Akciju tirgus sauc par “recesijas” beigām

Šeit ir viena svarīga lieta, kas jāatceras: visas lejupslīdes ir datētas ar atpakaļejošu datumu.

Ja mūsu ekonomika patiešām ir vienota, tad, kad NBER to oficiāli paziņo, mēs, visticamāk, tiksim galā ar lielāko daļu ceļa. Piemēram, 2008. gada recesija, kas tehniski sākās 2007. gada decembrī, tika pasludināta tikai decembrī. 2008 — sešus mēnešus pirms tā beigām.

Kas notiek tālāk? Jūs to uzminējāt: buļļu tirgus. Vēsturiskie dati liecina, ka akcijas pēc lejupslīdes beigām pieaug 9 reizes 10 reizes gadā.

Runājot par recesijas beigu svinēšanu, kas pat nav pasludināta, gudra nauda jau darbojas. Tirdzniecības modeļi liecina, ka pēc snaudošā pirmā pusgada lielie investori atkal atbalsta kravas automašīnu.

Tālināšana

Nav skaidra veida, kā nolasīt institucionālās plūsmas miljoniem darījumu jūrā, taču ir daži netieši rādītāji.

Viens no tiem ir Bloomberg viedā naudas plūsmaPLŪMA2
Rādītājs. Tas salīdzina pirmo tirdzniecības pusstundu, ko veicina emocionāli darījumi un tirgus pasūtījumi, ar pēdējo stundu, kad lielie investori parasti veic savas likmes, izmantojot Dow Jones Industrial Average.

Kopš 2021. gada vidus “gudrās naudas” indekss ir nokritis no klints. Taču pēc zemākā līmeņa sasniegšanas maijā, kad S&P 500 nonāca lāču tirgū, institucionālā pirkšana ātri atjaunojās līdz augstākajam līmenim pēdējo divu gadu laikā.

Tas ir liels par seju.

Tikai pirms diviem mēnešiem institucionālajiem investoriem bija drūmākā perspektīva pēdējo 30 gadu laikā. Balstīts uz Bank of America'sBAC
Jūnija aptaujā 73% fondu pārvaldnieku, kuri pārrauga gandrīz triljonu dolāru aktīvus, "bija pesimistiski noskaņoti par globālo izaugsmi" — augstākais īpatsvars kopš 1994. gada.

Ne tikai BofA prognozēja, ka S&P 500 zemākais punkts oktobrī būs 3,000, kas ir par 31% zemāks nekā šodienas līmenis: “Vēsture nav ceļvedis nākotnes sniegumam, taču, ja tā būtu, šodienas lāču tirgus beigtos 19. oktobrī. 2022. gads, S&P 500 sasniedzot 3000,” raksta tā analītiķi.

Raugoties uz priekšu

Tas nenozīmē, ka krājumi vēl ir beigušies.

Fed ne tuvu nav šī stingrības cikla beigas. Pirms norādes par priekšnoteikumiem jūnijā, Fed amatpersonas redzēja, ka likmes šogad noslēdzas 3.4% līmenī, bet nākamajā gadā - 3.8%. Tātad noteikti būs vairāk kāpumu. Kas, kā mēs zinām, ir slikti akciju vērtēšanai.

Tikmēr vēl nav skaidrs, vai inflācija patiešām ir sasniegusi maksimumu. Un pat ja tas ir noticis, ekonomisti domā, ka grūtākais būs nevis to pieradināt, bet gan atgriezt to pie Fed “neitrālas” likmes ~ 2.5% līmenī, ņemot vērā inflācijas spēkus, piemēram, Eiropas enerģētikas krīzi un plašāku deficītu. globalizācija.

Galu galā Fed var nākties ķerties pie daudz lielākas stingrības, nekā tirgus ir noteicis.

Esiet priekšā tirgus tendencēm ar Tikmēr Markets

Katru dienu es publicēju stāstu, kas izskaidro, kas virza tirgus. Abonējiet šeit lai jūsu iesūtnē saņemtu manu analīzi un krājumus.