(Bloomberg) — Ziņas nāca ar nelielu uzplaukumu. Pagājušajā nedēļā bija vēla miegaina vasaras pēcpusdiena, un šķita, ka tikai daži Volstrītā pat pamanīja šos dokumentus, kad tie nokļuva SEC vietnē.
Visvairāk lasītie no Bloomberg
Īsāk sakot, dokumentos bija teikts, ka diviem SPAC, ko uzsāka Chamath Palihapitiya, bija jāatliek termiņi, ko tie bija noteikuši iegādei.
Palihapitija nebija noskaņota izbaustīt šīs ziņas. Nebija ne tvītu, ne interviju, ne lielības, kas radās ar tik daudziem viņa lielajiem SPAC darījumiem, toreiz, kad tirgus bija vispopulārākais finanšu sfēras jaunums, droša naudas kalšanas mašīna, un Palihapitija bija tā neapstrīdama. karalis.
Bet, ja šie eiforiskie brīži pirms diviem gadiem atspoguļoja SPAC neprāta virsotni — fenomenu, kas radīts no tām pašām sastāvdaļām (bezprecedenta monetārie un fiskālie stimuli), kas deva mums mēmu akcijas un Dogecoin miljonārus, tad šie SEC iesniegumi bija kaut kas līdzīgs neoficiālam noslēgumam. šī finanšu mānijas nodaļa.
Viens no diviem tukšo čeku uzņēmumiem ir Palihapitijas visu laiku lielākais, 1.15 miljardu dolāru lielais begemots, un tā oktobra termiņa pārcelšana uz kādu nenoteiktu laiku nākamgad ir liela neveiksme. Iespējams, ka 2023. gadā darījuma noslēgšana nebūs vieglāka, pieņemot, ka SPAC investori pat izvēlēsies palikt. Vienīgais lielākais SPAC, kam šogad tuvojās termiņš, — Bila Akmena 4 miljardu dolāru Pershing Square Tontine Holdings — bija tikko pilnībā izvilcis kontaktligzdu un trīs nedēļas iepriekš nodevis naudu atpakaļ investoriem.
Tomēr SPAC bija tikai Ackmana blakusparādība. Palihapitijai, vīrietim, kurš sevi dēvējis par Vorena Bafeta mantinieku, tie veido lielu viņa portfeļa daļu. Un to vērtības sabrukums pēdējā pusotra gada laikā — un, šajā ziņā, visas nozares vērtības —, ir iedragājis viņa tīro vērtību.
Visi pieci viņa SPAC, kas apvienojās ar iegādes mērķiem, tagad tirgojas krietni zem sākuma cenas 10 USD. Daži, piemēram, Virgin Galactic Holdings Inc., ir samazinājušies par vairāk nekā 25%. Ņemot vērā tās augstākās cenas līmeni, 2021. gada februārī, kad Palihapitija tviterī ierakstīja tādus vārdus kā “uzticieties procesam”, izmantojot ekrānuzņēmumu ar SPAC atdevi, akciju cena ir samazinājusies par 88%.
"Plašākais tirgus acīmredzami nav veicinājis neko, ko viņš dara," sacīja Metjū Tatls, Griničā bāzētā uzņēmuma Tuttle Capital Management galvenais investīciju speciālists, kas galvenokārt koncentrējas uz ETF. "Bet es arī domāju, ka jums ir jābūt ļoti uzmanīgam, kad dodaties ārā un izklaidējat lietas."
Palihapitijas un sociālā kapitāla pārstāvis atteicās komentēt.
Pasaulē pēc mānijas SPAC, visticamāk, kaut kādā veidā dzīvos kā aktīvu klase. Taču atgriešanās pie šīm brīvdienām šķiet maz ticama. Daži SPAC novērotāji pat apgalvo, ka tirgus varētu pilnībā izzust, ja SEC virzīsies uz priekšu ar noteikumu izmaiņām, kuras tā ierosināja šā gada sākumā.
Priekšlikumi aizliedz vadītājiem izteikt tādus mežonīgus apgalvojumus par ieņēmumu un peļņas pieaugumu, kas ir kļuvuši par SPAC uzplaukuma pazīmi. Un tie faktiski padarītu publiskošanu ar SPAC tikpat sarežģītu kā tradicionālo IPO.
"Ja SEC noteikumi turpināsies un netiks apstrīdēti," saka Džordžijas universitātes vērtspapīru tiesību profesors Uša Rodrigess, "es nezinu, vai turpmāk būs SPAC atkārtojumi."
$ 175 miljardu
Palihapitijam ir daudz sabiedrības, jo viņš meklē iegādes mērķus. Saskaņā ar SPAC Research apkopotajiem datiem, vairāk nekā 600 tukšo čeku uzņēmumu vadītājiem, kuriem kopā ir aptuveni 174 miljardi ASV dolāru skaidrā naudā, nākamajos 17 mēnešos ir jāslēdz darījumi.
Tas ietver SPAC, ko palaida KKR, Bils Folijs un Maikls Kleins. Katrs no tiem piesaistīja 1.38 miljardus USD — trīs SPAC, kas ir lielāki par Palihapitijas, un katrai no tām termiņš ir nākamā gada pirmajā pusē.
Tā ir apgrūtināta vide darījumu slēgšanai. Ne tikai SPAC drudzis ir salauzts, bet arī ekonomika palēninās, un privāto uzņēmumu vadītāji kopumā atdziest pret domu par publiskošanu. (Parastie IPO iztur labāk nekā SPAC stila debijas, kas pazīstamas kā de-SPAC, taču tie joprojām ir samazinājušies par vairāk nekā 50% no maksimālā līmeņa.)
Diviem SPAC, kurus atbalsta Palihapitija un viņa partneris Suvretta Capital, pēdējo mēnešu laikā ir izdevies turpināt uzņēmējdarbību. Pagājušajā mēnesī tirgū debitēja medicīnas tehnoloģiju uzņēmums ProKidney Corp. Tās akcijas ir samazinājušās par vairāk nekā 20%, taču tikai dažu nedēļu laikā vairāk nekā 90% investoru izvēlējās savas akcijas izpirkt par skaidru naudu. Ceturtdien SPAC investori gatavojas balsot par paktu, lai publiskotu Akili Interactive, videospēļu veidotāju, kuras mērķis ir ārstēt bērnus ar uzmanības deficīta traucējumiem.
Palihapitijai ir bijis maz ko publiski teikt par vienu vai otru darījumu. Faktiski pēdējo reizi viņš tviterī par SPAC nozari vispār bija aprīlī, kad viņš ievietoja diagrammu, kurā salīdzināja de-SPAC indeksu ar uzņēmumu grozu, kas tika publiskoti, izmantojot IPO, lai parādītu tirgus pārdošanu. off bija plašāks nekā tikai SPAC sabrukums.
Atgriežoties uzplaukuma kulminācijā 2021. gada sākumā, viņš vienu pēc otra raidīja tvītu sēriju par saviem jaunākajiem SPAC varoņdarbiem. Tāpat kā janvārī, kad viņš atkārtoti ierakstīja ierakstu par SPAC izpildījumu, kurā viņš ieguldīja, un uzsvēra Jay-Z dziesmu tekstu.
Tikai viena no sešām pavedienā minētajām akcijām šodien tirgojas augstāk nekā tajā laikā.
Vidējais kritums: 79%.
Visvairāk lasītie no Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Avots: https://finance.yahoo.com/news/spac-king-goes-silent-empire-122633086.html