās 2023. gada pirmajās nedēļās.

Trīs mēnešu ienesīgums ir ievērojamāks, jo tas vairāk ietekmē bankas vēlmi aizdot naudu īstermiņā. Kad ienesīguma līkne ir apgriezta, tie, visticamāk, atkāpsies, kas var novest pie recesijas apstākļiem ekonomikā.

Šī konkrētā līkne vēl nav tik ilgi apgriezta, lai varētu ieskatīties nākotnē. Lai gan hipotēku likmes ir nedaudz labotas, tās joprojām ir diezgan augstas — aizņemties naudu joprojām ir dārgi.

Taču Amerikas darba tirgus ir karsts, bezdarba līmenis ir zem 4%. Ja ASV ekonomika var izvairīties no masveida atlaišanas pašreizējā ekonomiskajā vidē, lejupslīde var neparādīties.

Pat ar spēcīgo darba tirgu un, iespējams, daļēji tā dēļ, Fed plāno turpināt paaugstināt likmes, lai turpinātu cīnīties ar inflāciju 2023. gadā. Šiem kāpumiem ir īpaši izteikta ietekme uz īstermiņa valsts kasēm, piemēram, trīs gadu. Tas nozīmē, ka mēs riskējam, ka ienesīguma līkne vēl vairāk apvērsīsies, kas būtu slikti ekonomikai.

Kas bija pirmais – investoru bailes vai apgrieztā ienesīguma līkne?

Lai gan apgrieztā ienesīguma līkne dažreiz tiek uzskatīta par recesijas prognozētāju, Federālo rezervju pētījums atklāj, ka tas drīzāk atspoguļo investoru prognozes par recesiju, nevis galīgi prognozē recesiju pati par sevi. Tas jo īpaši attiecas uz starpību starp divu gadu un 10 gadu valsts kasēm, taču pētnieki teica, ka tas var attiekties uz starpību starp jebkurām divām valsts kasēm.

Tajā inflācija minēta kā vēl viens praktisks iemesls apgrieztajai ienesīguma līknei. Ja investori sagaida, ka inflācija turpinās samazināties, mēs varētu sagaidīt, ka plaisa starp trīs un 10 gadu valsts kasēm tuvosies viena otrai. Tas būs lielāka iespējamība, kad Fed inflācija atgriezīsies zem 2%. Tad investoriem būs mazāka iemesla gaidīt īstermiņa procentu likmju pieaugumu.

Bottom line

Šie ekonomiskie laiki, ko mēs dzīvojam, var būt bezprecedenta, taču tas nenozīmē, ka mums nevajadzēja tos plānot. Lai gan mēs nekad nezinām, kas izraisīs ekonomikas satricinājumu, mēs regulāri varam prognozēt, ka kāda veida lejupslīde vai nemiers ekonomikā notiks kā dabiska ekonomikas cikla sastāvdaļa.

Neraugoties uz šiem satricinājuma un nenoteiktības periodiem, akciju tirgus vēsturiski ir piedzīvojis neto pieaugumu ilgā laika periodā.

Tas nenozīmē, ka šobrīd jūs nevarat kaut ko darīt, lai mazinātu raizes par investīcijām. Pirmā un, iespējams, vissvarīgākā lieta, ko varat darīt, ir apsēsties ar savu finanšu konsultantu, lai pārskatītu savu aktīvu sadalījumu, personalizētos finanšu mērķus un riska toleranci, ko varat saprātīgi uzturēt, lai sasniegtu šos mērķus.

Ja jūs ieguldāt, izmantojot Q.ai, mēs to nodrošinām Inflācijas komplekti īpaši tādiem brīžiem kā šie. Varat arī ieslēgt visus mūsu ieguldījumu komplektus Portfeļa aizsardzība, kas aizsargā jūsu ieguvumus un samazina jūsu zaudējumus turpmākam sirdsmieram.

Lejupielādējiet Q.ai šodien lai piekļūtu AI balstītām ieguldījumu stratēģijām.