Saskaņā ar galveno tehnisko rādītāju akciju tirgus varētu būt uz "tirgojamā" atsitiena robežas

Pirmdien VIX bija
VIX,
+ 7.82%
tirdzniecība virs 31, atstājot to uz pareizā ceļa, lai pirmo reizi kopš 30. jūnija aizvērtos virs 21.

Saskaņā ar DataTrek Research līdzdibinātāja Nikolasa Kolasa teikto, VIX līmenis varētu būt svarīgs līmenis, kas jāuzrauga. Pirmdien sniegtajā piezīmē klientiem Colas norādīja, ka, lai gan VIX vēl nav sasniedzis 40 — līmeni, kas tika sasniegts praktiski katrā nozīmīgajā izpārdošanā pēdējos 20 gados, pirms tika sasniegts ilgstošs tirgus apakšējais punkts, var būt vēl viens noderīgāks. līmenī, lai sekotu tam.

Sk: Vai akciju tirgus var sasniegt zemāko punktu, ja Volstrītas baiļu rādītājs nesasniedz "panikas" līmeni?

Kāpēc VIX vēl nav sasniedzis 40?

Kāpēc mēs neesam redzējuši, ka Volstrītas baiļu rādītājs šogad palielinājās?

Dažiem Volstrītas iedzīvotājiem VIX ir šķitis pamanāmi ierobežots, ņemot vērā šogad tirgū novēroto nepastāvības līmeni. S&P 500 kopš gada sākuma jau ir piedzīvojis 47 ikdienas kritumus par 1% vai vairāk. Tas ir lielākais rādītājs viena gada laikā kopš 2002. gada, liecina Dow Jones Market Data. Un līdz tam vēl ir trīs mēneši.

Tas ir krietni virs 20 gadu vidējā rādītāja 23.6.

Un tomēr, VIX jūnijā sasniedza 36. punktu. Kāpēc ne augstāk?

Grūti pateikt precīzi, bet galu galā tam var nebūt nozīmes. Jo, kā norādīja Colas, vairāki slēgšanas gadījumi, kas pārsniedz 30 līmeni, šogad līdz šim ir bijuši ticamāks rādītājs par gaidāmo pavērsienu. Tālāk Colas paskaidro vairāk:

• “VIX tikai vienu reizi šogad ir noslēdzies virs 36 (2 standarta novirzes virs tā ilgtermiņa vidējā rādītāja). Tas bija 7. martā (36.5 tuvu). Nākamajās 30 tirdzniecības sesijās tas saglabājās virs 5. Tas bija tirgojams zemākais līmenis: S&P 500 līdz marta beigām pieauga par 11 procentiem.

• Nākamā reize, kad VIX pavadīja 5 dienas virs 30, bija no 5. līdz 12. maijam. Pēc tam S&P līdz 6. jūnijam pieauga par 2 procentiem.

• "Pēdējais +30 VIX aizvēršanas klasteris šogad sasniedza zemāko līmeni 16. jūnijā, un S&P līdz augusta vidum pieauga par 17 procentiem."

Ja šis modelis atkārtotos, investori, iespējams, jau atrodas uz “tirgojamā” ieejas punkta sliekšņa.

Taču ir arī citi svarīgi līmeņi, kas ir saistīti ar Volstrītas “baiļu mērītāju”.

VIX fjūčeru līkne, kas atspoguļo cerības par to, cik nestabils var kļūt S&P 500, no piektdienas ir kļuvusi "apgriezta" - parādība, kas pēdējo reizi notika jūnijā. Saskaņā ar FactSet datiem VIX nākotnes līgumu līkne pašlaik ir apgriezta līdz 21. decembrim.

Jaunākie tirgus satricinājumi ir bijuši par labu VIX tirgotājiem. Individuālie investori var iegūt nepastāvības rādītāja ietekmi vairākos veidos, tostarp pirkšanas iespējas vai biržā tirgotus produktus, piemēram, Barclays iPath Series B S&P 500 VIX īstermiņa nākotnes parādzīmes biržā.
VXX.ID,
+ 3.42%
vai biržā tirgotais ProShares Ultra VIX Short Term Futures fonds
UVXY,
+ 5.49%.

