Jaunākie ASV inflācijas dati ir bijuši komandas pārejoši ieguvēji — ekonomisti, kuri prognozēja, ka inflācija samazināsies bez procentu likmju paaugstināšanas.
ASV patēriņa cenu indekss (PCI) no oktobra līdz novembrim pieauga par 0.1%, kas ir krietni zem 0.3% pieauguma, ko prognozēja Dow Jones aptaujātie ekonomisti.
Vairāk
Vairāki preču inflācijas mēri novembrī palēninājās vai tieši samazinājās. Tas daļēji ir saistīts ar piegādes ķēdes šķēršļu atvieglošanu un daļēji tāpēc, ka uzņēmumi bija uzkrājuši preces, reaģējot uz piegādes ķēdes šoku, un tagad daži no šiem krājumiem ir jāpārdod ar zaudējumiem. Bet likmju paaugstināšana? Šķita, ka viņiem ar to ir maz sakara.
Ja procentu likmju paaugstināšana palēninātu inflāciju, mēs varētu sagaidīt mājokļu cenu kritumu tagad, kad hipotekāro kredītu likmes ir šāvuši augstāk 6%. Tomēr novembrī saglabājās augstas izmaksas par pajumti. Tā vietā mēs redzam, ka inflācija palēninās jauniem automobiļiem un samazinās lietotām automašīnām, pat ja automašīnu tirdzniecība ir palielinājusies.
Un inflācija, kas ir bijusi visnoturīgākā? Tās būtu cenas ar mājokli saistītām precēm, piemēram, mājas mēbelēm un ierīcēm, kas turpina pieaugt. Tas ir neskatoties uz to, ka Fed stingrāki finanšu nosacījumi ir samitrināts o mājokļu tirgus.
Kā ar īres izmaksu samazināšanos?
PCI īres maksas rādītājs mēdz atpalikt no pašreizējiem apstākļiem, bet mēģina izmērīt šodienas pieprasītās cenas liecina, ka īres maksas samazinās. Maz ticams, ka šo kritumu izraisīja Fed likmju paaugstināšana, jo amerikāņi parasti nefinansē savus īres maksājumus, norāda darba politikas grupas Employ America ekonomists Alekss Viljamss. atzīmēts nesenā emuāra ierakstā. Īres maksas bieži samazinās, reaģējot uz ienākumu vai darba iespēju samazināšanos.
"Mēs redzam, ka cenas, pat cenas, kas galvenokārt ir jutīgas pret darba vietu pieauguma tempu, var samazināties, kamēr darba tirgus turpina nostiprināties un algas pieaug," rakstīja Viljamss. “Patiesībā tas liecina, ka mēs varam sasniegt 2% konsekventu īres inflāciju, kamēr nodarbinātība turpina pieaugt. Nav nepieciešami tādi recesijas hiti, lai nodarbinātu daži ievērojami ekonomisti, kurus meklē inženieri.
Garais procentu likmju paaugstināšanas ceļš
Daļa no iemesla, kāpēc Fed likmju paaugstināšanai nav bijusi lielāka ietekme, ir tas, ka ekonomikā ir nepieciešami apmēram seši līdz deviņi mēneši. Tiklīdz aizņēmumi bankām ir sadārdzinājušies, izmantojot federālo fondu likmi, šīs bankas nekavējoties neatgriežas un nepadara aizņēmumu dārgāku visiem pārējiem. (Ir arī citas monetārās politikas dinamikas, kas izraisa hipotēku likmju samazināšanos pārsniegums Fed mērķi).
Lai gan Fed ir atkāpies no 75 bāzes punktu pieauguma par labu likmju paaugstināšanai par 50 bāzes punktiem, jauno, lēnāko tempu nevajadzētu interpretēt kā virzību uz brīvāku monetāro politiku, norāda darba tirgus analītiķis Džozefs Politāno. rakstīja: savā Apricitas Economics informatīvajā izdevumā šonedēļ. Fed amatpersonas savās ekonomikas decembra ekonomikas prognozēs bija daudz šausmīgākas nekā iepriekšējās sanāksmēs, prognozējot augstākas procentu likmes un augstāku bezdarbu 2023.
Fed arī pievērš uzmanību algām, jo uzskata, ka algas noteiks inflācijas ceļu. Nodarbinātības izmaksu indekss trešajā ceturksnī samazinājās no 5.6% salīdzinājumā ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu otrajā ceturksnī līdz 5.2%. Un, lai gan daži ekonomisti novembra darba pārskatā izvirzīja sarkanos karogus par stundas izpeļņas pieaugumu mēnesī par 0.6%, vidējais nedēļas darba stundu skaits samazinājās, kas nozīmē, ka algu dati darba vietu pārskatā ir novirzīti uz augšu.
Paredzams, ka 2022. gadā izaugsme darba tirgū palēnināsies pati par sevi, un tā jau ir palēninājusies, sacīja Employ America izpilddirektore Skanda Amarnath. Tam vajadzētu dot Fed pauzi, pirms mēģināt vēl vairāk paaugstināt bezdarbu, lai pazeminātu cenas, piebilda Amarnath.
Vairāk no Quartz
Pierakstīties Kvarca biļetens. Lai uzzinātu jaunākās ziņas, Facebook, Twitter un Instagram.
Avots: https://finance.yahoo.com/news/us-inflation-slowdown-isnt-coming-090000094.html