Pēc a drūms sākums gadam, Dow Džonsa industriālais vidējais rādītājs tikko noslēdza savu labāko mēnesi kopš 1976. gada, neskatoties uz to prognozes no daudziem Volstrītas analītiķiem.
Bet ne visi.
Pasaules tops akciju tirgus stratēģis, Morgan Stanley galvenais investīciju speciālists Maiks Vilsons paredzēja neseno atsitienu, un viņš pieturas pie saviem ieročiem attiecībā uz turpmāko.
Tuvojoties oktobra sākumam, Vilsons kļuva “taktiski bullish” akciju tirgū, apgalvojot, ka investori ir kļuvuši pārāk pesimistiski attiecībā uz inflāciju un Federālo rezervju sistēmas procentu likmju paaugstināšanu, kas nozīmēja, ka gaidāms rallijs.
"Inflācija ir sasniegusi maksimumu un, visticamāk, samazināsies ātrāk, nekā lielākā daļa gaida," skaidroja Vilsons, apspriežot savu iepriekšējo zvanu pirmdien. Pārdomas par tirgu apraide. "Mēs tagad esam sasnieguši punktu, kurā gan obligāciju, gan akciju tirgos cenas var būt pārāk nevienmērīgas... Tas varētu sniegt zināmu atvieglojumu akcijām īstermiņā."
Vilsons uzskata, ka S&P 500 varētu sasniegt 4150 jeb aptuveni 7% virs pašreizējiem līmeņiem šajā īslaicīgajā kāpumā, ko tirgus vērotāji pazīst kā lāču tirgus ralliju. Taču viņš arī ļoti skaidri norādīja, ka labie laiki ir īslaicīgi.
"Šis aicinājums ir gandrīz pilnībā balstīts uz tehniskajiem faktoriem, nevis pamatiem, kas joprojām neatbalsta lielāko daļu akciju cenu un S&P 500," sacīja Vilsons. "Mēs apzināmies, ka vēršanās pret savu pamatuzskatu īstermiņā var būt bīstami un, iespējams, nepareiza rīcība, taču tā ir daļa no mūsu darba. Tas ir kā divkāršs sitiens golfā — to ir grūti izdarīt, bet jums joprojām ir jāpamēģina.
Atsevišķā svētdienas pētījuma piezīmē Vilsons brīdināja, ka "pēc šī rallija beigām S&P 500 zemākie minimumi joprojām ir priekšā". Pēc šiem zemākajiem līmeņiem CIO sagaida, ka S&P 500 būs nepieciešami aptuveni astoņi mēneši, lai atgūtu pašreizējo līmeni.
Neaizmirstiet par "uguni" un "ledu"
Jau vairāk nekā gadu Vilsons un viņa Morgan Stanley stratēģu komanda ir apgalvojuši, ka akciju tirgus saskaras ar toksisku ekonomisko pretvēju kombināciju, ko viņš sauc. "uguns" un "ledus".
No vienas puses, inflācija un Fed mēģinājumi cīnīties pret to ar procentu likmju paaugstināšanu darbojas kā “ugunsgrēks” pret akcijām, saka Vilsons, ievērojami pazeminot to vērtējumus, jo uzņēmumu izmaksas visā pasaulē pieaug. Un tajā pašā laikā palēninot ekonomisko izaugsmi, jeb “ledus” samazina patērētāju tēriņus un uzņēmumu peļņas potenciālu.
Vilsons uzskata, ka līdz brīdim, kad uzņēmumi ņems vērā šo toksisko kombināciju un netiks samazināti peļņas aprēķini, akcijām būs jākrītas tālāk. CIO ir arī atzīmējis, ka lielākā daļa uzņēmumu nolēma trešajā ceturksnī sniegt jebkādas vadlīnijas par 2023. gada peļņu.
Rezultātā, neskatoties uz vājo peļņu, 12 mēnešu nākotnes peļņas uz akciju (EPS) aplēses ir palikušas “salīdzinoši nemainīgas”.
"Tādēļ primārais indekss [S&P 500], mūsuprāt, nesamazinājās," viņš rakstīja. "Mēs domājam, ka pašreizējais S&P 500 rallijs virzās uz 4000 līdz 4150, pirms realitāte nosaka, cik tālu ir jāsamazinās 2023. gada EPS aplēsēm."
Vilsona bāzes gadījumā peļņas aplēses beidzot samazināsies pirmajā ceturksnī un lāču tirgus beigsies, un S&P 500 galu galā atgriezīsies līdz 3,900 līdz 2023. gada vidum.
Taču, ja iestājas lejupslīde, viņš apgalvo, ka "blue chip" indekss tajā pašā laika posmā varētu samazināties līdz tikai 3,350 jeb aptuveni 18% no pašreizējā līmeņa.
Šis stāsts sākotnēji tika rādīts vietnē Fortune.com
Vairāk no Fortune:
McDonald's darbinieki lūdz klientus pārtraukt pasūtīt pieaugušo Happy Meals
Mājokļu cenas šobrīd krītas straujāk nekā 2006. gadā — Redfin izpilddirektors tikko atklāja, kāpēc
Avots: https://finance.yahoo.com/news/world-top-stock-strategist- Called-162631029.html