Citi “tirgojamā” zemā līmeņa rādītāji

Tomēr starpība starp VIX spot līmeni un to, kur tiek tirgoti VIX fjūčeri ar piegādi 21. decembrī, ir tikai daži punkti.

Kā Džonatans Krinskis, BTIG galvenais tirgus tehniķis, norādīja nesenā piezīmē klientiem: “Jūnijā mēs nesaņēmām lielu inversiju, un, lai gan mēs to nekad nesasniegsim, vēsture saka, ka mēs neesam redzējuši “finālu”. "zems, līdz mēs iegūstam vismaz 10 punktu inversiju."

Vēl viens faktors, kas, iespējams, saasināja pēdējos tirgus kritumus, ir pārdošanas iespēju pirkšanas līmenis, kas palīdz investoriem nodrošināties pret turpmāku kritumu, salīdzinot ar zvanu pirkšanas apjomu (zvani atmaksājas, kad akcijas pieaug virs noteikta līmeņa, kas pazīstams kā " izpildes cena”).

Saskaņā ar Renaissance Macro Džefa deGrāfa teikto, CBOE US Equity Put-Call koeficients piektdien sasniedza 1.29, kas ir tuvu augstākajam līmenim kopš jūnija. Līdz šim šogad šis līmenis sakrita ar pozitīvu akciju atdevi trīs mēnešus vēlāk.

Sk: Šis akciju tirgus pavērsiens norāda, ka S&P 500 varētu būt pat par 16% augstāks vienu gadu no šodienas

Taču, tā kā S&P 500 tuvojas dienas minimumam no jūnija, ir vēl viens, zemāks līmenis, kas varētu būt drošāks rādītājs, ka jaunākā akciju izpārdošana tuvojas izsīkuma punktam.

Šis līmenis ir S&P 500 200 dienu mainīgais vidējais rādītājs, kas ir 3,585.

"Tā kā indekss būtībā ir un daži pieticīgi kapitulācijas signāli iezogas, mēs domājam, ka tuvojas tirgojamais apakšējais punkts. Jautājums ir no kāda līmeņa. Jūnija zemākā līmeņa pazemināšanās, kas tuvojas 200. nedēļu mainīgajam vidējam rādītājam (3,585), mums ir jēga, it īpaši, ja redzam plašāku VIX līknes inversiju,” rakstīja Krinskis.

Lori Calvasina, RBC ASV akciju stratēģijas vadītāja, uzskata, ka nākamais galvenais līmenis, kas jāuzrauga, būs 3,500, tiklīdz būs sasniegts jūnija minimums.

Sk: Akciju tirgus “uz sliekšņa” svarīgam pārbaudījumam: skatieties šo S&P 500 līmeni, ja 2022. gada zemākais līmenis piekāpsies, saka RBC

Lai gan ir vilinoši paļauties uz tehniskajiem rādītājiem, kas, iespējams, darbojās pagātnē, gan reālās peļņas, gan dolāra vērtība ir ievērojami augstāka nekā pirms trim mēnešiem, norādīja Krinskis.

ICE ASV dolāra indekss
DXY,
-0.09%
tirgojas ar 20 gadu augstāko līmeni uz ziemeļiem no 114. Un 2 gadu Valsts kases ienesīgums
TMUBMUSD02Y,
4.336%
pirmdien uzkāpa līdz augstākajam līmenim kopš 2007. gada oktobra, globālajām obligācijām ienākot lāču tirgus teritorijā.

Sk: Pasaules obligācijas ir pirmajā lāču tirgū 76 gadu laikā, pamatojoties uz divu gadsimtu datiem, saka Deutsche Bank

Krinskis uzskata, ka dolāram būs vismaz jāaptur savs nerimstošais gājiens, lai akcijas varētu atgūties.

Nasdaq kompozīts
COMP,
-0.60%
samazinājās par 0.5% līdz 10,817 XNUMX, kas joprojām ir nedaudz virs jūnija zemākā slēgšanas līmeņa, savukārt Dow
DJIA,
-1.11%
samazinājās par 1.2% līdz 29,238 2020 punktiem, atstājot to uz pareizā ceļa, lai iekļūtu lāču tirgū pēc tam, kad piektdien beidzās zemākajā līmenī kopš XNUMX. gada novembra.