Tomēr tas bija diezgan atvieglojums, kad tirgum beidzot izdevās apvienot dažas labas dienas, ar kurām pietika
"Šonedēļ akcijas beidzot piedzīvoja spēcīgu atlēcienu," raksta Canaccord Genuity analītiķis Martins Roberžs. "Vienkārši sakot, tāpat kā pārāk daudz izstiepta gumija, pesimisma spēki tiek atslābināti, līdz ar to snapback mītiņš."
Tas ir arī vienkārši izsīkums. Krājumi nevar krist mūžīgi, pat ja dažkārt šķiet, ka krīt. Un tirgus deva investoriem pietiekami daudz iemeslu vismaz atpūsties. Tas sākās ar
JPMorgan Chase
'S
(ticker: JPM) investoru diena— tas bija daudz optimistiskāks, nekā jūs gaidījāt, ņemot vērā visas nesenās bažas par recesiju, un beidzās ar mērenu personiskā patēriņa izdevumu pamatindeksa pieaugumu, kas, iespējams, liecināja, ka inflācija bija sasniegusi augstāko punktu.
Bet tie visi bija blakus parādi, salīdzinot ar patieso stāstījuma mainītāju -protokola publicēšana no maija Federālās atklātā tirgus komitejas sanāksmes trešdien. Federālo rezervju sistēma apņēmās jūnijā un jūlijā palielināt likmi par puspunktu, taču atstāja iespējamu mazāku kāpumu vai vispār nekādu pieaugumu. Līdz nedēļas beigām iespēja, ka federālo fondu likme sasniegs 3% līdz gada beigām, bija samazinājusies līdz 35% no 60% iepriekšējā nedēļā. Mazāk agresīvs Fed ir tieši tas, ko akciju tirgus ir meklējis.
Bet vai ar to pietiek? Deutsche Bank stratēģis Alans Ruskins saka, ka investoriem ir jāizlemj, vai 10 gadu Valsts kases ienesīgums 2.75% līmenī un S&P 500 tuvu pašreizējam līmenim ir pietiekami, lai inflācija atgrieztos 2% līmenī. "Ja atbilde ir JĀ (domājams, ka piedāvājuma uzlabojumi dominē jebkurā virzībā uz zemāku inflāciju), tad riskanti aktīvi ir droši," raksta Ruskins. "Ja atbilde ir NĒ, tad Fed būs jāpieliek lielākas pūles, paaugstinot [īstermiņa] likmes, pārsniedzot noteikto cenu, tādējādi palielinot finanšu nosacījumu stingrību. Ja jūs neesat uzminējis, mans personīgais viedoklis ir: NĒ.
Un pat daži bullīši atzīst, ka riski ir pieauguši, pat līdz ar akciju tirgus ralliju. Yardeni Research Ed Yardeni atzīmē, ka Fed koncentrēšanās uz inflāciju ir izraisījusi tirgus jaunāko panikas lēkmi. "Taču šis beigsies tikai tad, kad inflācija būtiski samazināsies pati par sevi vai ar Fed izraisītas lejupslīdes palīdzību, vai nu plānots, vai nejauši," viņš raksta. "Mēs domājam, ka tas var notikt bez recesijas. Neskatoties uz to, mēs šobrīd paaugstinām recesijas iespējamību no 30% uz 40%.
Kāda ir labākā spēle, ja ekonomika un akciju tirgus var iet abos virzienos? Ne jau agrāk augsti spēcīgās spekulatīvās izaugsmes akcijas šogad ir tik smagi cietušas, jo pagājušajā nedēļā tās varēja vēl vairāk kristies pat pēc 50% vai vairāk krituma.
Sniega pārsla
(SNOW) ceturtdien samazinājās par 4.4%. ziņošana par ienākumiem kas liecināja par pieprasījuma palēnināšanos dažu tās klientu vidū, bet bija iecienīta bloķēšana
Darbdiena
(WDAY) piektdien pēc tam samazinājās par 5.6%. tā peļņa nesasniedza analītiķu prognozes.
aizdare
'S
(SNAP) ienākumi bija tik slikti, akciju cena ne tikai kritās par 43% pagājušajā otrdienā, bet arī ar to samazināja Nasdaq Composite.
Tā vietā ieguldītājiem vislabāk ir izvairīties no nerentabliem uzņēmumiem, īpaši tiem, kuriem ir daudz parādu, un koncentrējoties uz tiem, kuriem ir stabila peļņa, pozitīva brīvā naudas plūsma un ekonomikas cikla pārvaldības pieredze. "Tā vietā, lai mēģinātu noskaidrot, vai tā ir smaga vai viegla piezemēšanās, varbūt vislabāk ir aizsargāties no negatīvās puses," saka Vontobel Asset Management pārstāvis Deivids Sukars. "Šis ir laiks domāt par kapitāla aizsardzību."
It īpaši tagad, kad tirgū beidzot atkal ir uzvaras gars.
Rakstīt Bens Levisons plkst [e-pasts aizsargāts]